日本央行年内收官决议并无惊喜！CPI持续为负“压力山大”

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周五(12月18日)亚市盘中，日本央行公布了年内一份利率决议，如市场预期宣布将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，同时维持ETF、房地产投资信托基金(J-REIT)购买规模。目前，日本央行正持续面临通缩的威胁，日内早间公布的日本核心CPI年率创下10年来的最大降幅。

日本央行表示，将评估货币宽松政策的可持续性，将在必要时采取更多行动。

日本央行将新冠肺炎疫情支持项目指引延长至2021年3月，同时延长了增加商业票据和企业购买债券的期限。日本央行指出，“不认为我们需要改变收益率曲线控制（YCC）和量化质化宽松（QQE）的框架。”

{image=1}日本央行计划在3月会议上公布通胀未达预期的调查结果。日本央行称，物价下行压力将持续一段时间。日本CPI年率仍为负数，主要是因为受到疫情的冲击，油价的下滑，以及“GO TO Travel”活动的取消。

日本央行还表示，日本经济正在回升，日本经济逐渐复苏将成为趋势。如果需要的话，将考虑进一步扩大疫情政策的范围，必须额外留意国内外新冠肺炎疫情。经济虽然有所回升，但复苏步伐仍然温和。企业融资仍然承压。

日本央行本次会议以8:1的投票比例维持利率不变。董事会成员片冈刚士反对收益率曲线控制决定，因为它可以通过部分降低长期和短期的利率来鼓励公司在疫情后投资，从而加强货币宽松。

日本央行利率决议公布后，美元兑日元短线小幅上扬近10点，报103.41，整体反应平淡。

日内早间公布的数据显示，日本11月核心消费价格指数出现10年来的最大降幅。日本内务省周五公布，不包括生鲜食品在内的核心CPI较上年同期下降0.9%，能源成本的更大跌幅推低了该指数，前值为下降0.7%。数据表现与彭博经济学家的预测中值相符。

{image=2}分析人士指出，尽管物价疲软预计不会在短期内引发日本央行出台更多刺激措施，但物价持续下跌可能会令通胀预期进一步走低，这是日本央行面临的一个长期问题。目前，该行的重点是确保市场稳定，企业能够获得信贷。

农林中金综合研究所(Norinchukin Research Institute)经济学家Takeshi Minami表示，“日本央行已经在采取一切措施应对通胀低迷。”他指的是日本央行多年来的大规模债券购买和负利率。“这将通过支持企业融资来尽量减少破产。现在是日本央行保持耐心的时候。”

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)曾表示，他并不过分担心近期物价的下跌，因为包括政府提振服务业的打折活动在内的特殊影响因素是暂时的。

不过，疲弱的通胀数据加剧了人们对日本经济复苏正在失去动能的担忧，因创纪录的新冠病例令市场人气降温，并引发对政府在假日期间可能采取封锁措施限制经济活动的猜测。