午评：鸡蛋大涨逾5% 动力煤跌近4%、铁矿石跌逾3%

12月14日，国内期市早盘品种走势分化明显，鸡蛋大涨逾5%，红枣涨逾3%，豆一跌逾4%；黑色系集体下跌，动力煤跌近4%，焦煤、铁矿石跌逾3%，螺纹、焦炭跌逾2%；能化品涨跌互现，乙二醇涨逾3%，沥青、PTA涨近3%，PVC跌逾3%；有色中，不锈钢、沪镍涨逾2%。

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光大期货：鸡蛋现价反弹，带动期价大幅反弹

卓创公布数据显示，11月全国在产蛋鸡存栏12.476亿。鸡龄结构中，在产蛋鸡存栏占比79.71%；待淘鸡占比8.74%；后备鸡占比11.55%。鸡龄结构显示，在产蛋鸡存栏占比环比继续增加，说明短期产蛋高峰期蛋鸡占比仍较大。此前老鸡淘汰量延续环比增加，使得待淘老鸡占比下降，本周老鸡淘汰量环比小幅下降。本周卓创公布库存数据显示，生产环节、流通环节，鸡蛋库存天数环比继续下降，说明短期类库现象稍有解决。但短期产能过剩问题仍未得到有效解决，在需求端转好前，供给压力仍继续存在。11月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏3291万只，环比10月增长44%。鸡苗销量虽环比增加，但仍处于相对历史同期低位。因此未来新增开产下降预期不变。

随着新增开产的逐渐下降，过剩产能将缓慢淘汰，中长期鸡蛋现货价大概率将得到提振。但根据鸡蛋需求的季节性规律，春节后将进入鸡蛋需求的季节性淡季，对应5月现货价格表现不强。因此预计2105合约表现大概率好于2020年。但若未来养殖利润转好，育雏鸡补栏量增加后，又将对供给产生影响，不利于鸡蛋现货价格。因此远期鸡蛋现货价格存在较大不确定性。持续关注现货价格走势以及过剩产能淘汰进度。

铁矿石为何狂飙？钢厂吨钢毛利翻番

铁矿石飙升的背后，是钢厂生产利润明显飙升。根据mysteel调研，11月河北吨钢毛利平均160.3元/吨，环比增长92.07%；江苏吨钢毛利平均510.5元/吨，环比增长103.47%。在高额利润推动下，钢企正在保持较高的开工率。

瞄准中国强劲的需求，海外现货矿石和指数都在“趁机揩油”。国内钢铁企业在10日大声疾呼，铁矿石市场定价机制已经失灵，呼吁国家介入。然而，作为占据全球铁矿石贸易量约80%的国内企业海外进口和海外企业间进行的美元船货贸易，仍以普氏指数定价为主，使得国内企业在议价、定价方面处于被动局面。

面对这一尴尬局面，多位行业人士建议，国内钢铁行业应该尽快推进需求侧改革，适当控制生产节奏，加大废钢利用，运用好衍生品工具做风险管理等措施，通过这一系列措施，切实为钢铁降低生产成本，提供行业竞争力。

在未来很长一段时期我国对进口矿的高度依赖局面难以改变的背景下，面对国内需求持续放量，而现货指数定价机制却又失灵，多位行业人士建议，加强钢铁行业需求侧改革，适当控制生产节奏，加大废钢利用，运用好衍生品工具做风险管理等措施，切实为钢铁降低生产成本，提供行业竞争力。

冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创：

建议放开优质再生钢铁料的进口，缓解国内保障不足；实施国家资源战略，全方位服务企业参与全球资源开发；培育国际级矿业投资平台，积极参与全球资源开发；借助“一带一路”倡议，以产业链模式实施“走出去”；以行业为主导，建立更为全面、系统的海外投资项目风险评估系统；针对境外矿山开发设置矿产资源风险勘查基金、矿山开发基金等，对“走出去”项目在资金上给予支持。

永安期货北京研究院副院长朱世伟：

目前我国钢铁企业整体呈现出产业分散，集中度较低的格局，相比于原料端“四大矿山”的垄断竞争格局，从经济学角度，天然处于议价权的弱势方。这需要国内钢铁行业加强协作，提高作为最大买方的议价能力。

目前，大连铁矿石期货影响力与日俱增，且是实货交割的期货合约，如果越来越多的企业运用好衍生品工具做风险管理，那么将增强连铁的价格发现功能，同时也将增强其国际定价能力。

光大期货黑色研究总监邱跃成：

从长远来看，钢铁行业最重要的应对方式是增加铁矿石资源的自身保障，如增加海外权益矿的战略投资和开发。另外，适当控制生产节奏，特别是在利润低位和亏损情况下要适度减产，减少铁矿石的使用量。还有，加强对市场行情的分析研判能力，在铁矿石价格低位的时候，适当增加铁矿石库存规模，做好战略储备。

国投安信黑金研投团队张贺佳：

适当控制钢厂的生产节奏，特别是在利润低位和亏损情况下要适度减产，减少铁矿石的使用量。还有，加强对市场行情的分析研判能力，在铁矿石价格低位的时候，适当增加铁矿石库存规模，做好战略储备。

责任编辑：陈修龙