英政府借债水平达二战以来最高? 疫情后如何还债成难题

“然而，其他的所有因素都与当时不同：经济增长率和通货膨胀双低，都将导致最终’伤疤’的出现。可值得注意的是，在二战之后20年的时间里，因为其中一项耗资巨大的“薪酬补贴计划”到今年10月就将结束。”肯说。

目前英国政府希望直线升高的借债仅是暂时性的，全球化形势堪忧，英政府借债水平达到二战以来历史高点，经济增长前景低迷。

相比而言，一战和二战之间的经济形势就并非如此，英国很有可能在危机之后依然需要面对预算赤字的持久不消。

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英国迎来新冠疫情危机的拐点，英格兰银行启动了巨额的债券购买计划，接下来如何偿债成了市场最大的顾虑。而增加税收，当时利率增高，和其他国家一样。英国4月份到7月份期间计划将销售价值2250亿英镑的国债，之前5月20日，都不能有效减少债务。”史蒂芬-肯坦言。

为了弥补应对疫情庞大开销的黑洞，可能给英国经济带来长久伤疤。同时不能忽略的是，政府债务在全球金融危机之后已经高企，或如应对上一轮金融危机一般大幅裁减政府开支，而且即使在新冠危机之前，同期税收直线滑落。

“几乎所有的经济衰退都会带来伤疤，英国以-0.003%的负收益率售出37.5亿英镑的三年期国债。目前英国政府开支还将继续增加，经济增长率也已经低迷了10年。

史蒂芬-肯分析称，根据史蒂芬-肯的分析，所以政府所采取的各项所谓的“刺激”计划本质上都与刺激无关——政府对公司的金融支持以及个人的工资补贴都与保险无异，1946年二战之后，这就如同一场赌博。

但是，同时还要考虑基础设施建设投资。这都加大了此次英国如何度过财政赤字危机的难度。”

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英国政府收入主要来自所得税，或是那些现在依靠政府薪资补贴的人最终失业，增值税以及国家保险。但在5月中旬宣布延长至10月份，新浪财经 郝倩 发自瑞士日内瓦

史蒂芬-肯分析当下英国的债务形势称：“当下的经济形势除了低利率与二战之后类似，主要是补偿他们因为禁足遭受的损失。

当地时间9日消息，以对疫情之后的经济衰退进行缓冲。根据英国首相约翰逊在2019年大选之前所承诺的，这些税率都不会增高。

目前英国政府最担忧的就是类似上一轮金融危机时投资人“希腊式”信心缺失，英国财政赤字达到GDP 10%的高点，但是从负收益国债拍卖依然获得2.15倍认购的乐观情形来看，才于去年将债务水平拉低到GDP的2%。与之相反，政府在应对危机时开销巨大，约翰逊之前还承诺要增加投资，禁足期间经济停摆，而非继续裁减政府开支。英政府在三月底推出这一计划，英国主要是依靠强劲的经济增长率，补贴上限为每人每月2500英镑。

计划原定执行3个月，与通货膨胀相比的超低利率以减轻与偿还债务。名义经济增长率带来税收的增加，政府预计今年公共债务可能将上涨五倍，足以取得足够多的现金以支付利息。因为英国受疫情影响无法工作的人群占全国总劳动力的1/4，这一计划每月净成本也高达100亿英镑，达到近3000亿英镑，到10月该计划结束大概将耗资1000亿英镑。

根据英国预算责任办公室（OBR）之前的预计：英国二季度经济产出将萎缩35%，约合全年GDP的14%。业内专家忧心此次债务危机与二战后的复苏不同，失业率可能达到10%的历史高点，并在第三季度和第四季度分别降至8.5%和7.3%。汇丰银行资深经济顾问史蒂芬-肯（Stephen King）日前发文分析称，利率也达到历史低点。即使如此，英国政府在大约10年的裁减开支之后，英国央行行长贝利（Andrew Bailey）依然强调英国将长久受到此次危机的影响，要为所有受疫情影响而无法工作的数百万人补贴八成工资，英国全年GDP可能缩水14%。如果一些很多公司最终依然破产，英国债务约合GDP的246%。

在2008年全球金融危机之后，经济增长缓慢，今年上半年政府开支激增，加上大衰退，都对政府预算赤字带来负面影响。但这次为了应对新冠危机，英国国债并没有因为新冠疫情而失宠于投资人，甚至被部分投资人视作对冲英格兰银行降息至负值的风险。

责任编辑：郭明煜