皓天财经：新高教内生增长持续强劲 估值提升空间巨大

新高教集团公布2020.831新财年业绩

内生增长持续强劲 外延贡献未来可期 估值提升空间巨大

（2020年12月1日-香港）中国新高教集团有限公司（‘新高教集团’，连同其附属公司统称‘集团’，股份代号：2001.HK）欣然公布截至2020年8月31日止年度业绩（‘回顾期内’）。2019/2020学年，集团总收入同比增69.6%，毛利润同比增97.5%，净利润同比增124.3%，归母净利润同比增127.3%，内生增长持续强劲，增速保持全国领先。

集团定位

集团化办学践行者：2005年成立集团，已形成可复制的集团化办学模式

应用型大学推动者：国家教育部中国应用技术大学联盟发起者之一及副理事长单位

高质量就业引领者：教育部全国就业工作50强

跨区域布局先行者：2009年开始多省区办学，办学网络已覆盖七个省区

内生增长的领跑者：过去三年集团内生收入增速稳定在20%左右，领先行业

财务概览

总收入为人民币14.6亿元，同比增长69.6%

毛利润为人民币6.2亿元，同比增长97.5%

除税前利润为人民币5.5亿元，同比增长127.2%

净利润为人民币4.8亿元，同比增长124.3%

归母净利润为人民币4.3亿元，同比增长127.3%

2020年7月29日，集团公布将财政年度结算日由12月31日更改为8月31日，为提供有意义的比较资料，集团编制了涵盖截至2020年8月31止12个月及2019年8月31日止12个月的备考财务资料。

业务概览

内生增长强劲：集团2020/2021学年总在校生人数同比提升近11%，合共逾12.56万人。仍在进行的高职扩招完成后，总在校生人数将进一步增加；过去三年，在校生人数年复合增长率达32.3%；

先内后外并购：对内完成进一步收购河南及广西学校少数股权；对外收购培训机构股权（云南职业学校）；

资金储备充裕：完成1亿美金可转债的发行和约3，000万美金的先旧后新配售，票息率仅1%，转股溢价率为18%，且为同业年度最低折让之一；

部署线上教育：集团几年前就前瞻性看到了数字科技前景，公共卫生事件爆发之前已战略部署了线上教育教学平台；

从容应对卫生事件：公共卫生事件期间，实现集团全体师生零感染；线上教学平台升级后，可同时容纳所有学生线上学习，各院校均按照原教学计划开展了在线教学，平台累计点击量近4亿次，在线建课超4，000门，响应政府及教育主管部门号召，实现了停课不停学。

财务回顾

内生外延双轮驱动，主营业务持续攀升：2019/2020学年，经还原*主营收入为人民币13.3亿元，与2018/2019学年比较增长了82.9%。

坚持高质量发展，持续加大教学投入：围绕“高质量发展”和“以学生为中心”，集团着力提升就业质量、校园环境和学生体验，从人才、硬件、教学、系统四个领域着重提升招生、教学、就业、后勤及公共卫生防护投入。2019/2020学年，主营业务成本为人民币6.8亿元，同比增长63%，占总成本比重为74.2%，较去年同期增长7.2个百分点。

盈利能力强劲，利润持续提高：经还原*净利润按年增加144.9%至人民币5.3亿元；经还原*归母净利润按年增长150.5%达人民币4.8亿元。

经还原数据为加回2020年因卫生事件影响退还的住宿费人民币3，719万和后勤费用人民币702万。

业务回顾

旗下院校高质量发展

集团高度重视高质量发展，以高品质就业为工作总牵引，对标风口行业、头部企业，全面提升院校教育教学、特色专业、校企合作、创新创业、专业技能等各方面质量；同时关注学生在校学习与生活体验，以美化校园环境作为突破口，改善建筑外立面、室内空间设计及室外景观效果。

各院校特色亮点鲜明

云南学校重视创新创业，成为全国首个承办全国大学生“创新、创意及创业”比赛的民办高校，往届承办者为浙江大学等公办院校；

贵州学校改善校园环境和基础设施，优化学校图书馆、教室、报告厅、食堂、学生公寓等室内视觉效果，增设学校大门花海、红枫林等室外景观；

华中学校毕业生就业满意度全省名列前茅，并荣获湖北省先进集体、华中招生信息网热门报考院校；

东北学校于2020年面向9个专业新开设19个新生英才班，英才班学费最高达25，200元，高于普通专业30%；与西门子（中国）共建东北首个智能制造技术联合示范中心，作为省内唯一智能制造本科专业面向全国招生；

河南学校与多家国内知名企业开展校企合作，如与阿里天猫合作战略实训基地，学生于2020年双十一活动中累计参与销售额20亿元；

广西学校采用“就业七朵云”平台提高就业水平，目前毕业生就业率达96%，远超区内同类院校，作为广西自治区高校就业典型案例上报教育部；

甘肃学院目前为2020年甘肃本科院校就业率第一名，超越了兰州大学等知名公办院校。

应用型办学，培养高素质技术人才服务区域发展

集团响应国家及教育主管部门号召，提供现代职业教育服务，培养应用型、服务区域发展的高素质技术技能人才。结合国际OBE教育教学模式，实践应用型人才培养；聚焦国家新医科、新文科、新工科的专业结构新增33个专业；校企“双元”育人，深度合作名企超1，100家；建设产教融合基地超1，000家。

重点投入成果喜人，旗下院校于回顾期内获国家级、省市级等奖项逾550项；各学校培养的技术技能人才已成为服务当地经济的中坚力量。例如，河南省京东电商运营团队每10个人中就有7个来自河南学校；云南华为生态体系每5名技术人员就有2名是云南学校学子；中国水利水电第七工程局每6个建筑工程人才就有1个毕业于贵州学校。

未来展望

内生增长竞争力强，增速可期：过去三年，集团内生增速稳定在20%左右，保持行业领先，平均学费远低于市场平均水平，增长潜力巨大。

未来稳健式自建加并购，扩展学校版图：集团围绕“京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设及成渝地区双城经济圈建设”的国家战略加快布局，计划于2021年初启动大湾区项目筹建；除此以外，聚焦目标区域，同时推进并购项目，通过成熟的集团化运营管理输出优质教育教学能力，为社会培养更多高质量应用型人才。

估值提升空间巨大：集团估值倍数远低于行业平均水平，伴随着集团持续强劲的内生增长以及高质量发展带来的必然结果，再加上未来的外延增长，集团未来可期。

集团创始人兼董事会主席李孝轩先生表示：‘2020年，集团采取的双轮驱动“内生增长+价值投资”的增长策略已经得以印证。未来，集团将继续坚持走高质量发展路线，持续提高办学社会效益、不断提升学生学习体验及就业水平，同时推动“稳健式自建+并购”，达至“内生外延共融共生”的长远且可持续发展目标，为社会培养更多高质量应用型技术技能人才，为社会发展创造更大价值。’

责任编辑：李双双