宋志平：中国资本市场三十而立 未来如何做优做强上市公司？

原标题：宋志平：中国资本市场三十而立，未来如何做优做强上市公司？

作者：郑青亭

12月7日，中国上市公司协会会长宋志平在中国企业领袖年会上指出，在过去30年中，中国资本市场从无到有、从小到大、从弱到强，不仅支持了国有企业的改革，支持了民营企业的发展，现在又在大力支持中国的创新发展，对中国经济做出了极为重要的贡献。

展望未来，宋志平说，中国资本市场将会进入一个长期稳定的发展期，上市公司的质量也将进入一个长期稳定的提升期。这是由两方面原因决定的：其一，“双循环”的新发展格局为中国企业提供了一个广阔的市场；其二，中央关于资本市场发展的思路非常明确。

宋志平说，对于“十四五”期间的资本市场发展，十九届五中全会把三件事说得很清楚：一是全面实行股票发行的注册制；二是建立常态化的退市机制；三是提高直接融资的比重。这是“十四五”期间资本市场的战略目标和任务。

他补充道，中国资本市场正在沿着市场化、法制化、国际化的“三化”方向发展，没有任何时候比今天对资本市场的目标和方针更加清晰。同时，创新经济也为资本市场增添了新的活力。这些因素加在一起，使得中国资本市场未来可期。

三十而立的中国资本市场

1986年11月，邓小平赠予当时来华的纽约证交所董事长约翰·范尔林一张50元面值的“小飞乐”股票。宋志平说，“不要小看这个举动，这就揭开了中国资本市场光辉的一幕。1990年12月，深交所、上交所相继开业。我们上点年纪的人都知道，那时候开业是个什么情景。”

回顾中国资本市场这30年的发展，宋志平不无感慨地说：“如果没有这个资本市场，我们既没有国企改革的今天，也没有民企发展的今天，也没有我们科创事业的今天。”

谈及中国资本市场的成绩，宋志平列举了这样一串数据：如今，A股的上市公司，包括深交所和上交所，大概4100家，总市值近80万亿。去年，这些公司的收入为50.47万亿，突破了GDP的50%。这些年，上市公司募集了近16万亿的资金，分红达到8.36万亿。近年来，上市公司加大了分红力度，每年都有一万多亿的分红，去年分了1.36万亿，占去年A股税后利润的35%。

不仅如此，宋志平说，当前，在上市公司中，一批高市值公司正在快速涌现。截至目前，千亿级市值的上市公司在A股达到124家，如果加上在香港上市的中概股，大概有205家千亿级上市公司。“其实，在2018年，A股千亿级上市公司只有60家，两年过去了，千亿级的公司翻了一番还多。所以，这真是了不起的一个变化。”

上市公司为中国经济发展做了巨大的贡献，特别是在中国国企改革中发挥了重要作用，到2019年底，央企有67%的资产进入了上市公司。宋志平就是一个亲历者，他在1997年带领北新建材在深交所上市，在2006年带领中国建材在香港上市，在2009年带领国药在香港上市。

同样，上市公司对于民企的发展也功不可没。宋志平说，在上市公司协会中，60%以上都是民营企业，民营企业的总市值现在达到了33万亿，可以说，民营企业也是在资本市场的培育下发展壮大起来的。

此外，资本市场也支持了中国的科技创新。宋志平说，今年以来，A股共有342家公司首发上市，合计募资4238亿元。去年成立的科创板今天正好迎来了第200家公司。“在这200家里边，今年上了130家，募集了2022亿元。也就是说，在今年的新募集资金中，科创板几乎占了一半。”

除了募集资金，资本市场还做了什么？宋志平指出，30年前人们还几乎不知道什么叫“规范治理”。在过去这30年，上市公司开展了一系列公司治理，这些治理也带动了非上市公司，从而完善了中国的社会主义市场经济体系。

未来如何做优做强上市公司

随着中国经济进入高质量发展阶段，大家最关心的话题就是如何做优做强上市公司。2018年中央经济工作会议指出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。今年10月，国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，在六方面提出十七项举措。

关于这个《意见》，宋志平认为，最关键的是两个内容：

一是要提高公司治理的质量。虽然上市公司的治理在这些年有很大提高，但还不能满足经济发展的要求，信息披露的真实性和水平还不够，这是一个核心问题。

二是要做优做强上市公司，这需要做到以下四点：

第一，提高治理水平，合规运作上市公司。“我们上了市以后成为公众公司，和原来的国有企业和家族企业就完全不同了。我老讲，拿了股民的钱就要把公司做好，就要为公众做贡献，就要透明、公开地经营，这就是规范治理的核心内容。”

宋志平强调，任何一个好的上市公司，必须把治理规范当作前提。治理不光是个合规问题，也能够提高整个公司的运营水平，治理水平低是不可能成为好公司的。

第二，突出主业。“如今，好的公司都是业务非常突出的，出了问题的不少是因为偏离主业盲目投资。”

第三，业绩要好。“要有好的效益，要有好的市场价值，这也是我们的核心内容。”

第四，核心竞争力要强。

责任编辑：薛永玮