2020年投行放榜：浙商平安等9家爆发式提升 中信建投中金霸榜前三

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原标题：2020年投行放榜：浙商、平安等9家爆发式提升，中信、中信建投、中金霸榜前三，国金民生光大成最大黑马

来源：财联社

财联社（北京，记者陈靖）讯，随着注册制、再融资等制度的推行，券商投行迎来大增长的一年。转眼2020年即将结束，各券商投行座次也已见雏形。

收入排名来看，2020年中信证券投行收入29.05亿元，高居榜首；中信建投27.45亿元排在次席；第三位是中金公司，投行收入为22.38亿元。从各家券商投行收入排名来看，共有25家券商排名上升，31家券商排名下降，3家券商排名不变。

值得注意的是，浙商证券较去年同期排名提升32位，排名提升超过20位的还有摩根士丹利华鑫和平安证券，分别提升22、20位，财通证券排名提升17位，瑞信方正、兴业证券提升15位。

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中信建投证券策略首席分析师张玉龙（金麒麟分析师）表示，科创板IPO审核提速、创业板注册制推行、新三板精选层推出等一系列政策，无不利好券商投行业务，各家券商都在投行业务抓紧布局。这从投行业务排名前20位的券商业绩增长情况便可见一斑。尤其是浙商证券、摩根士丹利华鑫、平安证券、财通证券、兴业证券、瑞信方正等出现了业绩暴增，这样的增速在其他单项业务中并不多见。

中信、中信建投、中金位列投行收入前三名

全面注册制下，投行项目资源头部券商聚拢已成定局。

具体来看，今年中信证券投行收入29.05亿元，高居榜首；中信建投27.45亿元排在次席；第三位是中金公司，投行收入为22.38亿元。海通证券排名第四，投行收入为17.53亿元。

华泰联合、国泰君安投行收入分别为15.78亿元、14.98亿元，分列第五、六位。此外，民生证券、招商证券和国金证券投行收入也超过10亿元，分别为10.94亿元、10.71亿元和10.35亿元，分位列第七、八、九位。

此外，位列投行收入前十的还有东兴证券，为8.03亿元。

与此同时，还有多家投行收入表现一般，中天国富（0.95亿元）、中山证券（0.95亿元）、红塔证券（0.81亿元）、华安证券（0.78亿元）、瑞银证券（0.76亿元）、中航证券（0.63亿元）、瑞信方正（0.60亿元）、中原证券（0.59亿元）等38家券商投行收入尚不足1亿元。

一方面是券商投行的整体业绩理想，另一方面是券商之间的竞争更加激烈。尤其在2020年复杂的市场环境下，券商的排位也发生了较大变化。

从具体排名来看，上半年共有25家券商投行收入排名上升，3家券商排名未改变，同时还有31家券商收入排名下降。其中，浙商证券、摩根士丹利华鑫为上升最显著的两只黑马，名次上升均超过20位，此外民生证券、国金证券一举从2019年的第13位、第16位升至前10，超越了国信证券、兴业证券、广发证券、申万宏源、东兴证券、中国银河一众体量更大的头部券商。

排名下降的券商共31家。东兴证券、国元证券、天风证券分别下降1位。招商证券下降2位，下降3位的为中银证券，华龙证券、华融证券则较去年同期排名下滑4位。中德证券、申港证券排名分别下滑5位。值得注意的是，还有券商排名下滑超30位，分别为太平洋证券（-40）、东北证券（-37）、高盛高华（-31）、瑞银证券（-30）。

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2020年，科创板IPO审核提速、创业板注册制推行、新三板精选层推出等一系列政策，无不利好券商投行业务。信达证券发布研报称，更高格局看待资本市场改革，全年业绩值得期待。新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出，新三板精选层等，包括或有银证混业，未来债券市场大概率扩容，国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场，券商投行增量业绩十分确定。7月以来券商已进入自我强化，交易量的放大将带动经纪、两融、自营等业务条线，全年业绩可期。

股权承销方面“三中一华”居前

2020年以来，券商投行业务普遍向好，股权融资规模环比大增。choice数据显示，2020年，共58家券商投行参与IPO承销保荐，IPO承销保荐收入合计216.20亿元。其中，IPO仍然是券商股权业务创收的主要来源。

行业排名前五的券商投行分别是中信建投、中信证券、中金公司、海通证券和华泰联合。这五大投行上半年IPO承销保荐收入均超过13亿元，累计93.23亿元，占全行业比重43%。

同时，今年IPO承销收入超过10亿的有6家，除了中信建投、中信证券、中金公司外，海通证券IPO承销收入15.62亿元排在第四位，华泰联合以13.17亿元的IPO承销收入排在第五，国泰君安11.16亿元列第六位，国金证券9.40亿元列第七位。民生证券（9.15亿元）、招商证券（8.74亿元）、光大证券（7.48亿元）分列第八、九、十位。值得注意的是，“黑马”国金证券、民生证券、光大证券的表现可圈可点。

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国金证券投行业务负责人告诉财联社记者，“公司在IPO方面取得快速发展的原因主要是以下几个方面：一是，客户至上始终未核心价值观第一条。项目组站在企业的角度，在不违反法律法规的情况下，全心全意地以最快的速度、企业付出最小的成本去解决企业上市中遇到的问题。二是，扁平化的管理模式及由此带来的对项目问题的快速反应。一旦IPO项目出现问题，很快直达公司中高层，公司迅速开会讨论解决方案，调动公司整体资源为客户解决问题。”

“目前国金证券投行业务的发展战略是区域和行业齐头并进。经过多年发展，公司投行在特色投行的布局建设上已经打好基础。地域布局上，长三角、珠三角、以北京为中心的环渤海区域（包括山东、河南）、西南地区都是公司业务发展的重点区域。并设立华东区一总部、华南总部、北京大区总部，在北京、南京、上海、厦门、深圳、成都均设立了机构，经过多年经营，公司在医药行业和汽车产品行业取得了较强的优势。”他表示。

投行人士何南野向财联社记者表示，注册制带来的影响，一是公司包容性增加，二是发行速度和时间的可预期化，两者结合使得公司上市的通道被大幅拓展，确定性显著增加。直接的结果是企业数量和融资金额稳定增长。同时，在上市的示范效应下，很多公司也纷纷加入上市的队列，使得近一两年拟上市企业数量剧增。

在增发承销收入方面，收入排在前三位的分别是中信证券（4.63亿元）、中信建投（2.24亿元）、华泰联合（2.07亿元）。

中金公司（2.03亿元）、国泰君安（1.58亿元）、招商证券（1.38亿元）、海通证券（1.25亿元）、民生证券（1.00亿元）、长江证券承销保荐（0.70亿元）、平安证券（0.65亿元）排在第四~第十位。

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还有共10家券商在配股承销中取得收益。收入位列前三的分别为中信证券（0.56亿元）、兴业证券（0.24亿元）和国泰君安（0.24亿元）。

中德证券（0.23亿元）、中银国际（0.16亿元）、江海证券（0.09亿元）、中原证券（0.06亿元）、海通证券（0.06亿元）、国信证券（0.05亿元）、万联证券（0.01亿元）排在第四~第十位。

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债券承销爆棚，中信、中信建投多维度领先

除股权融资环境火爆外，今年以来，在各项利好政策的推波助澜下，各类债券发行也持续加速，各家券商也因此赚的盆满钵满。

choice数据显示，截至11月底，券商年内合计债券承销规模（含公司债、金融债、地方债、企业债、短融中票、可转债、定向工具、ABS等）达到9.11万亿，较去年同期的6.83万亿大增33.38%，已经超过2019年全年的7.62万亿规模。值得关注的是，公司债中短融债品种上半年发行量井喷，发行数量和融资规模均已经超过去年全年的两倍多。

从市场份额结构来看，依旧是头部券商独大，债券承销金额前十券商占据总承销金额的七成，其中有20家券商的债券承销规模迈入“千亿元俱乐部”。与之相应的是，排在尾部的18家券商的债券承销规模均不足百亿元。

中信证券以11619.25亿元的债券承销规模暂居榜首，共计承销2800只债券，平均承销金额4.15亿元。中信建投证券紧随其后，实现债券承销规模10402.50亿元，共承销2598只债券，平均承销金额4.00亿元。

此外，国泰君安、中金公司、华泰证券、海通证券、招商证券、平安证券、光大证券、中银国际今年以来的债券承销规模在6634.76亿元至2549.05亿元不等，依次位列第三名至第十名。能够看出，头部两名券商承销金额是国泰君安证券、海通证券等第二梯队的近两倍。

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一位券商投行人士在接受记者采访时表示，相较于与银行、信托等机构，券商2020年在债券承销业务方面的业绩可圈可点，将有利于提高整体业绩收入，特别在再融资政策利好的大背景下，券商投行中债券业务有望进一步增厚券商的经营业绩。

责任编辑：张熠