2分钟读财报|中瓷电子IPO:毛利率3年跌5% 研发费用率下滑

虽然公司的营收和净利润三年来均呈逐年上升的趋势。

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与行业老大差距明显的中瓷电子，净利润分别为4659万元、5869万元、7652万元，虽在招股说明书中称与海外巨头相比国内厂商需要提升研发水平，但近年来公司研发投入占比却持续下降——2017年、2018年、2019年研发费用率分别为14.2%、13.2%、10.7%。

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中瓷电子主要从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售，国际贸易摩擦加剧或者汇率变动较大都会在一定程度上影响公司业绩。

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公开资料显示，公司拟募集不超过4.6亿元资金用于消费电子陶瓷产品生产线建设项目、电子陶瓷产品研发中心建设项目，目前高端电子陶瓷外壳市场主要被日本等国外企业占有，产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳等。据公告，相比之下，中瓷电子2019年营业收入为5.9亿元，但公司的盈利能力并不乐观，净利润仅0.76亿元，中瓷电子递交了招股说明书，差距明显。2017年-2019年公司的营业收入分别为3.4亿元、4.1亿元、5.9亿元，竞争对手包括日本京瓷等企业，国内厂商生产规模、技术水平与国外厂商差距明显。

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此外，公司主营业务的毛利率由2017年的35.19%降至2019年的30.86%，公司的外销收入占主营业务收入的比例分别为41.47%、39.15%、29.10%，并用其中的8283万元补充流动资金。对此公司解释称主要系电子专用材料制造行业技术发展迅速，不久前，产品更新换代较快，同时全球化分工导致市场竞争充分。

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日本京瓷年报显示，毛利率连续三年下滑。据招股书，2019年营业收入约988亿元，三年跌去约5个百分点；总体毛利率三年来则分别为34.55%、31.27%、30.02%，净利润约62.8亿元，向A股发起冲刺。

责任编辑：公司观察