今日机构评级汇总 | Needham看好Zoom业务多元化

来源：美股研究社

摘要：Needham：维持Zoom视频通讯“买入”评级，目标价540美元

敲重点：

· Needham：维持Zoom视频通讯“买入”评级，目标价540美元

· 国泰君安：维持声网“增持”评级，客户规模加速扩张

· 瑞银：上调吉利汽车目标价25%至25港元，评级“买入”

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一、美股

Rosenblatt：重申AMD“买入”评级，目标价120美元

Rosenblatt分析师Hans Mosesmann重申AMD（AMD.US）“买入”评级，目标价120美元。该分析师表示，相信AMD在未来几年能够在整个x86 CPU市场上占据50%的份额，包括技术/产品路线图等。AMD的CPU和GPU路线图将在计算领域拥有显著和可持续的优势，这是目前所没有的。

同时该分析师将AMD 2021年第一季度的营收和non-GAAP每股收益预期分别从25.6亿美元和0.34美元上调至27.3亿美元和0.4美元。此外，他将2021年全年营收和non-GAAP每股收益分别从123亿美元和2.1美元上调至125亿美元和2.18美元。

截至美东时间12月4日美股收盘，AMD股价上涨1.87%，报94.04美元。

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德意志银行：将博通目标价从400美元上调至450美元

德意志银行分析师罗斯·塞莫尔（Ross Seymore）将博通的目标价格从400美元上调至450美元，并维持对该股的“买入”评级。分析师预计，由于广泛的半导体终端市场销售情况好于预期，博通公司将在第四季度财报中公布其指导范围的高端业绩。

截至美东时间12月4日美股收盘，博通股价上涨2.97%，报411.68美元

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Needham：维持Zoom视频通讯“买入”评级，目标价540美元

尽管Zoom视频通讯（ZM.US）发布了超预期的第三季度财报，但市场反映并不热烈，股价更是一路走跌。对此，Needham分析师Richard Valera维持对其“买入”评级，目标价540美元。

Valera认为，之所以Zoom股价可能会继续波动，是因为伴随着疫苗的积极进展，远程办公市场将出现更加激烈的竞争，投资者或者担心到2022年公司能否保持如今的增长速度。该行认为，居家办公已成趋势，加之Zoom的业务逐渐多元化，使它有机会在未来3-4年内再次实现收入翻番。

另外，该分析师指出，财报显示，Zoom 1289个客户在过去12个月中贡献了超过10万美元的营收，与去年同期相比增长约136%，达到了过去8个季度中同类增长最快的水平，显示出公司对大客户的强大吸引力。而展望未来，Zoom预计第四季度营收将在8.06亿美元至8.11亿美元之间，每股收益将在0.77-0.79美元之间，均远超于市场预期。

截至美东时间12月4日美股收盘，Zoom股价下跌0.85%，报410.01美元。

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加拿大皇家银行：将DocuSign目标价从275美元上调至325美元

加拿大皇家银行（RBC Capital）分析师亚历克斯·祖金（Alex Zukin）将DocuSign的目标股价从275美元上调至325美元，并维持其“优于大盘”评级。

分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司发布了“非常强劲”的第三季度报告，营收和账单连续第三个季度加速增长，显现出公司在云平台的重要地位。Zukin补充说，DocuSign的成功在其核心的eSignature商业交易中是显而易见的，并且在各个地区和行业中都可以看到。

截至美东时间12月4日美股收盘，DocuSign股价上涨5.29%，报243.22美元。

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DA Davidson：将Okta价格目标从250美元提高至300美元

DA Davidson分析师安德鲁·诺温斯基（Andrew Nowinski）将Okta（OKTA）的价格目标从250美元提高至300美元，并维持对该股的“买入”评级。

该分析师指出，该公司报告的季度表现强劲，RPO增长了53%，净保留率提高了2个百分点。Nowinski补充说，来自微软（MSFT）的竞争仍然是“迫在眉睫的担忧”，但他认为强劲的RPO增长和保留率的提高表明Okta不会看到这种竞争压力的任何变化。

截至美东时间12月4日美股收盘，Okta股价下跌0.57%，报240.98美元。

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Argus：将美光科技目标价从65美元提高至85美元

Argus分析师吉姆·凯勒赫（Jim Kelleher）将美光科技的目标股价从65美元提高至85美元，并维持对该股的“买入”评级。

分析师援引该公司最近一季度的收入，利润率和收益预测的增长，并补充说，在当前环境下，DRAM和NAND存储器均受益于需求增长和价格上涨。Kelleher进一步指出，尽管传统企业仍然面临挑战，但美光的最终市场（包括数据中心和边缘设备）反映出了不断增长的需求。

截至美东时间12月4日美股收盘，美光科技股价上涨4.92%，报73.34美元。

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二、中概股

国泰君安：维持声网“增持”评级，客户规模加速扩张

国泰君安发布研究报告表示，声网（API.US）三季度表现符合预期。实时音视频应用场景持续开拓，下游需求空间巨大；公司客户规模进一步扩大，活跃用户数、付费扩张率表现优异，推动业绩继续高速增长。

报告显示，国泰君安下调对声网2020/21/22营业收入预测至141/335/718（-21%/-21%/-20%）百万美元，下调净利润预测至3.1/12.6/49（-60%/-54%/-41%）百万美元。维持2020年50倍PS，下调目标价至71.05美元，维持“增持”评级。

截至美东时间12月4日美股收盘，声网股价下跌0.41%，报39.24美元。

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3、 港股

瑞银：上调吉利汽车目标价25%至25港元 评级“买入”

瑞银发布研究报告，将吉利汽车（00175）目标价由20港元上调25%至25港元，维持“买入”评级。

报告中称，经过最近的反弹，认为吉利的股价不再便宜，大约是2017年的历史最高水平，但认为这次是不同。吉利汽车即将首次推出专用的新能源汽车平台SEA；加上蔚来（NIO）和比亚迪（01211）等同行表明，投资者愿意在新能源汽制造商付出高昂的代价。自详细披露SEA，吉利的股价来已上涨了40%，但认为并非计入所有新能源汽车平台的潜力估值。

该行表示，SEA平台经过四年年发展，投资共180亿元人民币，涵盖A-E细分市场的智能电动汽车；能够缩短模型开发周期超过50%，并将在7个品牌中使用；现时有16个模型正在开发中，第一款车型将在2021年以Lynk品牌推出；平台优势在于空间、能源效率，操作系统、安全性、交互性和驾驶体验，相信发布第一个模型后，投资者将看好吉利的新能源汽车平台估值。

瑞银认为，吉利的传统业务在市场复苏后也迎来升级周期；它将推出自己的新模型。在汽车市场萎缩的三年期间，市场消除一些疲弱的竞争对手，而吉利每年会推出五到六款新车型，并有望获得市场份额。

截至北京时间12月7日港股收盘，吉利汽车股价下跌0.95%，报20.85港元。

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汇丰研究：首予世茂服务“买入”评级，目标价19港元

汇丰研究发表的报告指，世茂服务（0873.HK）是内地最大的物管公司之一，除了有十大内房之一世茂支持，在并购方面亦有稳健的表现，估计公司2019-22年管理面积的年复合增长可达73%。而公司两个策略投资者红杉资本及腾讯（0700.HK）估计将为其增值服务带来资源及连系，当中包括是为用户提供清洁服务、家具，并助数码升级等，相信可令世茂服务在新领域及智慧城市方面有更多优势。

该行估计公司2019-22年收入年复合增长将达77%，而盈利年复合增长则达75%，主要受惠来自第三方项目及并购的管理面积，另一方面亦受惠增值服务增加等。而公司有大部分收入是来自管理母公司、合营及附属的物业，该行估计来自第三方项目及并购的管理面积占比将由2019年的26%升至2022年的73%，并将带动公司收入增长。而公司在社区增值服务方面占比亦高于同业，相信对盈利表现有帮助。

另一方面该行认为公司在增值服务方面接触面较广，而利润亦高于行业平均，相信是受惠成本结构有效，首予公司目标价19港元，评级“买入”。

截至北京时间12月7日港股收盘，世茂服务股价上涨5.51%，报13.40港元。

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责任编辑：郭明煜