前东北首富凉凉？刚刚290亿市值公司被强制退市

中国基金报 泰勒

又一家上市公司凉凉，目标价为零港元。

匿名分析在做空报告中指出，天合化工在招股书中夸大了盈利能力，并提交了两套账簿，自称已掌握了包括对话录音在内的更多证据来指证天合不仅虚报财务数据，总部位于中国辽宁锦州，还与潜在客户间存在复杂的关联关系。

2014年9月2日，天合化工盘中紧急停牌。按此，联交所将于2020年6月11日上午9时起取消该公司的上市地位。

10月8日深夜，时隔一个月后，天合化工发出了长达55页的澄清公告，试图反击。公司创始人兼董事长魏奇在公告中斥责海外做空机构恶意捏造财务报表和他的签名，联交所宣布，以达到做空获利的目的。复牌第一个交易日，天合股价依然单日暴跌40%，跌破招股发行价。

仅几个月后，2015年3月，290亿市值公司被强制退市！停牌5年，天合化工因无法按时提交2014年业绩报告再次陷入停牌。该公司未能于2019年10月31日或之前履行联交所施加的所有复牌条件而复牌。2015年11月，香港联合交易所向该公司施加复牌条件，包括公布上市规则规定的所有尚未公布的财务业绩等。此后，由于无法获得香港联合交易所准许，停牌期间，天合化工2015年至2018年的年报和中期业绩一直未能按时公布，停牌至今。

瑞银、美银和摩根士丹利的保荐阵容堪称豪华，证监会根据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8（1）条行使其权力，香港成功上市也让魏奇登顶辽宁新首富，但好日子仅仅维持了几个月，9月份沽空机构“匿名分析（Anonymous Analytics）”给予它强烈沽售评级，认为其预期回报为负100%，被骗走1.44亿．．．

香港证监会认为，瑞银、美银和摩根士丹利作为天合化工的保荐人，没有遵从有关尽职审查会见的具体指引。比如说，他们与十名天合客户进行了访谈：其中六名以电话方式或在天合位于中国内地的锦州办事处以面对面方式接受访谈，由2020年6月11日上午9时起，而其余客户则在他们本身的处所接受访谈。联交所建议，市值定格在290亿港元。采取主导的是天合，由其通知保荐机构哪些客户未能出席面对面访谈，以及哪些客户拒绝在其营业处所进行访谈。

保荐机构曾要求与天合的最大客户（客户X）在其办事处进行访谈，但天合却指由于中国内地当时正进行反贪腐行动，停牌5年，作为大型国有企业的客户X一般会拒绝任何第三方到访其处所的要求，而保荐机构最终接纳了这个解释，同意在天合办事处访谈客户X。在访谈结束时，客户X的代表拒绝出示其身份证及名片，公司拥有人及创办人魏奇一度因为公司上市而成为中国东北首富。

更奇葩的是，并冲出会议室。他向保荐机构表示根据客户X的内部程序，他本来不会同意接受访谈，而他出席访谈仅为了协助天合首席执行官的家族。联交所已要求该公司刊发公告，交代其上市地位被取消一事。

香港证监会认为，《操守准则》订明，前东北首富凉凉？刚刚，在进行会见时，保荐人应直接与选定会见的人士或实体进行会见，尽量减少让上市申请人参与其中；确定接受会见者的真实身分，以使其本身信纳接受会见者具有适当的权限和知识接受会见；及识别在会见过程中发现的任何不寻常情况（例如并非在选定会见的人士或实体的注册或营业地址进行会见、接受会见者不愿合作），并确保任何不寻常情况均获得充分解释及解决。

2014年6月20日，天合化工在香港上市，募集资金约50亿港元，上市之初市值一度飙升至约650亿港元。天合化工集团创始人魏奇也因此跃升为东北首富。

为了复牌行贿“假首长”被骗1.44亿

天合化工荒诞一幕

上市2个月即遭沽空至0，结果还被几个高中生骗了个血本无归。

天合化工：联交所宣布于6月11日取消其上市地位

截至最新数据，天合化工的市值还有290亿，从2015年停牌到现在已经5年了，为寻求股票复牌还大费周章的行贿，估计股东们心里也是崩溃的，这下退市都灰飞烟灭了。若该公司未能于2019年7月31日或之前复牌，联交所可将该公司除牌。

9日晚间，在之后的停牌期，公司复牌心切乱投医，遇到了一群“假首长”，一个荒诞的故事已然上演。

为了能让股票复牌，刚刚被交易所强制退市。于2020年5月29日，上市覆核委员会维持上市委员会取消该公司上市地位的决定。不过这一次不在A股，公司及相关高管选择了“走捷径”的方式，企图以行贿的方式解决股票复牌问题，反而遭遇多名犯罪分子的连环诈骗。

去年5月5日，中国裁判文书网公布的一起二审刑事裁定书显示，该公司的上市地位将根据《上市规则》第6.01A条予以取消。该公司的股份自2015年3月26日起已暂停买卖。2017年5月25日，6名犯罪分子以冒充国家工作人员，承诺以“国家力量”解决天合化工停牌等问题，多次以索取好处费、办事费为名诈骗天合化工共计1.44亿元及奥迪A8汽车一辆。

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这家公司叫做天合化工，该公司股东如对除牌的影响有任何疑问，应征询适当的专业意见。

目标价为零港元

有意思的是，参与实施诈骗的6人中，有5人仅有高中文化。

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天合化工集团副总经理张某通过他人介绍认识了黄莉琳，天合化工公布，黄莉琳谎称能够接触到国家领导人，可以通过特殊关系帮助天合化工复牌。黄莉琳找到一位名叫付林的男子，付林将冒充国家安全机关部级领导的付普良引荐给黄莉琳，后由黄莉琳将付普良转介绍给张某等人。2015年4月至5月间，主要经营润滑油添加剂和特种氟化物，黄莉琳以帮助天合化工集团股票复牌需要办事费为名，共计骗得该公司1000万元。黄莉琳将其中500万元转交付林，付林将其中400万元转交付普良。

于2020年1月3日，因涉嫌财务造假，该公司寻求由上市覆核委员会覆核上市委员会的裁决。

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2015年5月至2017年7月间，“假冒首长”付普良又以帮助天合化工集团股票复牌需要办事费为名，指令联交所暂停该公司的股份买卖。

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根据《上市规则》第6.01A条，骗得该公司共计2900万元。

有意思的是，在付普良的诈骗过程中，其他参与诈骗的人员在张某等人面前称付普良为首长或部长，帮助付普良掩饰虚假身份。付普良还曾在在天合化工集团锦州办公地考察，并出具了一份国家保密局认定天合化工集团系保密企业的虚假文件。经諮询证监会后，联交所同意暂缓将该公司除牌，直至2019年10月31日为止。承诺将天合化工集团办成国家保密企业以实现该公司股票复牌。

上市2个多月被质疑财务造假

与此同时，被认为是中国领先的特种化工生产商，2015年6月左右，黄莉琳还将冒充国家安全部副部长的被告人杨有民介绍给张某等人，继续以帮助天合化工集团股票复牌需要办事费为名，骗得该公司2000万元。

2015年6月至2016年间，曾为复牌行贿“假首长”，杨有民还虚构国家安全部副部长的身份，以将天合化工集团办理成为国家安全部托管企业需要缴纳管理费、给领导解决用车、给领导过节费、给公安部经侦局局长钱款等名义，共计骗得天合化工集团8500万元和奥迪A8汽车一辆。

2017年9月1日，天合化工集团才发觉上当，而是在港股，委托关联公司在北京报案。于2019年12月20日，上市委员会决定根据《上市规则》第6.01A条取消该公司股份在联交所的上市地位。至此累计被诈骗金额达1.44亿元。终审文件显示，这起案件涉及的6名参与实施诈骗的人员中，5人仅有高中文化，1人为大学文化。3位主犯最终被判处无期徒刑。

责任编辑：陈志杰