金达威溢价1.91倍收购诚信药业 扩大原料布局

长江商报记者 沈右荣

曾经因NMN概念（长寿）名动一时的金达威再度进行产业布局。

12月1日晚，金达威公告，公司拟出资3.07亿元收购A股公司丰原药业参股的江苏诚信药业有限公司（简称诚信药业）86%股权，标的公司估值溢价约1.91倍。

长江商报记者发现，这是金达威完善产业布局、完善产业链之举。诚信药业主要生产医药原料、化妆品和膳食补充原料等，拥有丰富的酶库资源。收购诚信药业将扩大金达威在原料药领域布局。

金达威创立于1997年11月，2011年10月28日在深交所挂牌上市。

从2013年开始，公司突然加大产业布局力度，频频通过投资设立、并购等途径扩张。这些动作，涉及医疗保健用品、互联网零售及药品零售等领域，从而形成了保健品全产业链。公司还积极加强品牌营销推广，积极探索、试点新商业模式。

整体而言，借助完整的产业链优势，金达威经营业绩呈增长趋势。今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）7.94亿元，同比增逾五成。

再并购完善产业布局

热衷产业并购的金达威又抛出了一份产业并购计划。

根据公告，金达威拟与自然人喻红忠、卞雨花、人喻艳、丰原药业、南京冠准投资合伙企业（有限合伙）签署协议，以自有资金3.073亿元购买上述出让方所持有诚信药业86%股权。

诚信药业成立于2010年8月17日，注册资本2.23亿元，经营范围包括丙胺酰谷氨酰胺、奥拉西坦、阿托伐他汀钙、吡喹酮等原料药生产、销售。目前，主要经营三大原料产品吡喹酮、奥拉西坦和β-烟酰胺单核苷酸，丙胺酰谷氨酰胺即将投产。公司产品通过了WHO世卫组织、欧盟EDQM（CEP）、美国FDA注册、日本医药品外国制造业者认证。

据披露，诚信药业拥有丰富的酶库资源，而这，正是金达威本次收购的主要原因。

金达威称，本次交易完成后，公司将借助诚信药业的现有业务扩大在原料产业的布局。同时，公司可利用其现有的酶技术平台，大力发展酶催化绿色技术，与公司业务体系形成协同关系，提升公司产品的综合竞争能力。

本次交易，标的公司估值存在较大幅度的溢价。

财务数据显示，截至今年8月31日，诚信药业资产总额3.37亿元，总负债账面价值2.12亿元，净资产账面价值1.24亿元。本次评估采用收益法评估，其100%股权评估值为3.6亿元，增值2.36亿元，增值率191.47%。

今年以来，标的公司诚信药业经营业绩有转好迹象。2019年及今年前8个月，诚信药业分别实现营业收入9833.15万元、1.17亿元，对应的净利润为-4664.3万元、1331.16万元。今年前八个月的营业收入已经超过去年全年，且在净利润方面实现了扭亏为盈。

值得一提的是，诚信药业的三大原料产品之一的β-烟酰胺单核苷酸正是备受市场热捧的NMN概念全称。

今年7月，因NMN概念，金达威股价接连大幅上涨。短短20个交易日，股价翻倍，市值增加近200亿元。

长江商报记者发现，2011年上市以来，金达威开展了系列投资并购。

2013年9月，公司控股公司厦门佰盛特生物科技有限公司成立，2014年，厦门金达威维生素有限公司、KUCHolding（美国）、金达威控股有限公司（香港）、厦门金达威电子商务有限公司相继注册成立。2015年，公司又注册成立四家公司。此后几年，公司通过投资设立、并购等途径，频频进行产业布局。

据长江商报记者不完全统计，2013年以来，金达威投资并购的控参股公司达11家，标的公司涉足医疗保健用品、互联网零售及药品零售、贸易公司与工业品经销商、消费品经销商等。金达威整合保健品上中下游产业链，形成了从原料研发制造、成品研发制造、品牌营销、渠道布局、品牌传播系列的大健康全产业链。

无疑，本次拟收购诚信药业，是金达威加码原料市场布局的重要一环。

年内业绩股价双升

持续推进产业布局的金达威，股价及业绩均实现了快速增长。

12月1日，受本次收购资产消息刺激，二级市场上的金达威跳空高开，全天高位运行。至下午收盘，收涨4.54%，收报35.23元/股。

今年初，公司股价为19.50元/股，年内涨幅为80.67%，市值增长96.97亿元。

二级市场股价的上涨得到基本面的支撑。

今年前三季度，金达威实现营业收入25.69亿元，较去年同期的22.97亿元增长11.85%，净利润为7.94亿元，去年同期为5.28亿元，同比增长2.66亿元，增幅为50.41%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣 非净利润）为7.46亿元，较去年同期的5.11亿元增长46.03%。

其中，第三季度，公司实现营业收入9.60亿元，同比增长29.34%，净利润3亿元、扣非净利润2.96亿元，同比分别增长89.45%、98.63%，均为高速增长。

金达威表示，前三季度经营业绩大幅增长，主要是公司辅酶Q10、维生素A原料产品及营养保健品销售增长。

对比营业收入和净利润同比增速发现，净利润的增速要高于营业收入，原因在于，毛利率、净利率上升。

今年前三季度，公司产品综合毛利率、净利率分别为55.74%、31.52%，去年同期为47.47%、23.14%，同比分别上升8.27个百分点、8.38个百分点。

上市以来，总体上，金达威表现出较强的盈利能力。

数据显示，2011年至2015年，金达威实现的年度净利润在1亿元左右，其中2014年最高达1.95亿元。2016年开始，净利润有了较大幅度增长。2016年至2018年，其实现的净利润分别为3亿元、4.74亿元、6.87亿元，同比增长166.29%、58.14%、44.97%。

2019年，受子公司商誉减值及无形资产减值等因素影响，净利润有所下降。

对比今年前三季度及以往年度经营业绩，前三季度的净利润、扣非净利润均大幅超过此前任一年度。

综上，2011年上市以来，金达威实现的净利润累计达33.49亿元，年均盈利约3.50亿元。

盈利能力较强的金达威积极派发现金红利。2011年至2019年，公司累计派发红利约15.42亿元，分红率达60.54%。

敢于大举派发红利，除了自身盈利能力较强，也与公司现金流充足有关。截至今年9月底，金达威资产负债率为28.74%，货币资金8.07亿元，短期债务为4亿元。

今年前三季度，公司经营现金流金额为7.44亿元，同比增长16.52%。

责任编辑：马秋菊 SF186