11月IPO月报：荣昌生物一手赚近4000 腊月IPO热门股“喧宾夺主”

来源：美港电讯

11月港股共有11支新股上市，7只首日上涨，2只平收，2只下跌，整体表现平淡，荣昌生物一手赚近4000。

01 11月港股IPO动态总览：共11只新股上市

美港电讯APP统计数据显示，11月港股共有11支新股上市，较10月份的15支新股上市有小幅下降。其中，7只首日上涨，2只平收，2只下跌，首日上涨概率达63.64%。唯二破发的新股是作为药明系第三家公司的药明巨诺（02126.HK）和亚东集团（01795.HK），其中，药明巨诺每股以上限23.8港元定价，超购逾400倍。首日便遭破发，截至收盘，药明巨诺跌7.56%，报价22港元，一手亏900港元。荣昌生物首日大涨33.97%，为新股首日表现最佳。

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02 10月上市新股平均中签率33%

连GEM转主板的高科桥在内，12只新股的入场费大约集中在8000-12000港元这个区间。本月另一只热门的生物科技公司药明巨诺率先上市，其上市首日及次日出现破发，但自第三日开始公司股价快速企稳走高，三个交易日累计涨幅达45.71%。

公司的股价走暖，为月内入场费最高的荣昌生物上市打下了好的市场氛围，荣昌生物暗盘阶段即受到了市场资金的追捧，由于一手入场门槛高，再加上公司招股期间市场融资资金不足，最终超购倍数为53.43倍，公开市场回拨40%后，一手中签率高达90%，申请5手稳中一手。上市首日再度大涨33.97%，一手中签收益高达8850港元，成为近段时间以来最赚钱的新股。

在荣昌生物上市两日后，本月另一只颇受关注的新股也宣告上市，顶着港股历史上首支“千元股”光环的新东方，上市首日即高开高走，收报1365港元，较发行价上涨14.71%，总市值2305.34亿港元。

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03 11月上市新股总融资额

美港电讯数据显示，11月上市新股总融资额为491.04亿港元，融资额最高的是万国数据-SW（09698.HK），距美股上市四年整后，这家中国最大第三方IDC服务商本月于港交所成功挂牌。而作为物管百强企业中增速第一的龙头企业，融创服务得到了腾讯、IDG资本、高瓴资本及雪湖资本四大豪华基石投资者鼎力支持，最终公司定价11.6港元，最终融资额达78.59亿港元，创下目前物管上市公司融资规模新高。

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04 新股上市保荐人一览

上市保荐人方面，摩根大通保荐3只新股为本月表现最活跃的保荐人，其余大摩、高盛、农银国际等保荐人业绩较为平均，均保荐2只。

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05 新股详细解析

就挑物业股中的融创服务来说吧。

11月19日，融创服务（01516.HK）正式登陆香港主板。上市首日，融创服务开盘价11.6港元，盘中最高涨幅达22.76%，股价最高涨至14.24港元，最终以14.14港元收盘，涨幅高达21.9%。截至当日收盘，融创服务市值420.40亿元，在物业板块中位居第三。同时，绿鞋后融资规模92亿港元，也创下目前物业股上市融资规模新高。

专注于国内一线及二线城市的融创服务，经过16年发展，已成长为增速最快的中国大型物业管理综合服务商。据中指数据显示，2019年融创服务的整体增长率（按在管建筑面积、合约面积、收入及利润的平均年增长率计算）为94.1%，在物业服务百强企业中排名第一。

此外，随着近年来，中国的城镇化水平及人均可支配收入显著提高，其所处的物业管理行业也迎来了显著的发展——城镇人口的人均可支配收入于2019年增至人民币42，359元，自2015年以来的年复合增长率为7.9%。 中国消费者对更好的生活条件及优质物业管理服务的需求日益提升，也为融创服务后续的发展提供了更多的基本驱动力。

总的来说，整体回顾11月的新股行情较为平淡，既没有一飞冲天的妖股，也没有什么突发断崖式下滑的“雷股”。

06 本月IPO新股展望

相比起前两个月的略显平淡，12月的打新市场似要掀起今年最后的高潮。先有独立分拆上市的恒大物业，紧随其后的是全球最年轻独角兽京东健康（06618.HK）、潮玩界“印钞机”泡泡玛特（09992.HK）、“鸽王”蓝月亮（06993.HK）等明星股纷至沓来。需要注意合理申购的同时，还要注意资金的合理分配。

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先说说已成功上市的物业股龙头恒大物业（06666.HK），12月2日，恒大物业开盘冲高至8.9港元后持续回落，盘中最低触及8.54港元，最终收盘报8.7港元/股，较发行价跌0.23%，最终未能守住发行价。市场此前期待的千亿市值也随之落空，截至收盘恒大物业市值949亿港元，低于碧桂园服务居物业股第二。

接下来是将于12月8日上市的京东健康（06618.HK），其招股热度极高，次日招股即超购近60倍，部分机构投资者于今日（4日）更是已开始在京东健康的场外暗盘市场交易，部分成交价为85港元、88港元及90港元，较京东健康发行价70.58港元，涨幅在20.4%至27.5%之间。因京东健康一手50股，若以场外暗盘最高价90港元计，一手帐面能赚971港元。

今日截止申购的另一支热门新股是泡泡玛特（09992.HK），盲盒题材的新股对于港股打新市场而言还是个全新的事物，其由于概念的稀缺性，毫无悬念地获得了市场资金的争抢。2017年至2019年，公司的营收从1.58亿元增长至16.83亿元，净利润分别实现156万元、9952万元以及4.51亿元，两年翻了将近300倍。2019年的毛利率高达64.8%，净利率达到26.8%，盈利能力媲美刚刚上市的农夫山泉。算得上中国潮玩市场当之无愧的第一股。

自12月1日开始招股之后，市场认购亦十分火爆，国配已提前两天结束，孖展超购115.72倍。但泡泡玛特的IPO估值已经达到了70亿美元。发行估值太高，迭加年末IPO市场相对不温不火的状态，盲目进入打新市场，可能并不是太好的选择。

另一支热门新股蓝月亮（06993.HK）12月4日开始招股。招股期为2020年12月4日-9日，全球发售7.47亿股，在港发售7471万股，国际发售6.72亿股，发售价区间为10.20-13.16港元，每手500股，入场费6646.3港元。

从今天看到的市场消息来看，蓝月亮本次IPO可谓相当火爆，截至周一（7日）中午12时30分，多间券商合共借出547.5亿港元孖展，超额认购54.7倍，当中耀才借出102亿港元。

外界如此看好这只新股并非全无原因，早在2010年11月30日，高瓴创投就已经与蓝月亮签订股权认购协议并投资4500万美元，次年继续加码。IPO前，高瓴创投通过HCM持有蓝月亮10%的股份，为最大机构股东。即便此前有着先声药业（02096.HK）、药明巨诺-B（02126.HK）等高瓴加持仍然破发的个例，其热度仍然不减。

然而同样的，蓝月亮也面临着和泡泡玛特相同的问题，也就是其估值实在是太高了，承销商之一的瑞银给予蓝月亮的估值为780亿至936亿元。

关于这一点，独立股评人聂振邦认为，蓝月亮估值的确不算便宜，一般股份上市均会考虑期间大市气氛来定价，‘气氛好坏或多或少都影响招股反应、集资情况’，不过他补充，始终蓝月亮行业独特性较高，因此预期招股反应不会差。

围绕蓝月亮的争议还在于，它究竟更像是成熟型企业还是成长型企业，如果是一个成熟型企业，基本上PE就是25倍左右。如果是一个成长型企业，可以给到2-3倍基础估值，也就是50-75倍PE。但是从市场的热度来看，显然外界对其仍旧相当看好。

还是那句话，子弹要省着用，量力而行，投资需谨慎吧。

责任编辑：马婕