汇丰、渣打等银行获准重新派息：股价应声上涨 对A股有何影响？

当地时间12月10日，英国央行英格兰银行发布声明称，由于本地银行业的资本充足情况可以进一步应对疫情的冲击，将允许英国银行恢复部分派息及派发奖金。

多位业内分析人士向券商中国记者表示，恢复派息肯定是利好的消息，“特别是对汇丰、渣打这些外资行一定是利好消息。”而对于投资者来说，可以调整其预期。同时，也有分析人士称，这或许对A股方面也能缓解一些银行不派息的悲观预期。

英国央行允许银行恢复部分派息

英国央行日前发布声明称，由于当地银行业的资本充足情况可以进一步应对疫情的冲击，将允许英国银行恢复部分派息及派发奖金。这也就意味着，从今年3月底被暂停派息的汇丰控股和渣打集团将能重新派息。

多位业内分析人士向券商中国记者表示，恢复派息是利好消息，特别是对汇丰、渣打等外资行来说绝对利好，同时，这也或许能缓解一些A股在银行不派息方面的悲观预期，“对于投资者来说，也可以调整其预期，作出相应变化的判断”。

消息一出，港股银行股价表现开盘普涨。截至12月11日收盘，渣打银行（02888.HK）涨幅0.2%，报收49.00港元；东亚银行（00023.HK）涨幅0.94%，报收17.10港元；汇丰控股（00005.HK）11日则是高开低走，截至收盘跌幅达0.60%，报收41.65港元。

渣打集团日前表示，将考虑在2月份公布的全年业绩时恢复股东回馈计划。摩根士丹利对于英国央行宣布恢复派息一举动分析称，恢复派息可在短期支持汇控及渣打股价，但两银行的收益率仍低，预期汇丰控股明年收益率仅为3%，渣打在2%左右。

此前多家银行宣布取消派息

自今年3月底起，应英国央行审慎监管局要求，英国多家银行宣布取消上年股息分红，同时承诺不会进行任何股票回购行为。4月1日，汇丰控股、渣打集团一同宣布取消派发2019年股息，并暂停2020年股份回购计划。此消息一出，两集团股价纷纷下挫，截至当日收盘分别下挫9.51%和7.64%。

据了解，汇丰控股自1988年港交所上市以来，汇丰控股分红比例保持在30%以上，此度暂停派息为历史首次。财报显示，汇丰控股2019年度归母净利润出现同比下降53%，同时ROE只有3.6%。有分析指出，息差收窄、资产质量加压是低息环境与经济下行之下的结果，但汇丰控股仍具有较强抗风险能力。

渣打集团也在彼时公告中称，该集团资本较为充足且杠杆率低，且对承受亏损的能力高，同时，其资本和流动性指标仍远高于监管门槛。

尽管汇丰、渣打曾分别表示首季业绩仍然稳健、资本较为充足且杠杆率低等积极因素，但两家集团的股价仍在宣布停止派息当日大幅下跌。彼时，市场进一步担忧的是，停息潮会否蔓延至香港银行股，香港金管局对此作出回应称，未见有需要要求香港银行暂停派息或回购股份，会继续密切留意公共卫生事件影响。

在疫情冲击之下，欧洲央行也作出指导性举措。据法新社3月27日报道，欧洲央行当日要求欧元区各银行至少在10月之前暂停支付股息，以保持流动性帮助家庭和企业挺过疫情危机。另外，欧元区各银行也被要求不进行回购股票，以便在疫情期间提高其承担损失的能力，并鼓励向家庭、小企业和公司进行信贷支持。

今年年初，英国多家银行也纷纷采取行动。

苏格兰皇家银行3月31日表态称，该行董事会决定不进行季度或中期股息支付以及应计股息或股票回购，并将任何未来股东分配的决定推迟至今年年底。

此外，劳埃德银行、巴克莱银行、桑坦德银行均在年初宣布取消2019年的股息分红，不再为今年的投资者派息预留现金，同时承诺不会进行任何股票回购。英国央行对此评价积极，认为这将有助保留更多资本，支撑疫情冲击之下的经济情况。

中资银行尚未出现分红方案调整

值得注意的是，在英国央行喊停上述大型外资行派息行为之时，A股方面也有着对银行不派息的悲观预期。疫情影响下，延期还款、逾期增多等因素叠加，市场对银行未来盈利预期并不乐观。

但实际来看，当前A股银行分红情况尚未受到明显的影响。据了解，银行通常会在每年的7月份完成年度利润的分配。尽管疫情带来冲击，但多位银行业分析人士认为，中资银行大概率不会效仿国外出现暂停派息的情况。目前看来，也尚未有中资银行发布调整分红派息的方案。

不过，仍有业内人士表示，部分银行受资产质量下行以及盈利能力削弱的影响，明年分红率在效益压力增大的情况下或许会低于预期。

中国银行（维权）研究院今年三季度发布的全球银行业展望报告中提到，可以优化资本监管政策加大银行体系逆周期调控力度。强化对银行分红派息行为的监管，对分红派息银行的资产质量、盈利等指标应做严格要求，促进银行内源资本积累。

某国有大行人士表示，未来制订年度派息方案时，将综合考虑经营环境、监管要求、业务发展机遇等因素，平衡投资者的短期与长期回报，合理确定各年度派息水平。

亦有股份行人士向券商中国表示，当前现金分红政策的考虑因素主要有三方面：一是落实监管指导意见；二是留存未分配利润以保障内源性资本的持续补充；三是保证资本充足率符合监管要求，并以向投资者提供持续稳定的长期回报为长远目标。

责任编辑：马婕