“煤超疯”再现：限产+高需求 短期难缓解
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“煤超疯”再现！限产+高需求，短期难缓解，供需缺口扩大引来新一轮涨价行情，受益股有这些
原创 王林鹏
煤炭产业链上下游产品持续涨价中。
煤化工龙头扩产
主力拉涨停
开盘后不久，陕西黑猫就在主力大单的加持下快速涨停，收于3.83元/股，涨幅10.06%，股价追平了近期高点，若明日上涨就将创下近一年半以来的新高。收盘后的封单超过11万手，成交量相比昨日翻了一倍，主力资金大幅流入，当日净流入额高达2417.4万元，占全天成交额超过30%。
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陕西黑猫的主营业务为煤焦化及化产产品的生产和销售，主要产品为焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇、合成氨、LNG和BDO。11月份以来，受原物料涨价利好影响，公司股价已经涨幅较大，累计涨幅超过30%，近期有所回调，今日受利好消息影响直接拉到涨停。
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公司发布公告称，为了谋求更大公司发展需要，公司子公司内蒙古黑猫将原拟建设的二期项目“综合利用焦炉煤气年产30万吨甲醇联产8万吨合成氨项目”，变更为规划建设“年产880万吨焦炭及利用焦炉煤气联产100万吨甲醇、20万吨苯加氢、40万吨焦油加氢装置项目”。
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公司表示，将筹措资金161.6亿元进行整个项目的开发。本项目全部投产以后，年销售收入198.19亿元，年创利润52.87亿元，年上交所得税金13.22亿元。本项目主要产品是焦炭、甲醇、合成氨、苯加氢产品、焦油加氢产品、针状焦等化工产品。
受益于疫情后经济快速恢复导致的化工品涨价，公司前景被市场资金看好。安信证券表示，该项目建成后储备产能大幅扩张，公司焦炭规模优势明显，给予公司买入评级。
供不应求
煤炭产业链涨价不停
陕西黑猫涨停的直接原因是产能扩大，更大的背景则是相关煤化工产品的持续、大幅涨价。近几个月以来，随着冬季需求高峰（金麒麟分析师）的到来，动力煤、炼焦煤、焦炭、LNG、甲醇等都有不同程度的涨价行情。
根据生意社数据，动力煤近期涨幅较大，近一周时间内，河北市场上的动力煤均价涨幅高达6.21%，且涨价势头不减。在期货市场，动力煤主力合约2101开盘于701元/吨，最高价714元/吨，收盘于693.6元/吨，较上一交易日上涨0.73%。
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受近期安全事故、环保等多重因素影响，年底安全生产信号增强，煤炭开采量受到一定程度的影响。山东、山西、河北、河南等多地连发环保限产通知，使得供应量大幅下降。
国外进口方面，煤炭进口持续下滑。澳大利亚是中国煤炭第二大进口国，然而近期受各种因素影响，相关进口快速萎缩。海关总署12月7日公布的数据显示，11月份，我国进口煤炭1167.1万吨，较去年同期的2078.1万吨减少911万吨，下降43.84%；较10月份的1372.6万吨减少205.5万吨，下降14.97%。
伴随着煤炭供应减少的是，国内经济快速增长，相关煤炭产品的需求大幅增长，供不应求。
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中国煤炭工业协会新闻发言人张宏表示，“明年中国经济恢复速度会进一步加快，必然带动煤炭消费有一轮新的需求，明年煤炭供需总体应该是紧平衡状态。”
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焦炭市场也继续涨价行情，9月份以来价格只涨不跌，山西市场均价累计涨幅近16%。今日的焦炭市场涨后偏强运行，目前山东港口一级焦贸易现汇出库价格在2480元/吨，较前日上涨20元/吨。
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机构看好这些概念股
“寒冬”天气有望加剧煤炭供需矛盾。近期全国大范围降温坐实冷冬，根据气象部门预测12月中下旬后气温仍将大幅下降，经济恢复和天气决定了工商业与居民端煤炭需求共振，需求只会更强。
目前看来，需求高涨的基本面支撑现货煤价继续上涨，煤炭产业链的估值修复有望持续。从各项宏观经济指标来看，2020年疫情后期经济复苏趋势基本确立。基建发力、地产韧性犹在或将稳固未来经济增长基本盘，制造业有望成为投资新引擎。开源证券预计2021年煤炭消费量将会回归平稳增长趋势。
当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的早期。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性。展望明年煤炭供需形势更为趋紧，众多机构建议重点关注煤炭板块。
信达证券看好煤炭行业的盈利提升的可持续性，以及“顺周期”下产业深层次变化带来的估值修复行情。炼焦煤方面建议重点关注量价齐升的盘江股份，国企改革急先锋平煤股份以及淮北矿业（两者都是低硫主焦煤代表，在限制澳大利亚煤炭进口下，最佳受益标的），还有资产注入预期较强的西山煤电；动力煤方面建议重点关注陕西煤业、兖州煤业、中国神华。
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责任编辑：杨红卜
