量化私募遭遇大面积回撤 明星私募明汯投资“未能幸免”

量化私募遭遇大面积回撤，明星私募明汯投资“未能幸免”

来源： 环球老虎财经app

原创 徐文峰

尽管量化私募产品收益率回撤每年都有，但今年的回撤幅度还是让人大吃一惊。11月份，量化中性私募产品中，负收益产品比例竟然达到了半壁江山，其中不乏明星私募的相关产品。

12月7日消息，近期有不少私募投资者表示，自己所购买的量化私募产品收益率跌为负值了。

今年以来，量化策略私募凭借低回撤、收益稳健及风险可控等特征吸引了不少投资者的关注。但进入11月份以来，量化私募产品却遭遇了“翻车”，多只指数增强基金跑输指数，中性产品也出现回撤，部分私募的相关产品在11月的回撤幅度甚至超过5%。

以稳健著称的量化中性策略产品为例，根据私募排排网数据，在已提交上月数据的683只股票市场中性私募产品中，有433只产品收益率为负、占比达到63%，有11%的产品回撤幅度超过3%。而同期的A股市场，上证指数涨幅超5.19%，创业板指下跌0.9%。

在这场回撤大潮中，杭州塞帕斯、鸣石投资、致诚卓远等知名量化私募也位列其中，其中性策略产品近一个月回撤幅度超过了4%。此外，头部明星量化私募明汯投资的部分产品也遭遇大幅回撤，作为千亿级量化巨头明汯投资未能幸免，引发关注。

实际上，量化产品回撤现象并不是今年独有，去年11月份也出现过。不过，和去年因为市场交易量下降导致交易比较拥挤所不同的是，今年市场交易量相对来说较好，产品收益出现大幅回撤主要源于市场风格的切换和股指期货基差的收窄。

今年上半年，科技、医药、消费表现强势，阿尔法策略普遍倾向于白酒、医药、消费电子等板块。然而进入第四季度以来，抱团很紧的前期高位股纷纷出现松动，资金转向低估值的顺周期板块。业内人士表示，市场结构的快速变化对量化选股策略造成了较大压力，尤其是相对中频量价策略的阿尔法面临较大的回撤。

与此同时，11月末股指期货基差大幅收窄，中性产品雪上加霜，对冲成本的提高，净值也就出现了回撤。

不过，随着市场在新的风格下逐步趋于稳定，量化策略也会逐步跟上节奏。私募排排网未来星基金经理胡泊表示，当前状况不会持续太久，市场会回归效率，量化基金仍会有优异表现，值得长期配置。

此外，值得一提的是，量化私募今年来呈现快速扩张的势头。私募排排网最新数据显示，国内百亿私募中产品数量排行榜单中，上海明汯投资以455只位居次席，宁波灵均投资、迎水投资、九坤投资分别以399只、332只、244只位列榜单前列，而这四家均为量化私募。

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责任编辑：杨红卜