价格战发动者反受其害 Vanguard罕见转入战略防御

Vanguard Group掀起的降价热潮已经演变成一场基金管理行业的降价奥运会，如今，该公司自己也吃到了竞争的苦头。

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这家基金巨头手握6.3万亿美元，其基础是创始人Jack Bogle一度离经叛道的理念：通过帮投资者省钱，公司也能蓬勃发展。靠着这个理念，该公司赢得了小储户和大机构的信任。但在多事之秋，却暴露出局限性。

由于竞争对手不断推出类似产品，再加上所谓的机器人顾问和几乎免费的交易，在2020年，Vanguard旗下基金的资金净流入出现放缓。绝大部分增长来自交易所交易基金，但这些基金的收费比该公司长期以来赖以取得成功的指数共同基金还要低。最近几个月中，该公司突然撤回了一些最雄心勃勃的全球扩张计划。

所有这些都表明，即使身为全球第二大资产管理公司，也免不了行业竞争和新冠疫情对金融界的破坏性影响所带来的综合压力。Vanguard制定了危机时代的发展策略，舍弃了一些业务线，关闭了一些海外办事处，并送走了多位高管。如今，该公司转而更加专注于自己最擅长的领域：迎合个人投资者。

“他们的根是散户，更高感触的机构服务模式不一定是他们的强项，”Edward Jones资产管理分析师Kyle Sanders表示。“他们从未达到那种成功水平。”

问题是，散户领域的竞争比以往更加激烈了，客户有一大批几乎完全免费的选项，诸如在线获取自动化建议、嘉信理财的无手续费交易以及金融科技现象Robinhood Markets Inc．。

今年，在道琼斯指数触底反弹、首次跨越30，000点大关的情况下，Vanguard在美国的基金截至10月份共录得1，591亿美元净流入，比上年同期的约1，970亿美元少了19%。这是该公司2013年以来同期最低水平。

Vanguard的共同基金在这10个月中仅流入104亿美元。该公司的数据显示，ETF净流入1，487亿美元，其中大约20%是从共同基金转移来的。

资金流入减少的现象不仅发生在Vanguard。它的主要竞争对手贝莱德，今年前三季度的净流入量与去年同期相比下降了12%，至2，640亿美元。

与这些竞争对手不同，Vanguard具有不寻常的结构，其所有权属于该公司的基金，因此归根结底属于基金投资者所有。公司发言人Freddy Martino表示，公司使命是为客户提供“投资成功的最佳机会”。

在低成本基金公司日益激烈的竞争中，Vanguard今年采取一系列举措回收全球野心。它撤出香港和日本，向中国政府客户返还了210亿美元的管理资产，还关闭了大部分澳大利亚机构业务。

相关报道：Vanguard据悉向中国政府客户返还管理的210亿美元资产

Vanguard上周再遭打击，失去了至少5.9亿美元台湾政府养老基金和保险资产的委托管理授权。根据台湾劳动部劳动基金运用局发布的最新情况说明，收回委托资产是由于账户长期绩效不佳且亚洲业务异动。

“Vanguard国际业务的愿景是通过直接服务或金融中介服务，为个人投资者提高投资业绩，”Martino在一份声明中说。“我们专注于我们的商业模式产生共鸣的国家。”

责任编辑：戚琦琦