风华高科年内累投85亿 三倍扩产补缺口

长江商报记者 沈右荣

国内首屈一指的老牌国产被动元器件龙头风华高科（维权）正在加速扩产，以弥补市场巨大缺口。

12月2日晚，风华高科披露，公司拟投资逾10亿元进行扩产项目，将新增月产280亿只片式电阻器。

今年3月12日晚，风华高科曾公告，拟投资逾75亿元扩产，将新增月产450亿只高端MLCC（片式多层陶瓷电容器）。

目前，风华高科正在加速推进月产56亿只MLCC、100亿只片式电阻器技改扩产投资项目。

为了扩产，年内投资超过85亿元，而截至今年9月底，风华高科总资产为84.39亿元。这意味着，风华高科计划再造一个风华高科。

长江商报记者发现，以截至今年6月底风华高科产能为基础来计算，公司扩产项目将新增三倍产能。

风华高科表示，尽管公司产能规模持续扩张，但市场需求旺盛，且与国际先进同行差距仍然较大。

第三方报告显示，今年以来，受市场变化、疫情等多重因素推动，国内MLCC供需缺口巨大，国产化迫在眉睫。

风华高科的经营也大幅向好。今年三季度，公司实现扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为1.49亿元，同比增逾三倍。

密集扩产加速国产化替代

在国产替代迫在眉睫之际，风华高科密集投资扩产。

最新公告显示，风华高科拟投资约10.12亿元，利用风华电子工业城内的现有厂房及租赁外部厂房等方式，建设新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目。

风华高科成立于1984年，1985年率先引进了国内第一批MLCC生产线和技术，经过30多年发展，已经形成MLCC、片式电阻、FPC等八大主要产品的产业布局。在尺寸规格、产能规模、技术实力等方面，风华是国内首屈一指的老牌元器件企业。目前，风华MLCC及电阻产能规模均为国内第一。

针对上述扩产项目，风华高科表示，公司战略目标为持续围绕做优做强做大主业，致力于成为国际一流的电子信息基础产品整合配套供应商及解决方案提供商。

长江商报记者发现，今年上半年，风华高科实施了一次更大规模的投资扩产计划。

今年3月12日晚，风华高科发布投资公告，拟投资75.05亿元，建设祥和工业园高端电容基地项目。项目分三期建设，项目建设期为28个月。

这一次投资，风华高科称，是为了提升公司MLCC产能规模及优化产品结构，提升市场竞争力。

两笔投资合计达85.17亿元，这对于总资产不到85亿元的风华高科而言，投资力度之大、扩产规模之大可见一斑。

截至今年6月底，风华高科MLCC目前月产量约130亿只，如果本次项目达到预期，公司将新增高端MLCC月产能450亿只。此外，2018年，公司曾宣布4.53亿元建设56亿只MLCC、100亿只片式电阻器技改扩产投资项目。今年报显示，该项目建设正在加速推进。

那么，如果这些项目建设顺利完成，公司将新月产增MLCC506亿只产能、380亿只片式电阻器，均较截至今年6月底产能增长超过3倍。

风华高科为何如此大规模扩产，扩充的数倍产能如何消化？

第三方报告表示，MLCC行业集中度较高，材料、技术和工艺构成行业主要壁垒。目前，日韩企业垄断了MLCC高端市场，国内企业市场话语权较弱，MLCC自给率不足10%，存在巨大的供需缺口。与此同时，国际贸易形势复杂、新冠肺炎疫情影响，国内终端厂商对供应链安全的要求与日俱增，以MLCC为代表的关键元器件的国产化替代非常急切。

此外，风华高科与国际大型厂商在产能规模等方面还存在一定差距，也需要通过扩产等途径扩大市场规模，提升市场话语权。

年内市值增长近200亿

产能数倍扩张的风华高科，也将实现盈利能力大幅提升。

风华高科于1996年12月29日在深交所主板挂牌上市，上市以来，受多种因素影响，公司经营业绩总体上并不十分理想。曾经，公司因发生财务造假而被监管部门处罚。

近年来，风华高科逐渐走出经营低谷，公司盈利能力逐步提升。2016年至2018年，公司实现的营业收入分别为27.74亿元、33.55亿元、45.80亿元，同比增长43.04%、20.94%、36.51%。净利润0.86亿元、2.47亿元、10.17亿元，同比增长39.50%、186.66%、312.06%。

2019年，全球电子元器件市场在经历了2018年的高速增长后，受国际贸易摩擦及市场去库存等影响，行业在前三季度呈现整体需求放缓。在此背景下，风华高科部分主营产品市场订单与价格明显下滑。当年，公司实现营业收入32.93亿元，同比下降28.10%，净利润3.39亿元、扣非净利润2.59亿元，同比下降66.69%、72.61%。

今年以来，尽管受到了疫情影响，但风华高科经营有了明显好转。前三季度，公司实现营业收人29.20亿元，同比增长22.30%，净利润3.47亿元，同比下降1.93%，但扣非净利润达4.27亿元，同比增长44.08%。扣非净利润大幅增长，表明公司主营业务盈利能力增强。

分季度看，今年一二三季度，公司实现营业收入6.98亿元、10.78亿元、11.43亿元，同比变动-18.05%、41.47%、47.89%。净利润为1.25亿元、1.30亿、0.92亿元，同比变动-20.67%、-7.86%、66.22%，三季度同比增速转正。同期，公司实现的扣非净利润分别为0.83亿元、1.95亿元、1.49亿元，同比变动-41.64%、64.20%、315.16%，二季度同比增速转正，三季度大幅倍增。

备受关注的是，今年11月9日，风华高科董事会、监事会完成换届，刘伟当选为新任董事长，其也是公司控股股东广东省属国有独资重点企业广东省广晟资产经营有限公司党委委员、副总经理。刘伟表示，控股股东将强化集中优势资源，大力支持风华高科做优做强做大。未来，风华高科将大力实施创新战略，抢抓市场机遇，全面提升创新能力和市场适应力。

值得一提的是，此前，风华高科投资项目建设速度有些缓慢。换届完成后，或将加速扩产项目建设推进速度。

扩产项目实施，将助推公司业绩开启新一轮增长 。

根据披露， 投资10.12亿元的 新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目，达产后，预计年新增营业收入约为9.14亿元。投资75.05亿元的扩产项目达产后，将新增年营业收入约49亿元。两项目达产将新增年营业收入合计达58.14亿元，这一规模为2019年32.93亿元营业收入的1.77倍。

经营向好的风华高科在二级市场上表现出色。年初，其股价为14.89元/股，经过11个多月的震荡上行，至12月4日，股价为36.30元/股，较年初翻了一倍多。公司市值为324.97亿元，年内增长191.67亿元。

责任编辑：马秋菊 SF186