东方红资产管理携手中国财富管理50人论坛发布金融投资者调研权威报告

来源：东方红资管

（来源：凤凰财经）

12月20日，中国财富管理50人论坛2020年会在深圳举办，会上发布了《新规下的健康投资文化培育——金融投资者调研（2020年度）》课题报告，东方红资产管理作为本次课题的特别支持单位，分享了多年来开展投资者认知引导的完整体系。该报告近20万字，聚焦资管行业转型背景下的投资者教育问题和重要意义，通过对比研究、问卷调研、案例分析、专家访谈等多种形式，刻画投资者画像，借鉴成熟市场经验，分享国内成功实践，以期为相关法律法规和制度建设的完善和为各个市场主体的投资者教育工作提供有益参考。

本课题立足业界实践，邀请在净值型产品管理上具有成熟经验的公募基金和券商机构参与案例编写，东方红资产管理作为本次课题的特别支持单位，分享了多年来在投资者认知引导方面的实践和经验，以及将投资者认知引导上升到战略高度的深远意义。

东方红资产管理总经理任莉在发布会上发言指出，资管新规助力资产管理回归本源，监管鼓励和政策扶持为资本市场提供健康发展环境，长期看好中国权益市场。蓬勃发展的中国资本市场，居民金融资产配置需求提升，都为资管行业提供了发展的沃土。然而，当前投资者的认知与长期配置需求仍存在偏差，配置标的、投资目标和投资行为短期化现象较为突出，对长期净值型产品认知仍需培育，需要长期专业的投后服务。

{image=1}投资者教育应提升至金融发展战略高度

据了解，《新规下的健康投资文化培育——金融投资者调研（2020年度）》课题报告由CWM50顾问、中国工商银行原行长杨凯生牵头，中国财富管理50人论坛课题组撰写。本课题组由银行业协会、基金业协会、西南财经大学、清华大学五道口金融学院的专家学者，以及工商银行、招商银行、东方红资产管理、中融信托、中金公司、富达国际、宏利投资、富邦华一银行等金融机构相关负责人组成，从行业协会、科研院所以及市场机构的不同角度，共同为做好投资者教育工作建言献策。

课题组发现，近年来投资者的金融知识水平、风险意识、维权意识都有比较大的提升，但投资者教育工作仍面临缺乏战略规划和长效机制、市场主体参与投资者教育的积极性仍有待提升、投资者的投资常识和风险理念较为薄弱且对创新产品接受度差、现有金融产品销售模式未与投资者利益达成一致、传统投资者教育方式有效性降低等方面的困难与挑战。

课题组建议，进一步深化投资者教育的深度和广度，将投资者教育提升到国家金融发展的战略高度，并将投资者教育纳入国民教育体系，促进投资者群体素质的整体提升。

对于市场机构的投资者教育工作，课题组认为，要将投资者教育贯穿至投资者的全流程环节和生命周期，构建完整的长期、健康的投资生态圈；打破原有销售模式，优先考量客户需求，实现客户服务转型；要在投资者教育的基础上，更进一步做好投资者陪伴；积极推动买方投顾，引导资产管理市场良性发展。

在本次金融投资者调研课题报告中，工商银行、招商银行、东方红资产管理等金融机构分享了各自在投资者引导方面的经验和认知，以及在资管新规指引下所做的调整与实践。比如：工商银行在个人理财产品业务方面进行了全面布局调整，重新搭建产品体系，加强理财产品销售过程中的系统刚性控制，严格合格投资者认定标准和流程，加强销售人员的专业培训工作等；招银理财表示，理财子公司在实现从投资者教育到投资者陪伴的过程中，主要贯彻两个主要的理念——陪伴投资者的全投资流程和陪伴投资者的全生命周期；东方红资产管理作为公募基金行业的代表，分享了行业在投资者教育方面的共识与实践，投资者由于知识结构和人性弱点，容易陷入择时困境之中，导致了"基金赚钱，基民不赚钱"的现实悖论，为了帮助投资者建立理性的长期投资理念，公募基金行业在投资者教育和引导方面展开了积极的探索，积累了丰富的实践经验。

东方红资产管理因专注于价值投资而形成了独特的品牌影响力与客户口碑。价值投资因强调分享优秀企业成长的成果，而十分强调时间的力量。围绕复利和长期资产配置等核心理念，东方红资产管理走出了高度重视价值投资理念引导的投资者教育之路。

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作为价值投资坚定的实践者，东方红资产管理已将投资者引导上升到公司的战略高度，倡导"专业投研"加"专业服务"双轮驱动的发展模式，从行业痛点出发，通过专业服务引导投资者进行长期投资，将投资收益更完整地转化为投资者的实际收益，为投资者实现资产长期保值增值。

东方红资产管理的多年投资实践表明，价值投资正是一种优化资源配置的方法，有利于构建健康发展的资产管理生态圈：资产管理机构秉承长期价值投资理念，履行价值挖掘的职责，将资金投资于各行各业最优秀的企业。资产管理机构充当资本与企业之间的纽带，让投资者、实体企业和全社会在资本流动和经济发展中获益，能够实现多方共赢的良性循环。

但是，价值投资的实施，必然需要与之相匹配的长期资金，给予充分的时间等待价值回归。

资本市场30年的发展过程中，市场涌现了一批优秀的上市公司，盈利增长推动股价实现上百倍的增长，为长期投资者带来了丰厚回报。然而，多数投资者由于认知偏差，难以克服人性弱点，并没有分享到资本市场成长带来的长期收益。广大基金投资者由于追涨杀跌、持有期短，陷入了"基金赚钱，基民不赚钱"的怪圈中。投资者资产配置低风险和短期化现象较为突出，未能将长期资金匹配到合适的产品中。

东方红资产管理总经理任莉表示，在资本市场生态圈中，资产管理机构是连接枢纽，一方面将长期资金投入到优秀实体企业，帮助优秀企业做大做强，为社会和公众提供更多产品和服务；另一方面为投资者赋能，帮助投资者分享优秀企业长期成长收益，实现财富长期保值增值。

如何通过价值投资真正赋能优质上市公司和投资者，帮助投资者建立长期投资理念，实现"长钱长投"，一直是东方红资产管理希望解决的问题。经过多年的探索和实践，基于投资者认知引导的专业服务成为东方红资产管理的重要战略方向。

专业服务助力投资者实现长期理性投资

东方红资产管理从成立之初，就开始探索如何做好专业投资者服务工作，并将其融入产品创设及运作的全过程。尤其是在2008年全球金融危机导致投资者悲观情绪蔓延之时，东方红资产管理开展专业的投资者服务工作，在市场艰难之时陪伴客户，帮助投资者正确认识市场波动的原因和本质，建立长期投资信心。之后经过2011-2013年市场的低迷，2015年的股灾，东方红愈发地认识到专业服务的巨大价值，自上而下地全方位推进专业服务工作，陪伴投资者穿越周期。

东方红资产管理自2015年8月全面推出"东方红万里行"客户服务活动，成为业内最早一批系统化开展专业客户服务的资产管理机构，东方红资产管理团队与投资者进行面对面的交流分享，向投资者传递如何合理参与市场、价值投资、资产配置、长期持有的理念。经过五年多的努力，东方红资产管理正逐步实现将客户资金与投资期限进行合理匹配，拉长投资周期提升客户盈利体验，推动行业良性生态的形成。

"东方红万里行"已经覆盖全国上百个城市，截至2020年12月6日，累计举办了7796场交流活动，参与人次达47.52万，形成了一套完整的配套解决方案：围绕着价值投资的理论与实践，由权益投资领域，逐步扩展至固定收益领域，并进一步强调资产配置的重要性。"东方红万里行"还充分利用金融科技和互联网发展的成果，增加动画、社区互动、在线直播等交流新形式，并在多个线上平台开设主题型投资课堂，提高专业服务的传播效率。

作为公司发展战略，东方红资产管理坚持专业投研和专业服务互为支持，缺一不可，打造"专业投研+专业服务"双核驱动的核心竞争力。

东方红资产管理认为，专业服务工作可以体现在两个方面：一方面，团队在市场艰难之时，强调始终陪伴客户，提供专业的投后服务，传递价值投资理念，与投资者共度周期。另一方面，通过封闭期产品设计帮助投资者获得长期稳健回报，2011年东方红推出封闭两年半的集合产品，2014年业内率先推出封闭三年的公募基金，目前已经建立起丰富而完善的封闭型产品线，涵盖三年封闭转LOF基金、三年定开基金、五年定开基金，以及锁定持有期基金。

东方红旗下封闭期产品的运作实践，对整个资产管理行业的产品创新和投资模式转变起到了积极推动作用：一方面利用封闭机制帮助客户实现长期持有，克服追涨杀跌的人性弱点，减少交易频率，获得长期收益；另一方面，封闭运作能够保持基金份额稳定，减少资金进出对基金经理的干扰，使得他们能保持投资策略的稳定性，更好地把握长期投资机遇。这种优势在市场大幅波动时表现得尤为明显。

专业投资者服务和引导永无止境，在取得长期良好的实践基础上，东方红资产管理开始探索在专业服务的研究上更加深入、更加科学和更加体系化，并希望能够在全行业形成高度重视投资者服务和引导的环境。因此，东方红资产管理作为特别支持单位，深度参与到中国财富管理50人论坛组织的覆盖全市场各类金融机构的主题研究中，希望将自身在净值型产品投资认知引导上所积累的经验，与更多金融合作伙伴共享，为资管新规的顺利落实贡献力量。该课题以《新规下的健康投资文化培育》为主题，立足资管新规转型过程中的投资者教育，报告近20万字，结合监管部门、金融机构、社会组织等不同主体在投资者引导和陪伴方面的先进经验，以期为相关法律法规和制度建设的完善、为各个市场主体的投资者教育工作提供有益参考。

从资本市场的发展历史来看，资本市场一直是资源合理配置的有效场所，存在强大的评价、选择和监督机制，资本市场的健康运行和效率提升取决于所有投资者的决策和行为，投资者教育和引导工作任重而道远。东方红资产管理经过二十多年的实践，揭示出一个真理：资产管理机构坚持"专业投研"和"专业服务"双轮驱动的模式，持之以恒地开展专业客户服务，引导投资者进行长期价值投资，能够实现投资者、优秀企业和资产管理机构的多方共赢。