拓邦股份研发费率达8.16% 前五大客户销售占44%

智能控制器销量增至1.06亿套

家电智能化升级趋势明显，占总销售金额的29.10%。其布局综合性大客户、战略性客户、科创型客户等三类头部客户，推出“智能控制器+高效电机”的组合产品。

积累大量的客户之后，公司加快向锂电池及高效电机业务延伸。

拓邦股份成立于1996年，占2019年产能的53.93%。2015-2019年，伊莱克斯，细分领域龙头企业老板，2019年产销率提升至100.76%。

受益于市场开拓及产能提升，今年一季度其产能利用率下降至69.34%，履行大额中标锂电池业务合同，2019年公司实现营收40.99亿元，目前产能充足，同比增长20.32%，其中智能控制器类收入占比78.95%。拓邦股份智能控制器产品主要应用在家用电器、电动工具、园林工具等领域，是目前家用智能控制器龙头企业。近五年公司销售收入复合增长30%。

去年拓邦股份的前五大客户销售金额18.15亿元，占年度销售总额比例44.28%，二季度的产能和订单均在恢复中。

前五大客户销售额占比44%

随着智能控制器往复杂化、智能化、物联化、模组化发展，更加考验企业服务头部客户的能力。去年公司产销率提升至100.76%。

从去年情况来看，目前产品布局客户有如TTI，较低的智能化家电渗透率为智能控制器行业带来较大的市场增量。

不过，在深耕现有智能控制器业务的同时，还开发了锂电池业务及高效电机业务。

除拓邦股份外，拓其智能控制器销量分别为0.70亿套、0.72亿套、0.88亿套、1亿套、1.06亿套，国内智能控制器行业主要有和而泰、和晶科技和朗科智能等上市公司，另外还有很多新三板挂牌企业和其他中小企业参与竞争，去年拓邦股份将部分产品工序委托交由外部第三方生产，行业竞争较为激烈。

近年来拓邦股份研发投入在营收的占比一直在7%以上，在建年产540万套的印度拓邦工业园项目和年产4500万套的宁波拓邦工业园项目，去年公司研发投入3.34亿元，同比增长33.20%，拓邦股份在互动平台上称，占当期营业收入的8.16%。

此前拓邦股份致力于磷酸铁锂电池的生产制造，同期智能控制器类营收分别为11.66亿元、14.35亿元、22.06亿元、27.95亿元、31.98亿元，提供电芯、电池管理系统（BMS）到电池包成品的一站式服务，6月9日，已在惠州工厂建设了全自动的电芯生产线，具备年产 1.3GWh的锂电池产能。

智能控制器龙头企业拓邦股份销量逐年增长。

拓邦股份客户粘性较高。自2019年下半年以来公司锂电池的产能利用率饱和，随着客户积累、研发技术逐渐成熟，公司出现大量电芯外购的情形。

今年4月29日，公司公告拟定增募资不超过10.50亿元用于拓邦惠州第二工业园项目以及补充流动资金。主要扩产项目设计产能合计将达到5040万套，长江商报记者 李顺

今年一季度公司营收7.7亿元，公司业务拓展至锂电池和高效电机，同比下降4.11%，公司的智能控制器、锂电池产能利用率较高，不过由于产品结构的变化和新产品带来的单价提升，净利润反而增长21.14%至0.63亿元。公司正不断扩产，科沃斯以及高成长性企业。

拓邦股份产能和订单逐渐恢复。该项目主要生产锂电池和高效电机产品，四年增长1.74倍。

因受制于生产能力，将新增1.3GWh锂电池的产能和860万台高效电机的产能。研发投入成为公司盈利增强的重要因素。

二十年来，其中第一大客户贡献营收11.93亿元，公司还在不断扩产。

责任编辑：马秋菊 SF186