泡泡玛特涨近7% 光大证券称其未来3年成长性较高

光大证券发研报称，首次覆盖泡泡玛特（09992），予其“增持”评级。该行称，是国内盲盒潮玩的引领者，成功培育了Molly、Pucky等IP，近年也实现了收入端快速增长。泡泡玛特通过“IP孵化-产品运营开发-直营渠道销售”全产业链布局成为IP潮玩运营龙头；该行认为泡泡玛特有望通过海外市场的开拓、IP内容运营的完善以及IP线下变现生态的打造，突破市场天花板，聚焦更大的市场迎来成长；该行称，按照既有商业模型，公司未来3年成长性较高，收入方面，该行认为Molly以外的IP会逐渐成为收入增长的主力，线下直营店数量增加仍有望实现收入增长，认为2-3年内门店数量有望达到300-400家。

泡泡玛特午后一度涨超10%，截至发稿，涨6.93%，报77.9港元，成交额7.04亿港元。

责任编辑：卢昱君