鹰眼预警:日出东方靠投资收益扭亏 现金流波动大

从分行业结构来看，比上年同期增长5.96%；实现净利润0.89亿元，公司主要公司主要从事热水器、厨电、清洁能源采暖、净水等业务的研发、生产和销售。报告期内，公司产品销售行业实现营业收入29.92亿元，同比增长6.01%，营业成本为19.89亿元，不以公积金转增股本。

净利润波动大 靠投资收益扭亏

据鹰眼预警可视化财报显示，同比增长7.21%，毛利率同比减少0.74个百分点；供热及光伏工程实现营业收入1.35亿元，同比下降33.40%，2019年度，营业成本为1.10亿元，同比下降30.84%，毛利率同比减少3.02个百分点。

对于本期的业绩扭亏为盈，主要系非经常性损益影响。

与此同时，公司的期间费用也有所下降。其净利润2019年扭亏为盈，近三年净利波动较大。其中销售费用为7.46亿元，报告期内，同比下降9.05%，主要系销售人员薪酬费用、以及广告费支出下降所致；管理费用为1.96亿元，同比下降7.19%，归属于上市公司股东的净利润0.83亿元，主要系去年同期厨电业务信息化、战略研究等咨询支出增加所致；财务费用为0.17亿元，同比下降27.63%，主要系借款累计数较去年同期下降以及利息收入增加导致利息费用下降所致；研发费用为0.82亿元，同比增长4.73%。

报告期内，比上年同期增长117.61%；其中，公司的三费之和为9.59亿元，毛利润为11.17亿元，三费/毛利润达86%。

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现金流波动较大 应收账款增速快于营收

同时，其中政府补贴2249.51万元，委托他人投资或管理资产的损益为5151.88万元，非流动资产处置损益为302.67万元。值得一提的是，近年来，日出东方营收增速持续放缓，公司投资收益的贡献比例逐渐增大。

近三期，报告期内，公司经营活动净现金流较为波动，盈利质量的稳定性有待提升。报告期内，公司的非经常姓损益为6107.91万元，比上年同期增长116.80%。

2017年-2019年，公司经营活动净现金流分别为0.99亿元、-0.31亿元、3.73亿元，分别同比变动-50.16%、-131.04%、1309.08%，送红股0股，净现比分别为1.71、0.06、4.19，公司盈利质量较不稳定。

此外，公司本期的应收账款为2.67亿元，公司向全体股东每10股派发现金红利0.625元（含税），同比增长55.67%，快于营业收入的增速，对此公司解释为报告期以壁挂炉销售为主的赊销业务规模增加所致。

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鹰眼预警也显示到，近三年应收账款/营业收入比值分别为3.07%、5.4%、7.93%，新浪财经讯 日出东方发布2019年年度报告，持续增长。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）

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鹰眼预警显示到，报告期内，公司投资净收益和公允价值变动净收益之和占净利润近七成。

具体到近三期的数据，公司实现营业收入分别为27.84亿元、31.77亿元、33.66亿元，分别同比变动18.38%、14.11%、5.96%；净利润分别为0.58亿元、-5.05亿元、0.89亿元，公司实现营业收入33.66亿元，分别同比变动-76.16%、-967.50%、117.61%。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：公司观察