港股投资机会“值得珍惜” 新基金蓄势待发

新年伊始，港股成为了基金经理们较为看好的投资方向，有业内人士认为这一投资机会“值得珍惜”，新发基金已将港股视为资产配置中不可或缺的一部分。

Choice统计数据显示，2020年12月期间发行的35只主动权益基金中，有26只将港股通标的纳入投资范围；10只偏债混合基金中也有6只在股票投资范围内可投港股。从2021年1月的发行情况来看，78只即将发行的基金中有56只可投港股，资金看好港股市场的意愿相当强烈。

“A股和港股相比，我们今年相对更看好港股一点。”一位绩优基金经理告诉记者，主要有两方面原因，一是港股和内地经济周期的关联度更高，每次经济周期上行的时候，港股的表现更强；二是港股有一些以新经济为主的标的，更能代表中国经济的前进方向。

“港股中很多标的相对A股而言是一种补充，有的质地更好，有的估值更低。”另一位基金经理解读称，比如在纺织服装、光伏玻璃、医药健康等领域，港股都有估值相对更低的优质标的。2020年A股经历了一轮“拔高估值”的过程，部分优质标的已经透支了2021年的估值。要寻找超额收益机会，港股无疑是个更好的选择。

嘉实基金董事总经理、价值风格投资总监张金涛认为，站在当前的时间窗口，港股投资机会值得珍惜。“从估值角度看，2020年，受多方面因素影响，恒生指数表现远落后于世界其他主要市场指数，估值也保持低位，港股相对A股的吸引力不断抬升。从盈利角度分析，随着疫情逐步得到控制以及疫苗的推出，中长期维度预计恒生综指盈利增速或将重回正增长区间，有利于港股市场未来表现；从流动性看，南向资金持续流入香港市场，同时随着港股盈利回升，海外资金也有望持续流入。从市场结构看，中概股来港交所上市的情况越来越多，新经济龙头的不断上市有望进一步优化恒指结构，提升其成长性。”

在具体行业选择上，张金涛认为，中长期看好科技互联网、大消费、医药和金融服务领域。

国盛证券的研究显示，整体来看，当前港股对比A股市场有两个较为显著的优势。一是优质的、能够代表和受益于经济转型升级的科技龙头大多集结在港股，2021年在南向资金持续流入与海外资金回流的共振下，港股市场流动性将相对充裕，港股科技龙头将在较大程度上受益。二是估值较低，2019年以来，港股表现整体落后于A股，AH溢价已处于2010年以来历史高位，H股中已出现了一批安全边际较高、且AH溢价率较大的金融地产周期龙头。

责任编辑：马婕