美银证券：美高梅降至中性评级 目标价升至13.3港元

美银证券发布研究报告，将美高梅中国（02282）评级由“买入”下调至“中性”，上调目标价12.7%至13.3港元，相信其风险回报已见平衡。公司的市占率由2017年的7%增长至2019年的9.5%，主要受惠于美狮美高梅的增长，该行相信，其物业仍有潜力进一步增长，但长期增长或会受市场上的新竞争所影响。

该行预期，美高梅中国的博彩收益在2021年增长243%，并在2022年进一步增长25%至215亿元，意味市占率会在2022年回落至8%。

美银证券将公司2021及2022年EBITDA预测分别下调25%及11%，主要是因为对贵宾厅表现略为审慎。公司的股价今年来累跌11%，较行业平均跌18%为少，其估值并较其同业便宜。该行相信，公司的自由现金流将会在2021年转正，并有望在2021下半年恢复派息政策。

责任编辑：李双双