接续减持股份、可转债 大参林股东纷纷“出手”背后谁来接盘？

原标题：接续减持股份、可转债，大参林股东纷纷“出手”背后谁来接盘？丨公司汇

《投资时报》研究员 王子西

按照计划，相关减持主体合计将减持2584.8万股大参林股票。截至12月4日，其已合计减持1962.87万股，占本次减持总股数的75.9%。

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起家于广东的大参林医药集团股份有限公司（下称大参林，603233.SH），今年下半年以来，披露一系列的公告多与减持有关。

根据相关公告，2020年7月31日起，柯云峰、柯金龙、柯康保、柯舟、刘景荣等13人以及郧西联耘投资有限合伙企业（有限合伙）（下称郧西联耘）、郧西智威投资有限合伙企业（有限合伙）（下称郧西智威）、郧西鼎烨投资有限合伙企业（有限合伙）（下称郧西鼎烨）、郧西拓宏投资有限合伙企业（有限合伙）（下称郧西拓宏）（以上四家公司均为更名后名称）合计持有的5.24亿股限售股上市流通。

随后不久，大参林股东及董事柯康保、高管刘景荣以及上述四家公司开启“减持模式”，按照相关减持计划，上述减持主体将合计减持2584.8万股，占到公司总股本的3.94%。截至12月4日，上述自然人及公司已合计减持1962.87万股，占到本次减持总股数的75.9%。

值得注意的是，就在股东及高管减持股份的同时，该公司于10月10日披露一则《2020年员工持股计划（草案）》，草案显示，员工持股计划参加对象为公司及子公司骨干员工，不包括董事、监事及高管，此次持股股票来源为二级市场购买。

另外，还需注意的是，11月中下旬以来，该公司股东及一致行动人还纷纷减持所持有的大参转债（113605），而大参转债挂牌交易时间为11月13日。截至2020年12月1日，股东及一致行动人合计减持大参转债561.996万张，占发行总量约40%。

分析人士认为，股东减持，不管是纯粹为了套现，还是解决自身的财务问题，通常会给市场传递出消极情绪。而针对此次减持的股份数量，相较可上市流通的5.24亿股还仅是一小部分，更大的减持或在后面。

大参林今年以来股票走势（单位：元/股）

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减持股份

公开资料显示，大参林是全国规模领先的大型医药零售企业，专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务，其旗下直营或参股门店遍布广东、广西、河南、江西、福建、浙江、陕西、河北等多个省份。

该公司于2017年7月31日上市，从业绩表现来看，2017年—2019年，其营收从74.21亿元上升到111.41亿元，同比增速依次为18.29%、19.38%、25.76%；归母净利润则由4.75亿元增加到7.03亿元，同比增速依次为10.41%、11.93%、32.17%。从年度数据来看，上市以来，大参林的收入与净利以上扬态势持续增长。在二级市场上，截至2020年12月4日，大参林的收盘价为86.5元/股（不复权），股价亦涨势不俗。

2020年7月27日，该公司发布首次公开发行限售股份上市流通公告，根据公告，柯云峰、柯金龙、柯康保、柯舟、刘景荣等13人以及郧西联耘、郧西智威、郧西鼎烨、郧西拓宏合计持有的限售股5.24亿股上市流通，本次上市流通股数占公司总股本的79.83%，上市流通时间自2020年7月31日起。

值得注意的是，就在此公告发布后不久，该公司股东及高管减持计划出炉。据2020年8月13日、8月28日公告显示，截至公告披露日，大参林董事、控股股东及一致行动人柯康保直接持有1.095亿股，副总经理兼董事会秘书刘景荣持有1492.21万股，两人所持股各占总股本的16.68%、2.27%，两人计划各自减持不超过650万股、250万股，减持比例占总股东的0.99%、0.38%，减持期自2020年9月3日至2021年3月2日。

另外，该公司股东郧西联耘、郧西智威、郧西鼎烨、郧西拓宏各自持有421.2万股，也计划减持，合计计划减持1684.8万股，占总股本2.57%，减持期自2020年9月21日至2021年3月19日。

从上述数据来看，如若本次减持完成，上述减持主体将合计减持2584.8万股，占到公司总股本的3.94%。

据相关公告，截至12月4日，控股股东柯康保通过集中竞价方式减持股份100.08万股，减持价格为82.75元—97.00元/股，减持总金额0.93亿元，当前持股数为1.085亿股，持股比例为16.53%；刘景荣合计减持177.99万股，减持价格为81.50元—99.15元/股，减持总金额1.65亿元，当前持股数为1314.22万股，持股比例为2.00%；而郧西鼎烨、郧西拓宏、郧西联耘和郧西智威所持股数均已减持完毕，四家公司合计减持1684.8万股。

实际上，上述四家减持公司存在一致行动人，也就是说，截至12月4日，控股股东之一柯康保及一致行动人郧西鼎烨、郧西拓宏、郧西联耘、郧西智威和高管刘景荣已合计减持1962.87万股，占到本次减持总股数的75.9%；若以股价80元/股粗略计算，减持总金额约为15.70亿元。

大参林股东及一致行动人、高管减持情况

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员工持股计划

对于上述减持原因，在相关公告中，减持主体均表示为“自有资金需求”。但《投资时报》研究员注意到，在二级市场，自2020年9月3日起，大参林股价连续6个交易日下跌，下跌幅度近十个百分点，随后股价在80元/股上下浮动。

值得一提的是，10月10日，大参林披露的《2020年员工持股计划（草案）》，信息显示，其员工持股计划参加对象为公司及子公司骨干员工，人数不超过144人，不包括董事、监事及高管，而具体参加人数根据实际缴款情况确定。另外，持股计划的总额上限为4.5亿元，股票来源为二级市场购买，包括但不限于大宗交易、竞价交易以及协议转让，持股存续期36个月；持股计划资金来源为员工的合法薪酬、自筹资金等。

根据相关公告，11月10日，该公司2020年员工持股计划的银行账户及证券账户开设完毕。截至11月26日收盘后，其通过二级市场大宗交易方式累计买入公司股票185万股，约占公司总股本的0.28%，成交金额1.52亿元，成交均价约为82.10元/股。

而在二级市场，员工持股计划（草案）信息披露后的第一个交易日，大参林股价上涨1.88%，收盘价为83.34元/股，较前一个交易日收盘价上涨1.54元/股。随后，该公司股价波荡上行，在11月13日达到本年度的股价峰值99.44元/股后转入下跌趋势；截至12月3日，其收盘价85.0元/股（不复权）。如若按上述成交均价来计算，12月3日收盘后，员工所购入股票价格仅有三点多个百分点的涨幅。

减持可转债

事实上，大参林被减持的不仅有股份，还有可转债。

公开资料显示，2020年10月22日，大参林公开发行1405万张可转债，每张面值100元，发行总额为14.05亿元，期限6年，债券简称“大参转债”（113605）。根据相关公告，本次募集资金拟用于医药零售门店建设项目、老店升级改造项目、新零售及企业数字化升级项目、南宁大参林中心项目及补充资金等。

本次发行可转债，大参林的控股股东柯云峰、柯康保、何金龙及其一致行动人柯舟、梁小玲、邹朝珠、王春婵、柯秀容、郧西联耘、郧西智威、郧西拓宏共计配售1001.336万张，即10.01亿元，占发行总量的71.27%。

11月13日，本次发行可转债在上交所挂牌交易，当天，大参转债收盘价140.64元/张，较发行面值涨幅约为41%。随后，在11月16日、11月19日、11月24日及12月2日该公司公告，控股股东柯康保、柯金龙、柯云峰、及一致行动人柯舟、梁小玲、邹朝珠、郧西拓宏、郧西联耘、郧西智威减持所持有的可转债。

根据相关公告，《投资时报》研究员粗略计算，截至2020年12月1日，以上减持人及公司合计减持大参转债561.996万张，占发行总量约40%。按照12月1日收盘价计算，大参转债较发行面值仍有近25%的涨幅。

责任编辑：张熠