软银悄悄收缩衍生品策略 将保留大型科技股投资

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据知情人士称，在遭到投资者的持续反对后，软银集团正悄悄收缩其有争议的衍生品策略。

该人士称，软银正在让其期权到期，而不是维持其头寸。大约90%的合约将于12月底前到期，因为它们都是短期合约。

不过，软银将保留其对大型科技股的基本投资组合，包括亚马逊和Facebook的股票。

在今年9月软银变身“纳斯达克巨鲸”进入衍生品交易的消息曝光后，立刻引发股东不满，导致该公司的市值暴跌了170亿美元。投资者们对一家以其对科技初创企业的长期押注而闻名的公司涉足公共证券，特别是衍生品交易的合理性提出了质疑。他们还对软银创始人孙正义个人参与这些交易提出了批评。

券商杰富瑞（Jefferies）的高级分析师阿图尔-戈亚尔（Atul Goyal）在11月一份报告中写道：“对于像孙先生这样的长期投资者，我们无法理解短期看涨期权价差对他的吸引力。”

软银已通过今年夏天新成立的部门SB Northstar向科技股和衍生品投入了大约200亿美元，孙正义持有其中三分之一的股份。分析师和基金经理们已多次对该部门的结构提出质疑，最近一次是在上月软银发布盈利报告后的电话会议上。

孙正义上月曾为其投资计划辩护，称这是一种利用软银庞大的现金储备的方法，并表示衍生品押注相对于该公司的资产而言只是一个“四舍五入的误差”。截至9月底，软银的期货和期权头寸的公允价值为27亿美元，只相当于其2920亿美元的投资组合的1.2%。这些头寸包括价值46.9亿美元的上市股票的多头看涨期权和价值12.6亿美元的股票的空头看涨期权。

根据其最近的财务报告，软银在三季度买入了约162亿美元“高流动性上市股票”，包括对亚马逊投资63亿美元，对Facebook投资22亿美元，对Zoom投资18亿美元。 10月份，SB Northstar曾使用阿里巴巴的股票作为抵押品，借款60亿美元。

据一位知情人士称，今年早些时候，当股市因新冠疫情而暴跌时，孙正义提出了衍生品交易的想法。现在投资者的压力和关键副手的反对帮助他改变了主意，但完全关闭这个项目将需要时间，因为这已经变成了这位亿万富翁的面子问题。

责任编辑：于健 SF069