派能科技预盈3.2亿 连续三年倍增

长江商报记者 沈右荣

上市交易两天，股价上涨3.62倍，派能科技受到了二级市场资金关注。

2020年12月30日，派能科技登陆科创板，首发价格56元/股，12月31日股价收报258.62元/股，两个交易日累计上涨3.6倍。

与股价大幅上涨相对应的是，派能科技的基本面较为好看。公司预计，2020年全年最多盈利3.2亿元，同比翻倍。

这是公司第三年业绩倍增。2018年、2019年，其实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）也为倍增。

派能科技主要从事磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业务集中于境外家用储能市场，境外市场收入占比在70%左右。

专注家用储能市场，派能科技已经成为全球性企业。2019年，全球自主品牌家用储能产品出货量前三名分别为特斯拉、LG化学和派能科技，派能科技以8.50%市占率跻身行业前三。

业绩股价双双倍增

刚刚上市，派能科技就受到了市场高度关注。

2020年12月30日，派能科技在科创板挂牌交易，首发价格56元/股，开盘价就达200.01元/股，盘中下探至193.77元/股，收报235.29元/股，涨幅为320.16%。

次日，第二个交易日，2020年的最后一个交易日，派能科技高开高走，最终收涨9.92%，股价为258.62元/股。这一价格较发行价上涨361.82%。

派能科技总股本约1.55亿股，经过两天大幅上涨后，公司市值达到400.46亿元，较上市前的估值86.71亿元增长313.75亿元。

与股价倍涨相匹配的是，派能科技的基本面也不错。

派能科技成立于2009年10月，由中兴通讯与自然人丁明峰共同组建，成立时注册资本3300万元。

公开经营业绩数据显示，2013年，成立第五年，派能科技实现的营业收入为0.29亿元，当年亏损918.68万元。2014年，营业收入增长至7157.73万元，同比增长150.68%，但净利润依旧为亏损，亏损金额为1885.87万元。

2015年，公司实现营业收入1.71亿元，同比增长138.46%，净利润为1007.96万元，扭亏为盈。由于公司未披露非经常性损益情况，尚不知晓当年扭亏是否系非经常性损益所致。

2017年 ，公司营业收入下滑至1.43亿元，净利润为-4412.50万元。

从2018年开始，公司经营业绩似乎进入了良性发展轨道，持续大幅增长。2018年、2019年，公司实现的营业收入为426亿元、8.20亿元，同比增长197.22%、92.44%。同期净利润为0.45亿元、1.44亿元，同比增长203.02%、217.02%。

对比发现，净利润的同比增速明显高于营业收入，是否系非经常性损益助力？实际情况并非如此。2018年、2019年，派能科技实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.41亿元、1.60亿元，同比增长188.46%、289.41%。同样为连续倍增，这意味着经营业绩可能由主营业务盈利能力提升所致。

2020年，派能科技经营业绩延续了倍增的好势头。前三季度，公司实现营业收入8.08亿元，同比增长70.64%，净利润1.97亿元，同比增长178.50%。前三季度，净利润已经大幅超过2019年全年。扣非净利润为1.94亿元，也大幅超过2019年的1.60亿元。

派能科技预计，2020年全年，净利润为2.70亿元至3.20亿元，同比增长87.35%至122.05%。如果以上限计，净利润依旧实现倍增。那么，2018年至2020年连续三年，公司实现了净利润年年倍增。

与净利润相关的是，经营现金流也逐步好转。从2018年开始，派能科技的经营现金流开始转正。2018年至2020年前三季度，其金额分别为0.07亿元、1.25亿元、2.24亿元，同比增长150.30%、1658.64%、41.77%。

毛利率上升11.26个百分点

派能科技经营业绩持续倍增，与毛利率上升有一定关联。

2017年，派能科技综合毛利率为20.24%，2018年、2019年，综合毛利率分别为30.27%、37.03%，持续上升。上述同期，公司的净利率分别为-30.78%、10.67%、17.58%，持续上升。

2020年前三季度，其综合毛利率为45.07%，较上年同期的33.81%上升11.26个百分点。净利率为24.33%，上年同期为14.91%，同比上升9.42个百分点。

毛利率持续上升与其在业内拥有一定的话语权有关。

派能科技成立于2009年10月28日，成立至今的12个年头，公司专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。2013年，公司切入海外户用储能市场，开始进行全球市场布局。如今，公司已经成为业内具有较大影响的企业。

储能即能量的存储。根据能量存储形式的不同，主要分为电储能、热储能和氢储能三类，电储能是最主要的储能方式。按照存储原理的不同。又可分为电化学储能和机械储能两种技术类型。其中，电化学储能是指各种二次电池储能，主要包括锂离子电池、铅蓄电池和钠硫电池等。机械储能主要包括抽水蓄能、压缩空气储能和飞轮储能等。电化学储能是当前应用范围最广、发展潜力最大的电力储能技术。而锂电池是电化学储能主流技术路线，锂离子电池在全球电化学储能市场中占据绝对主导地位。

根据GGII的统计，2018年、2019年，派能科技电力系统储能锂电池出货量分别位居国内第二、第三名，仅次于比亚迪和宁德时代。根据IHS的统计，2019年，派能科技自主品牌家用储能产品出货量约占全球出货总量的8.5%，位居全球第三名，仅次于特斯拉和LG化学。2019年，公司以自主品牌和贴牌方式销售家用储能产品共计366MWh，约占全球出货总量的12.2%。

储能系统的核心需求在于高安全、长寿命和低成本。派能科技称，公司产品具有安全可靠性高、循环寿命长以及模块化、智能化等技术优势，且储能电池系统基于软包磷酸铁锂电池，并采用模块化设计，十分贴合储能场景的应用需求，具备技术路线优势。公司主要产品通过国际IEC、欧盟CE、欧洲VDE、美国UL、澳洲CEC、日本JIS、联合国UN38.3等安全认证，覆盖了全球主要储能市场。截至2020年6月30日，公司拥有发明专利15项，实用新型专利47项，软件著作权3项，集成电路布图设计11项。

派能科技垂直整合产业链，是国内少数同时具备电芯、模组、电池管理系统、能量管理系统等储能核心部件自主研发和制造能力的企业，公司产品采用模块化设计，易于安装和扩展，智能化电池管理系统可自动适配5~1，500V不同等级电气环境，灵活满足从家用kWh等级到电网MWh等级的储能需求，支持为家庭、工商业、电网、通信基站、数据中心等各类场景提供“一站式”储能解决方案。

近几年，派能科技家用储能电池系统境外销售收入占公司主营业务收入的七成以上，主要外销区域为德国、南非、意大利、英国、西班牙、美国和澳大利亚等国家和地区。

责任编辑：马秋菊 SF186