吴晓求：资本市场的发展是金融脱媒的结果

12月2日消息，今日，中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求表示，中国金融变革和进步最重要的力量来自于市场的推动，最深层的力量来自于实体经济的多样化的需求。“资本市场发展是金融脱媒的结果。很多人看不到这种内在趋势的变化，以为发展资本市场是一个短期之举，是一个短期解决问题的办法。”

在经济观察报主办、上海信托战略合作的“2020观察家金融峰会暨上海浦东发展三十年高峰论坛”上，他表示，投融资活动通过市场完成，而不是通过金融机构，这个过程称之为“去中介化”或者金融脱媒。“发展之后的结果，是国家金融结构进行了重大调整。一个国家金融的进步在于结构的改善，而非总量。”吴晓求提到，金融结构的改变，将会提升其效率和功能。

不过，他认为，脱媒的力量能够丰富金融功能，但是仍有几个问题解决不了。其中一个就是，解决不了传统金融体系里长尾客户获得金融服务的问题。比如，中小微企业是经济细胞，但大量公司可能却享受不到相关服务，“金融不要只是大企业富人的俱乐部，它必须为全社会服务。”吴晓求说道。

对此，他提到了技术的力量——它可以延长传统金融所不能够服务的长尾客户，可以提高金融的普惠性，可以扩大对中小微企业的金融服务，可以扩展对中低收入阶层的金融服务，这是科技和金融结合之后所作出的重大贡献。

科技和金融结合之后形成了科技金融，吴晓求把这称之为“第三金融业态”，既不是第一金融业态的商业银行及类银行，也不是第二金融业态的资本市场。

“这种金融业态的特征就是覆盖面广，利用现代大数据及快速计算能力，能够解决金融长期以来所不能解决的征信问题。”他这样表示，科技金融完善了信用甄别问题，实现了从线下到线上，从物理化到数字化。

但值得注意的是，在吴晓求看来，科技金融有其内生性问题，比如其风险如何诞生，大数据在什么范围内可以共享，以及如何监管这种新业态等。“对第三金融业态的监管，显而易见不能简单地用第一金融业态标准的来监管，也不能套用第二金融业态标准来监管。”吴晓求认为，科技金融企业要制定内控体系。

而浦发银行行长、上海信托董事长潘卫东也认为，金融业发展的一个内生趋势是线上化、数字化、智能化和生态化，科技金融正对金融行业全链条起到革命性重塑和整体性重构的重大作用。数字化经营、数字化管理，特别是科技驱动金融服务提升能级，实现高质量发展是必然选择。

“当前金融业正处于重大变革的十字路口，这既是由于改革发展的外部因素所决定，也有金融业自身发展演变的内生因素影响。”他说道。（许旻）

责任编辑：杨亚龙