南方产业升级混合发行：应帅掌舵 过往年化回报8.38%风险低

12月1日，南方产业升级混合（A：010299 C：010300）正式发行，募集期为2020-12-01至2020-12-14。比较基准：沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*20%+上证国债指数收益率*20%。

股票投资策略，依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国经济转型的发展方向，精选质地优秀、具备长期价值增长潜力的公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。“产业升级”范畴的的界定：产业是经济建设的核心和城市发展的基础。具体来看，产业升级的关键在于：1）用高新技术和先进实用技术改造传统行业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合。2）培育发展战略性新兴产业、高新技术产业，扶持具有核心竞争力的高科技行业，包括但不限于节能环保、新兴信息行业、生物医药、新能源、高端装备制造业和新材料等战略新兴行业。3）全面拓展新兴消费领域，提升居民生活品质，带动消费升级。

基金经理应帅，北大光华管理学院管理学硕士，投资经理年限13.57年，历任管理基金数7只，在任管理基金数5只，在管基金总规模57.61亿元。任基金经理的公司数1家，任职期间基金获奖次数5次。管理偏股型产品，过往年化回报8.38%，远超同期沪深300指数表现；管理偏债型产品，过往年化回报6.26%，跑赢同期中证综合债指数表现。管理过往7只基金产品，除2007年5月14日-2012年11月23日管理的南方成分精选A任期回报-19.42%外，其余任职回报均获得正收益。其中自2012年11月23日至今管理的南方稳健成长，任职回报224.46%，回报排名223/388；2016年3月23日至今管理的南方转型驱动，任职回报178.40%，回报排名25/608。1年风险分析，南方稳健成长下行风险11.54%，风险度低；南方转型驱动下行风险13.99%，风险度高。

策略：产业升级的关键在于三大方面 定量和定性分析相结合精选相关优质个股

投资目标，在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，精选产业升级主题中具有核心竞争优势的个股，力争实现基金资产的长期稳定增值。基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%（其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%），其中投资于本基金定义的“产业升级”范畴内的证券不低于非现金基金资产的80%。

投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略。

股票投资策略，依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国经济转型的发展方向，精选质地优秀、具备长期价值增长潜力的公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。

“产业升级”范畴的的界定：产业是经济建设的核心和城市发展的基础。具体来看，产业升级的关键在于：1）用高新技术和先进实用技术改造传统行业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合。2）培育发展战略性新兴产业、高新技术产业，扶持具有核心竞争力的高科技行业，包括但不限于节能环保、新兴信息行业、生物医药、新能源、高端装备制造业和新材料等战略新兴行业。3）全面拓展新兴消费领域，提升居民生活品质，带动消费升级。

从量化指标看，“产业升级”范畴内的公司需满足以下条件：1）过去两年公司总市值位于所处行业的前三分之一；2）预期未来两年主营业务收入增长率大于GDP增长率；3）过去两年ROE均位于所处行业的前50%，或ROE具有较明显改善空间；4）此外，还将关注过去两年经营性净现金流占公司净利润的比例、过去两年公司净营运周期有无缩短趋势、过去两年资产负债率有无改善趋势等指标。

综上，该基金将综合评价上市公司过去两年的成长性，重点考察杠杆水平、收现率、市盈率、市净率、净营运周期、每股收益波动性、净资产收益率、现金充足率等指标，通过仔细分析入选个股行业属性后，筛选管理优秀、具有成长性、行业地位领先的高品质上市公司作为主要投资对象，构建投资组合及进行动态调整。

基金经理：应帅在任5产品管理总规模57.61亿 偏股型产品过往年化8.38%风险度低

应帅，北大光华管理学院管理学硕士，具有基金从业资格。2001年至2006年担任长城基金管理公司行业研究员，2007年加入南方基金，2007年5月至2009年2月，任南方宝元基金经理；2007年5月至2012年11月，任南方成份基金经理。2010年12月至2016年3月，任南方宝元基金经理。2012年11月起任南方稳健基金经理。2012年11月起任南稳贰号基金经理。2016年3月起任南方转型驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年8月起担任南方智造未来股票型证券投资基金基金经理。2020年9月起担任南方创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。

WIND数据显示，应帅投资经理年限13.57年，历任管理基金数7只，在任管理基金数5只，在管基金总规模57.61亿元。任基金经理的公司数1家，任职期间基金获奖次数5次。管理偏股型产品，过往年化回报8.38%，远超同期沪深300指数表现；管理偏债型产品，过往年化回报6.26%，跑赢同期中证综合债指数表现。

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管理过往7只基金产品，除2007年5月14日-2012年11月23日管理的南方成分精选A任期回报-19.42%外，其余任职回报均获得正收益。其中自2012年11月23日至今管理的南方稳健成长，任职回报224.46%，回报排名223/388；自2012年11月23日至今管理的南方稳健成长2号任职回报223.97%，回报排名224/388；2016年3月23日至今管理的南方转型驱动，任职回报178.40%，回报排名25/608。1年风险分析，南方稳健成长下行风险11.54%，风险度低；南方稳健成长2号下行分险11.51%，风险度低；南方转型驱动下行风险13.99%，风险度高。

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应帅在半年报中曾表示，疫情在国内控制较好，但全球仍在蔓延，对国内经济影响巨大；且中美关系仍处于波动期，因此国内宏观经济并不乐观，货币和财政政策也因此相对积极，应付经济压力。国内资本市场上半年表现优异，结构性机会则更为显著；我们认为，经济在未来半年大概率开始出现复苏迹象，同时宽松的经济政策以及资本市场创新改革的大环境之下，未来资本市场较为乐观。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。

责任编辑：公司观察