禹洲集团隐忧:猛冲千亿目标波及财务状况 利息吞噬利润
对禹洲集团董事局主席林龙安来说,今年冲击千亿和禹佳生活服务上市两个目标,目前已提前完成一个。
物业企业上市可能没那么顺利。今年以来,资本市场对物业企业上市看法分化加剧,诸多物业企业上市首日破发。禹佳生活服务能不能搭上这趟末班车,还是一个未知数。
在冲击千亿的道路上一路狂奔,已影响到了禹洲集团的财务状况,融资成本居高不下、增收不增利等顽疾,均需公司沉下心来解决。
追赶物业上市末班车?
林龙安曾说,要在合适的时机做合适的事情。
当禹洲集团(01628.HK)提前跨入千亿房企阵营之际,将旗下物业公司分拆上市,看似水到渠成。
12月13日,禹洲集团公告,拟将旗下主要从事管理服务的禹佳生活服务推向港交所主板。
今年以来,已有金科智慧、世茂服务等在内15家物业企业上市,远超去年的12家。初步统计,目前还有20多家正在准备或等待上市。
伴随着上市物业新股屡屡破发、房企遭遇“三道红线”等政策性约束,禹洲集团在年末之际分拆物业上市,并不算一个好时机。
尽管物业企业潜在的发展空间、拓宽融资渠道的优势明显,但资本市场已逐渐趋于理性,分化的局面正在加剧,禹佳生活服务能否成功上市,前景不明。
从业绩上来看,禹佳生活服务的业绩增长较快。
2017年至2020年上半年,公司分别实现收入3.05亿元、3.94亿元、5.44亿元和2.75亿元,年复合增长率33.5%,同期,归母净利润年复合增长率66.2%。
斑马消费注意到,在已上市物业企业里,公司在管面积1320万平方米,不及行业排名第18位的正荣服务(06958.HK)在管面积一半,堪称微型物业企业。
{image=1}
另外,和大多数上市物业企业一样,禹佳生活服务难“断奶”。
报告期内,公司来自向母公司禹洲集团开发的项目提供物业服务收入,分别为2.12亿元、2.68亿元、3.7亿元和1.9亿元,分别占比公司收入的96.9%、94.6%、91.6和88.9%,来自于禹洲集团及其合营及联营开发项目收入比重99.7%,这应该是上市物业中比例最高的。
启信宝显示,禹佳生活服务设立于1997年。23年来,一直依靠禹洲集团输血,直到今年,独立第三方业务才有所进展。2020年7月,以对价2450万元收购舟山星城70%股权,获得在管项目42个。
在今年中期业绩会上,林龙安曾表示,物业板块未来将继续外拓及并购,3年达成物业管理面积1亿平方米。
在融创服务、恒大物业等较大规模物业企业上市之后,留给禹佳生活服务这样的袖珍物业还有多少市场空间?
况且,禹佳生活服务始终背着沉重的包袱,2017年-2019年,公司资产负债比分别为87.0%、88.2%、96.8%和96.4%。
冲击千亿,增收不增利
早在2017年,禹洲集团就按下3年冲击千亿销售规模的启动键。今年12月7日,公司公告称合约销售额已破千亿。
在今年严峻的市场背景下,大多数房企主动调低经营目标,禹洲集团如此高调,在行业里俨然另类。
接下来亟待处理和改善的是公司紧张的经营状况。
公司已出现增收不增利的局面。今年上半年,公司实现收入140.07亿元,归母净利润10.19亿元,同比分别增长20.36%和-37.81%。同期,公司毛利率和净利率分别为23.39%和11.07%,同比分别下降3.6个百分点、5.32个百分点。
{image=2}
猛冲千亿目标,已波及公司财务状况。
今年上半年,公司已经脚踩一条“红线”:现金短债比1.67倍,超过监管部门设定的1.0倍。6月末,公司资产负债率81.52%,在以后的融资中可能会遇到不小的阻力。
2019年,公司总借贷规模达到最近3年来高峰,为556.69亿元,当年资本化利息支出41.57亿元,超过当年36.06亿元的归母净利润。今年前6个月,公司资本化利息支出17.92亿元,同比增长15.76%。
今年5月左右,穆迪、标普下调禹洲集团评级。标普认为,禹洲集团的去杠杆化前景仍不明朗,未来收入增长可能会放缓,预计公司未来12个月内或不会得到恢复或改善。
这已引起公司警惕,今年中期业绩会上,林龙安就曾表示,在完成千亿目标之后,更要注重以利润为导向的业绩增长。
责任编辑:陈悠然 SF104
舍得酒业:拥有12万余吨老酒 存储的老酒未勾兑食用酒精
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!10月20日晚间,舍得酒业股份有限公司(舍得酒业,600702)发布澄清公告。公告中称,公司近日关注到有关报道,提及“舍得酒业12万余吨优质基酒不实、品质不好”等类似信息。公司就相关报道内容进行了核实,对上述报道的相关内容作出澄清。000019%市占率换不来业绩体量的和林微纳 新业务0.24%市占率如何期待?
投资研报【新能源车动见】数据传递重要信息!份额快速提升,这两只票更受益【碳中和动态分析】颗粒硅技术路线改变未来硅料格局?工信部引导光伏企业减少单纯扩大产能【硬核研报】在手订单已达历史最高水平,低估值王者即将崛起!(名单)【硬核研报】全力抢占市场,券商高喊药剂王者还有43%上涨空间IPO观察:19%市占率换不来业绩体量的和林微纳新业务0.24%市占率又该如何期待?来源:全景财经0000长城影视:实施退市风险警示 明天停牌一天
根据相关规定,长城影视(维权)晚间公告,公司股票交易将于6月19日停牌一天,新浪财经讯6月18日消息,自6月22日复牌后被实行“退市风险警示”处理,公司2019年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告,股票简称变更为*ST长城。2018年度-2019年度连续两个会计年度经审计后的净利为负值,2019年度净资产为负值。责任编辑:陈志杰0000格力电器业绩下降的原因找到了?家电业正遭原材料涨价与芯片紧缺“夹击”
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!{image=1}文|贾丽今年以来,芯片紧缺蔓延到家电领域、面板价格一度高涨、纸等原材料成本上扬,几座“大山”同时压在了包括家电在内的制造企业身上,上游供应链产能不足成为制约制造业发展的重要因素。近日,各大家电上市公司三季报陆续发布,从三季报可见,原材料上涨、芯片紧缺让众多家电企业资金吃紧,业绩承压。0000从九龙仓到前滩 上海千万级豪宅业主频现维权
中国房地产报徐凡淋/发自上海继宁波万科“锦旗风波”后,9月中旬,上海浦东浦明路豪宅项目滨江九龙仓壹十八业主挂出多条横幅集体维权,细数物业和开发商多项“罪名”:涉及房屋质量、车位销售、物业服务等,已对簿公堂。除九龙仓外,热门板块上海浦东前滩钱隆广场项目也被维权,称“产权证办不出,学位不确定”。这些豪宅项目为何频现维权?收楼即维权,业主细数开发商“七宗罪”{image=1}0007