有色板块集体异动：铜库存大幅下滑 沪铜期货价格触及八年来新高

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猝不及防！有色板块集体异动，这个品种库存大幅下滑，期货价格触及八年来新高

11月30日，有色板块集体异动，有“铜博士”之称的沪铜今日大幅上涨，沪铜指标合约触及近八年高位，伦敦期铜料录得四年最佳月度表现，因中国公布强劲的制造业数据，加上疫苗进展鼓舞风险人气，都提振了信心。据中国国家统计局11月30日公布，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河称，当月制造业PMI各项分类指数普遍改善。在调查的21个行业中，PMI位于扩张区间的增加至19个，制造业景气面有所扩大。受中国数据利好带动，截至11月30日收盘，沪铜主力2101合约最高涨3.7%，至每吨57，790元，为2012年9月以来首见，当日报收至57，680元/吨。

与此同时，截至20：37分，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜涨2.22%，至每吨7672美元，月线上扬13.7%，可望录得2016年11月以来最大月度涨幅。此外，有色板块其他品种也相继出现上涨，沪锌2101合约涨2.8%，报收于每吨21，535元。沪铝2101合约涨2.9%，报收于每吨16，485元。沪铅2101合约上涨1.50%，报收于每吨15，530元。

从事有色金属交易的梁先生称，近年来沪铜一直被市场所低估，伴随着中国经济数据稳健、新冠疫苗研发方面的利好消息以及全球刺激措施，预计后期铜价将还会进一步上涨。毕竟，铜不仅被广泛用于制造业，中国的铜消费量占全球约一半，而且铜价一直也是经济复苏的风向标，铜价上涨也意味着经济正在逐步回暖。

据了解，前期伦铜走势一直强于沪铜，一方面是人民币持续升值带来的压力，另一方面伦铜库存一度下破8万吨，创下逾14年低位，对前期伦铜涨势形成极大的支撑。伦铜库存此前历经几次集中交仓后重回下滑通道，最近国内铜市开始上演明显淡季不淡现象，截至上周五沪铜库存连降六周，目前险守9万吨，创下2014年年末以来最低，极低的库存水平也为沪铜带来了更多上行动力。

值得注意的是，今年三季度以来中国未锻造铜及铜材进口持续维持在较高水平，均在60万吨上方，纷纷创下同期高位，叠加中国精炼铜产量也不断攀升，沪铜库存降幅还能如此巨大，暗示下游需求确实较好。此外，最近铜价涨势凌厉，电解铜现货升水仍能维稳，表明现货市场刚需仍存。

针对铜价大幅走高，国投安信期货发布研报表示，周一铜价继续大幅上涨。现货升水扩大到160-180元，进口窗口扩大到280元。前期铜市最大的矛盾问题是国内库存处于历史低位，进口的铜都流入上海保税库，今天铜价大幅上涨，进口窗口扩大，可见国内价格上涨的积极性更强，“我们关注保税区的铜能否进入国内市场。从铜价上看，我们认为近期铜价上涨过快，后续出现调整的可能性增加”。

铝价继续大幅上涨。今日铝锭社会库存下降至59万吨创三年以来新低，仓单降至8.7万吨。国内消费依然强势，现货升水回升至200元附近，市场流通货源偏紧，挤仓风险维持。短期沪铝仍易涨难跌，吨铝平均盈利超过3500元，生产商建议锁定利润，单边则在连一合约回调买入赚取换月收益仍可参与。

与此同时，瑞达期货发布研报表示，上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，铜价表现强势。不过，国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期铜价走高，下游采购畏高情绪增加，铜价上行趋势或将放缓。

技术上，沪铜2101合约放量减仓上行，主流多头减仓观望，预计短线偏强震荡。操作上，建议可背靠57000元/吨逢回调轻仓做多，止损位56600元/吨。

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责任编辑：逯文云