摩根大通认为历史性刺激举措会引发货币贬值风险

据摩根大通称，世界各国推出的史无前例的货币和财政刺激措施有可能导致长期增长减弱和货币贬值。

该行策略师John Normand和Federico Manicardi在一份报告中说，货币贬值风险明年或将加大，这一点更多将会在日元和黄金而非美元价值上得到体现。2020年通胀大幅上升的风险依然较小，未来两年也不会有太大的变化。

报告称，G-10货币国家为应对疫情导致的经济停摆而普遍采取的降息行动使得大多数货币的名义收益率已经接近零，尽管日本、欧元区和瑞士的实际利差反而有所扩大。

两位策略师说，如果美国继续吸走资金而财政赤字又使外部融资风险有所夸大，那么通过G-10货币进行的债务偿付将会集中在日元和瑞郎等相对美国的实际利率优势高于平均水平的货币上。

两位策略师说，现在采取措施对冲通胀上行、债券收益率走高以及主权评级下调带来的利差扩大风险或许为时尚早，鉴于美国所承载的巨大融资负担，眼下关注重点应当转向“很可能出现的”货币贬值。

“那些认为主要货币的长期债务负担都是大同小异的人需要做的很简单，那就是继续做多世界传统储备货币黄金，”他们在报告中说。

责任编辑：孟然