午评：豆一涨逾3%、棕榈油涨逾1% 铁矿石跌逾1%

国内商品期市早盘涨跌互现，农产品中，豆一涨逾3%，棕榈油涨逾1%，苹果跌逾近3%，鸡蛋跌逾1%；贵金属走高，沪金涨逾1%，沪银涨近1%；有色分化，沪铜涨逾1%，沪镍跌逾1%；黑色系中，焦炭上涨，铁矿石跌逾1%。

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国内油脂恢复性消费 棕榈油库存仍处近年低位

截止本周一，全国主要港口棕榈油库存为46.4万吨，较上周持平，整体仍处近年低位。因不时给出进口利润，进口商陆续入市采购。6月份24度棕榈油进口量约在42万吨，7月份37万吨，采购量维持在正常水平，在国内油脂恢复性消费的大趋势下预计后期棕榈油仍以季节性去库存为主。

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本周市场重点关注MPOB5月报告，该报告即将于6月10日公布。从市场预估来看，预计5月马来棕榈油产量环比增加3.2%至171万吨，出口环比增长7%至132万吨，预计5月末马来棕榈油库存增加9.9%至225万吨。国投安信期货分析指出，当前市场对于阶段性供应下滑和需求恢复的预期较为充分，若本次报告无超预期表现，对棕榈油进一步反弹的持续性持谨慎看法。

拍卖终于落定 豆一涨势快马加鞭

中储粮网站公布消息称，6月12日上午10：00开始拍卖大豆，生产年限2017年，数量60486吨。虽然拍卖消息确定，但首次仅拍卖6万吨，与市场之前预期相去甚远，不足以改变供需偏紧的现状，且市场预计起拍价格可能在4800甚至5000以上，进一步刺激期货价格飙升。

南货期货大豆高级分析师告诉记者，大豆拍卖终于落地了。9日中储粮发布的信息量，引起市场关注的有三点：一是首拍的拍卖量。此前传闻的首拍量18.8万吨，如今只有6万吨，这也是本周一豆一2009合约大涨的原因。按照这个量计算，到9月底新粮上市，也只有80万—90万吨，6月10日，与此前市场传言的200万吨相去甚远。二是起拍价没有公布（据说本周四公布），但市场普遍预期会在4800元/吨附近。首拍或会复制玉米的高溢价，因为目前产区余粮越发紧俏，而蛋白厂的补库需求迫切。三是本次拍卖中有个很大的亮点，就是在追加保证金方面，要参考豆一2009合约的价格。这是拍卖制度的重大进步，这一制度使得期现操作更灵活，更利于体现期货合约的真实价值，期货价格对现货价格的指导意义大大增强。

2019/2020年度大豆价格持续上涨，一德期货农产品资深分析师孙超认为，核心原因还是产不足需。实际上前两个年度就已经出现了产销差，当时是依靠临储大豆投放，供需缺口才得以弥补。而今年临储大豆已经消耗殆尽，对市场的调节能力大大减弱。

据悉，春节过后，东北地区农户大豆余粮基本见底，贸易商收购困难，库存持续下降，同时开始的国储轮入也受制于余粮不足而被迫数次提高收购价，导致市场价格快速上涨。到了4月，黑龙江地区的现货价格涨至5200元/吨以上，下游产生观望情绪减缓采购，国产大豆一直处于有价无市的局面。据贸易商反映，最近两周下游企业询价采购的行为增多，又给现货价格提供了支持。

“在这样的背景下，一次性储备大豆拍卖有助于补充市场供应，但不足以对价格产生明显的影响。因为一次性储备大豆的数量有限，本次投放量可能仅6万吨左右。一是一次性储备的拍卖与临储拍卖不同，拍卖底价遵循顺价原则。以刚刚结束的黑龙江地区一次性储备玉米拍卖为例，哈尔滨地区二等粮底价1840元/吨，折算出库价格在1930—1940元/吨，基本与现货价持平。目前市场传闻一次性储备大豆的拍卖底价在4800元/吨左右，若如此，折算出库成本不会低于5000元/吨。”孙超说。

孙超认为，虽然新季大豆种植面积有所增加，但玉米、花生、杂粮杂豆的种植效益同样良好，新季大豆的增产幅度不会太大。而且因为疫情的影响，俄罗斯远东地区劳动力缺乏，大豆种植面积大幅下降。目前距离新豆上市还有近4个月的时间，远水不解近渴，预计国产大豆供需仍将保持紧张状态。

责任编辑：陈修龙