这两只股息股质优价廉，投资者能从中“吃”到多少红利？

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这两只股票值得放手一搏？

作者 | Timothy Green

在利率接近历史低点的情况下，投资者可能会倾向于寻找高收益的派息股票。不幸的是，高股息收益率往往预示着麻烦。如果股票后来崩盘，今天的高额股息就毫无意义了。

虽然派息股票可能是一个雷区，但有一些好的高收益股票不太可能让长期投资者失望。今年，电信巨头AT&T和科技巨头IBM都被投资者抛在了后面，推低了估值，推高了股息收益率。这两只股票现在看起来都是很好的股息选择。

AT&T

电信巨头AT&T股价如此低迷，以致股息收益率超过7%，这种情况实属罕见，但疫情和与该公司娱乐业务相关的一些重大失误共同导致了这种情况的发生。AT&T股票目前的股息率约为7.2%，几乎是几十年来的最高水平。

投资AT&T是有风险的。为了把自己打造成娱乐巨头，该公司已经积累了大量债务。这一策略并没有完全奏效。AT&T在第三季度末负债1530亿美元，而且它正在以惊人的速度流失付费电视用户。该公司一直试图出售2015年以490亿美元收购的DIRECTV，但据报道目前的出价约为150亿美元。

AT&T对时代华纳的大规模收购并不像DIRECTV那样是一场彻底的灾难，但要想成为流媒体市场的主要玩家，AT&T还有很多工作要做。HBO MAX将HBO和时代华纳的其他内容结合在一起，但与市场领先者奈飞和后起之秀迪士尼相比，该服务在获得用户方面进展缓慢。

好消息是，AT&T的股息得到了其核心无线业务的现金流的有力支持。那笔生意做得很好。最近几个季度，无线用户的数量一直在增长，AT&T预计今、明年将产生约260亿美元的自由现金流。预计股息只会消耗掉不到60%的现金流，剩下的钱足够偿还债务。

AT&T的市值略高于2000亿美元，其股票交易价格不到自由现金流的8倍。过去几年，AT&T的战略一直受到质疑，巨额债务是该公司所犯错误的“丰碑”。但悲观情绪已经将股价推低了这么远，并将股息收益率推高了这么多，现在是买入AT&T股票的时候了。

IBM

由于投资者拒绝买入IBM的转型故事，该公司的股价多年来一直走低。公平地说，随着IBM从传统业务转向云计算和人工智能等高增长领域，其收入和利润一直在下滑。大流行并没有帮上忙，一些行业IT支出的疲软损害了IBM的业绩。

IBM股票目前的股息收益率约为5.2%。在3月份大规模抛售之后，科技股的反弹并未波及IBM；该股今年以来下跌了约7%。根据分析师对IBM 2021年收益的平均预期，该公司股价的市盈率低于11倍。

尽管IBM在过去几年里经历了艰难的调整，但该公司现在正全力投入混合云计算。2019年，IBM斥资340亿美元收购了开源软件供应商Red Hat，并计划在2021年底前剥离其托管基础设施服务业务。这两项举措加速了IBM的混合云战略。Red Hat的OpenShift容器平台和企业Linux操作系统为IBM的软件组合增加了一些动力，而这一剥离将为云计算等快速增长的业务释放资源。

当然，IBM是一只需要耐心的股票。但对于那些想要获得极高股息收益率、并愿意等待IBM战略开花结果的逢低买盘者来说，目前很难找到更好的派息股票。

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责任编辑：郭明煜