耀才证券植耀辉：港股26000点不宜失 港交所前景续看好

耀才证券研究部总监 植耀辉

英国卫生事件爆发，一度令金融市场出现剧震，不过对欧美股市影响暂时较想像中轻微，看来大家也认为，卫生事件爆发至今已近一年，扩散已“没什么大不了”，最关键的还是疫苗到底是否能成为最终“救命草”。所以来年大市其中一个最大变数，应是卫生事件是否能真正受控以及疫苗所发挥之作用。

回说港股，在长假期前表现亦相当麻麻，在A股下跌拖累下，恒指一度失守26，000点，虽然最终仍能收于26，100点附近，但整体走势明显转弱。加上外围以至A股表现亦有所转差，即使入市亦不妨待假期后再作部署。

或者基于市况依旧充满不确定性，在此情况下，资金继续炒作半新股。很多时新股短期炒作实在难以用基本面分析，但无可否认升幅十分惊人，例如VESYNC（02148）及泡泡玛特（09992）现时已分别较招股价累升1.16倍及1.31倍，所以即使较后时间出现显著回调亦正常，何况现时估值实在高得有点不合理矣，建议如从高位回调约10-15%，可考虑先行沽出获利，并买份好好的圣诞礼物，给家人或自己开心一下。

港交所（00388）却有很大机会成为今次事件大羸家。过去中概股选择到美国上市，主要是当地较偏爱科技创新企业，从而取得更高估值，而且美国股市一向较开放灵活，因此成为企业上市首选。然而，港交所近年进行多项改革，例如允许“同股不同权”企业上市，以及吸引中概股回港作“第二上市”之措施；另外，港股通的推出亦令更多内地资金涌港，虽然会令港股变得“A股化”，但亦确实推升部分股份估值，变相吸近更多中概股回归。

可以预期，未来一至两年时间，中概股第二上市将成为利好港交所表现之一，同时日均成交量以及相关衍生工具亦有望进一步攀升，加上互联互通等因素，相信港交所未来表现仍值得看高一线，可候调整至385-390元附近再作吸纳。

笔者持有港交所股份

责任编辑：李双双