当“1月效应”遇到风险事件,美股明年初将如何演绎?
文章来源:Wind资讯
进入圣诞长周末之前,美国股市12月24日在清淡交投中小幅走高。标普500指数自年初以来已上涨14.6%,分析人士认为,若无意外,该指数有望以两位数涨幅为2020年画上句号,不过,随着新的一年即将到来,1月部分事件可能会给美股上行设槛,此外,鉴于本轮牛市已持续九个月,2021年股市上涨势头预计不会像几个月前那样迅猛。
// 美股年初迎挑战,考验“1月效应” //
华尔街流传着所谓的“1月效应”,即每年1月股市的表现将预示全年行情,换言之1月涨则全年涨,1月跌则全年跌,而且1月第一周的表现尤为关键。
2021年1月,美股可能面临挑战,不仅包括新冠疫情导致的美国经济放缓,还有1月5日的佐治亚州参议院席位选举。而目前美国新一轮新冠救助措施和政府支出一揽子计划还悬而未决。
CFRA首席投资策略师山姆?斯托维尔(Sam Stovall)称:“市场处于年末自动驾驶的状态。”
美国股市每四年有三年会出现的年末“圣诞上涨行情”被认为对后市表现有一定的预示作用,但斯托维尔也在等待1月前五个交易日的行情,以寻找2021年市场可能如何交易的迹象。
斯托维尔指出,如果市场在1月前五个交易日走高,那么历史表明,标普500指数全年有82%的时间是上涨的,平均涨幅为12.5%。
“圣诞上涨行情”通常定义为年末最后五个交易日和下一年前两个交易日。今年圣诞行情为从12月24日开始至1月5日的七个交易日。根据LPL Research的统计,2000年以来的数据显示,若这七天美股表现向好,那么1月和全年通常表现良好。反之,若圣诞老人没有带来礼物,那么华尔街可能有麻烦了。
斯托维尔说:“1月有些事我们可能会担心。若它们真的令人担忧,市场应该已经做出反应或进行观望了。让我感到不安的是市场正在自我设置。这是一种寻找催化剂过程中的修正,而我们还不知道催化剂是什么。”
// 牛市料将慢下来 //
一些策略师预计,明年年初美股可能出现回调,但市场普遍认为股市会在2021年收官时上涨。CNBC对策略师的调查显示,标普500指数2021年底的平均预期点位在4056点。
斯托维尔称,股市估值已经很高,并且有泡沫迹象。标普500指数成分股公司的12个月远期市盈率比2000年以来的均值16.7高出41%。
他还指出,标普500指数自今年3月低点上涨了约65%,这九个月的涨幅是二战以来所有牛市平均九个月涨幅(32.2%)的两倍以上。在牛市余下时间里,股市的平均复合增长率仅为20.3%,表明涨幅有所放缓。
在高盛看来,尽管疫苗和低利率可能催动明年美股强劲走势,市场仍可能受到三大威胁抑制。
今年11月,高盛将标普500指数今年的目标价从3600点上调至3700点,同时预计该指数在2021年底进一步走升至4300点,到2022年底达到4600点。不过,该行分析师团队警告称,疫苗分发延迟、通胀和利率攀升,以及明年1月佐治亚州参议员补选所带来的政策不确定性,将是明年股市上涨面临的主要威胁。
对于接下来2020年剩下的最后四个交易日,分析师预期市场交投平静。未来一周美国重磅经济数据不多,12月非农就业报告将于2021年1月8日发布。
近期公布的数据显示,新冠病例激增拖累经济复苏,11月美国家庭支出减少0.4%——为七个月来首次下降,零售销售下滑1.1%,新屋销售降至五个月低位,12月消费者信心指数跌至四个月低点。与此同时,美国仍有数百万人失业,新一波疫情迫使企业暂停或缩减业务。分析师据此预测,在财政刺激促使美国三季度GDP历史性反弹后,四季度经济增速将大幅放缓。12月非农报告料将显示劳动力市场依旧疲软,新增就业岗位可能只有10万个左右甚至更低。
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责任编辑:李园
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