比特币受惠股二选一：Square vs PayPal

除了Square外，另一家可交易数码虚拟货币的美企是大家更为熟悉的支付巨头PayPal。关于Square的分析可看一只锋芒正强盛的高增长股。

PayPal于10月加入比特币交易功能

PayPal相信很多人也有用过，特别是网购一族更不会陌生。为了迎上潮流，亦相信是见到Square因而赚到不少钱，所以PayPal在今年10月底宣布加入新功能，用户可以买卖及持有比特币，而且走得更前的是，公司甚至计划让平台的2，600万商户，可选择比特币及其他虚拟货币作为支付方法之一。

虽然PayPal能否从比特币升势中受惠仍是未知之数，这要等往后管理层发放更多消息或从业绩中才能掌握到最新发展情况，但单看本身的业务，PayPal都是一只值得长线持有的金融科技股。

在今年第三季，PayPal的总支付交易额（TPV）高达2，470亿美元，按年上升38%；收入按年升25%，至54.6亿美元。另外，季内净新增活跃帐户1，520万，令总活跃帐户数升至3.61亿个，可见这家老牌电子支付公司的增长动力依然未有衰退。

电子钱包Venmo成增长主力

而PayPal能够保持增长活力，很主要的原因是于2013年以8亿美元从eBay手上收购数字钱包和点对点支付应用程式Venmo。

在收购初期，Venmo贡献很低，甚至是一个负担，但PayPal不断投入发展兼碰上手机支付兴起，近年亦着手在Venmo应用程式上构建新的消费者和商家服务，如通过去年收购电子商务企业Honey，为愿意接受Venmo付款的实体商店推出QR码扫描仪、帐单付款选项、奖励和其他购物工具等，从而发展出更多获利的方法，所以Venmo已成为PayPal增长战略中的重要组成部分。

PayPal盈利较Square稳健

Square及PayPal是两只具质素的支付股，如果要比较的话，Square是较年轻及高增长，但波动相对较高。PayPal整体更具规模及增长稳健，盈利基础也较佳。在第三季，PayPal的每股摊薄盈利0.86美元，按年升21%，而Square每股摊薄盈利为0.07美元，按年升16.7%。

两者各有优劣

若比较市值PayPal及Square分别为2，772亿美元及1，045亿美元，再看市盈率（PE），PayPal为89倍，Square为346倍。Square适合进取型投资者，想较稳健则可以选择PayPal。

责任编辑：郭明煜