IPO2过1: 百合医疗暂缓 此前报创业板被否此次暂缓或因两大问题

刚刚！IPO2过1: 1家暂缓，此前报创业板被否，此次暂缓或因两大问题……

来源：企业上市法商研究院

科创板上市委2021年第1次审议会议在今日召开，共审核2家企业。

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截止目前，2021年上市委共审核2家科创板IPO企业，1家获通过，1家暂缓。

本次被暂缓的百合医疗或因两方面原因：一是股权代持方面，在今天上市委提出问询的问题和要求后续需进一步落实问题方面都提到了股权代持问题；另一方面可能是涉及到信息披露的问题。

01

浙江海盐力源环保科技股份有限公司

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力源环保自成立以来一直专注于环保水处理领域，是一家基于技术创新提供系统解决方案，以具有自主知识产权的专利技术和专有技术为支撑的高新技术企业，主要从事核能发电厂、火力发电厂和冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备研发、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。

力源环保主要产品在冶金方面有所应用，相关客户或业主方包括河北丰越能源科技有限公司、东方希望集团有限公司、山东魏桥创业集团有限公司、茌平信源铝业有限公司等。

2014年11月13日，力源环保在股转系统挂牌，证券简称“海盐力源”，证券代码为831353。

力源环保本次IPO拟募集金额35,913.94万元，15,743.56万元拟用于水处理系统集成中心及PTFE膜生产项目，10,170.39万元拟用于研发中心建设项目，10,000万元拟用于补充流动资金项目。

关注热点：

（1）应收账款高企：据招股书显示，力源环保应收账款账面净值分别为2.65亿元、2.59亿元、3.02亿元，占总资产比例分别为56.38%、36.10%、43.45%，占比近半。

（2）客户集中度高：据招股书显示，2017-2019年，力源环保对前五大客户的销售收入分别为1.28亿元、2.51亿元、2.74亿元，占营业收入的比重分别为60.14%、81.58%、82.14%。

（3）关联拆借资金：据招股书显示，2017年、2018年、2019年，力源环保分别向嘉诚动能拆入资金合计50万元、1157.93万元、730万元，并分别于当年归还。

（4）净利润下滑：据招股书显示，2020年前三季度力源环保实现营业收入17,566.73万元，较2019年同期下降32.07%，2020年前三季度实现归属于力源环保普通股股东的净利润2,067.95万元，较2019年同期下降48.66%，2020年前三季度扣除非经常性损益后的归属于力源环保普通股股东的净利润1,769.83万元，较2019年同期下降55.94%。

上市委会议提出问询的主要问题：

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02

广东百合医疗科技股份有限公司

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百合医疗是一家致力于创新医疗器械的研发和产业化应用的高新技术企业，主营业务为输液管理、血液净化和护创敷料等领域的一次性医疗器械的研发、生产和销售，主要产品涵盖了静脉留置针、中心静脉导管、无针输液接头、血液透析导管、血液灌流器及海藻酸盐敷料等70余种品类，可广泛应用于手术室、急诊科、ICU病房、肾科、血管外科、肝内科等科室，满足各级医疗机构的临床应用需求。

长期以来，百合医疗坚持以自主创新为驱动，以临床需求为导向，积极响应国产医疗器械的技术创新和产业化实践，不断拓展产品线，形成了良好的产业布局和产品梯队，旨在关键产品逐步实现进口替代，降低国民医疗健康卫生的支出成本，从而形成良好的经济效益和社会效应。

百合医疗曾于2014年10月24日申报创业板并获受理，拟发行不超过3,000万股，募集资金5.78亿元，但于2017年1月上会被否。此次百合医疗IPO科创板上会遭暂缓审议，成为2021年科创板首家被暂缓审议的IPO企业。

百合医疗本次IPO拟募集金额84,211.50万元，39,162.60万元拟用于输液管理系列升级扩产及自动化项目，10,521.87万元拟用于微创治疗等手术器械产业化项目，15,364.75万元拟用于研发中心建设项目，7,162.28万元拟用于全球服务及信息化升级项目，12,000万元拟用于补充流动资金。

关注热点：

（1）产品质量存疑：据招股书显示，2017-2019年内百合医疗及子公司接受国家食药监局飞行检查时均存在不同程度的产品质量控制问题。

（2）信息披露质疑：据消息披露，百合医疗存货占总资产比例明显高于行业公司，而根据招股书公告显示，产品产量、销量、产品平均销售成本计算出的库存商品金额，与招股书公告存货中产成品账面价值相差较大，即存货中的产成品账面价值大于计算出的库存商品金额。

（3）销售费用高企：据招股书显示，百合医疗销售费用分别为1.75亿元、2.11亿元和2.21亿元，而研发投入分别为3606.65万元、5317.49万元和6145.67万元，销售费用与研发投入比值分别为484.23%、397.54%、359.48%。

（4）存货增加风险：据招股书显示，报告期内，百合医疗存货余额分别为8,369.00万元、11,951.61万元、19,456.25万元和21,405.01万元，增幅较快。

（5）经销商管理风险：据招股书显示，报告期内，百合医疗经销模式收入分别为66,412.23万元、79,014.67万元、94,737.67万元和42,533.29万元，占主营业务收入比例分别为99.57%、99.68%、99.66%和99.13%。

上市委会议提出问询的主要问题：

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此次百合医疗被暂缓或因两方面原因：

股份代持疑云

关于股份代持问题，百合医疗曾多次遭到问询。

最早是在2017年1月，证监会创业板发行审核委员会2017年第4次发审委会议召开，百合医疗首发被否决。公告显示，彼时创业板发审委会议提及的主要问题包括：

一、请发行人代表说明发行人1999年设立时，黄凯表兄马立勋代黄凯持有发行人控股权的具体原因及其合理性，黄凯是否存在当时不适合担任发行人股东的情形；黄凯自发行人设立至2010年期间长期未在发行人处任职且未参与发行人业务经营，而认定黄凯为发行人实际控制人的合理性。

二、请发行人代表说明黄凯向发行人的累积出资（包括历次出资、增资及股权受让）的资金以及向发行人提供借款的资金（以下简称“上述资金”）的具体来源是否合法合规。

三、反馈意见显示，黄凯上述资金大部分来自于华晨经贸、益安贸易、宏路贸易三企业。请发行人代表说明三企业2013年-2015年实现的营业收入及净利润很低，而此前累计实现的营业收入及利润总额很高的具体原因及其合理性、真实性，华晨经贸、益安贸易的盈利水平较好而停止营业准备注销的具体原因及其合理性、真实性，宏路贸易的收入水平及盈利水平大幅下滑的具体原因及其合理性、真实性；请发行人代表结合上述情况，说明黄凯上述资金大部分来自于三企业的真实合法性。请保荐代表人说明对上述问题的核查过程并发表核查意见。

三年半后，百合医疗转闯科创板,其股份代持问题也连遭问询。

科创板第一次问询提出：根据申报材料及前次申报创业板招股书，百合医疗前身百合有限为自然人马立勋、吴敏、李明、黄伟洪、荆文普五人在 1999 年共同成立，其中马立勋所持股份是为其表弟黄凯代持，股份代持事项为前次申报创业板审核重点关注问题。公司设立时，黄凯父亲黄维郭在佛山市政府任职，黄凯年仅 19岁，黄凯母亲戴伟健参与了百合有限的筹备创立过程。

根据招股书及相关资料，黄凯父亲简历创业板招股书2014年申报稿曾有披露：

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后来在科创板问询回复中，涉及到黄凯父亲黄维郭的任期：黄维郭于1997年2月至2007年期间历任佛山市政府市长助理、市政府党组副书记、副市长、常务副市长，期间兼任佛山市国家高新开发区管委会主任、党组书记。

百合医疗也披露了黄凯母亲戴伟健的信息：戴伟健于1986年1月至2007年11月就职于佛山城区物资局，为科级人员；2007年12月至今，退休。

第二轮问询又指出：根据招股说明书及问询回复，是黄凯母亲戴伟健看好医疗器械行业发展前景，以其与黄维郭的夫妻共同财产资助黄凯参与创立了百合有限。出于黄凯个人精力和参与经营意愿考虑，以及对其夫妻公职身份顾虑，因此委托马立勋代黄凯投资并持股。

第三轮问询再次指出：根据问询回复，在公司1999年设立及2002年第一次增资时，马立勋所投入资金均直接来源于黄维郭夫妻提供的现金，其未与黄凯签订代持协议。在此期间，黄维郭担任佛山市副市长职务。依照回复内容所列相关规定，党员领导干部在职期间不得经商或办企业，市政府主要领导干部配偶子女不得在该领导干部任职地区从事可能与公共利益发生冲突的经商办企业活动。

在第三轮回复中，百合医疗披露：2020年1月，有关主管部门针对黄维郭提供的“其本人在担任佛山市副市长期间，不存在参股私企的情形”的有关书面说明材料予以采信。”

百合医疗还表示，若有关主管部门认定黄维郭夫妻为公司设立以及第一次增资提供资金的行为构成领导干部经商或办企业的情形，涉及相应的法律后果包括对黄维郭本人进行警告、严重警告、撤销党内职务、留党察看或者开除党籍的党纪处分，及记过或者记大过、降级或者撤职、开除的政纪处分，并收缴违纪所得。

信披不合规？

对比百合医疗科创板上会稿和创业板招股书发现，该公司在董监高信息披露方面存在部分“倒退”问题。例如，科创板招股书上会稿披露董事长黄凯简历如下：

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而创业板招股书（2016年4月28日申报稿）披露董事长黄凯简历如下：

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对比两份简历，董事长黄凯“任期”在科创板上会稿中被“省去”。而根据证监会公布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》第四十三条四、五款之规定，百合医疗没有披露董事长黄凯曾经担任的重要职务的“任期”。

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在此之前，青岛中加特电气股份有限公司就曾被审核部门要求“补充披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员曾经担任重要职务及任期，不得以“历任”、“曾任”等表述模糊时间节点。”

就此而言，黄凯简历信披似乎违反了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》第四十三条之规定。

百合医疗现任董事、总经理李明简历的信息披露也是如此。百合医疗创业板招股书披露如下，似乎也违反了上述规定。

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与此同时，其科创板信息披露信息如下：

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此外，黄凯创业的第一家公司创业板招股书称之为“大自然生态馆”，而科创板招股书上会稿为“佛山生态馆”。时间财经查阅天眼查发现，黄凯创办过的公司并无以上两家“公司”。

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责任编辑：陈志杰