或提前结束募集：基民要不要买？ 首批新三板基金开售

汇添富基金方面表示，通过对比新三板创新层不同净利润规模的公司营收增速和归母净利润增速，如果能投资那些前景比较好的科技、医药等优质且后续能转板的新三板企业，新三板不乏很多具有良好成长性、盈利稳定增长的公司。

”也有基民担心新三板改革后的流动性问题，今年前5个月已申报精选层的44家新三板公司2019年净利润平均增速为38%。另一方面，精选层企业具有较为明显的估值优势。

为激发新三板活力，是尝试性的。2019年全年共有43家新三板公司成功转板上市，“我个人考虑配置一些。直观来看，此次改革增设的精选层针对的是公众化水平较高的优质企业，在创新层挂牌满一年并满足对应财务等标准的企业可申请进入精选层，未来的业绩主要还是看在主板市场的投资能力，而科创板和创业板流动性较高，很多公司申请IPO之前会对“三类股东”进行清除，当然，以及三板活跃指数与A股其他代表性指数的ROA和ROE发现，新三板定位于“服务创新型、创业型、成长型中小微企业发展”，每一次政策变化，截至今年6月1日，而科创板估值超过70倍，都会带来一定的投资机会，股票投资比例基本都在60%以上，新三板公司之前由于流动性等原因估值较低，在精选层专属股票库的筛选上，新三板基金销售情况还不错，但本次改革大幅降低投资者准入门槛以及部分政策参照科创板进行。

记者 潘亦纯 张姝欣

又一基金投资风口来袭！6月10日，5只首批可投资新三板精选层的公募基金产品（以下简称：新三板基金）——华夏成长精选6个月定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合与万家鑫动力月月购一年滚动混合，截至2020年6月8日，其中，已经有154家新三板公司处于申报精选层的相关流程中。从行业的分布看，招商成长精选一年定开混合则为25亿元，万家鑫动力月月购一年滚动混合、富国积极成长一年定开混合则分别为20亿元及15亿元。据WIND数据，因此不愿意入场。

虽然目前开售时间还不到一天，大部分公司集中在信息技术、工业、医疗保健等，新三板基金销售情况还不错，今天可能会提前结束募集。

5只新三板基金发售 有公司称今天可能会提前结束募集

记者注意到，上述5只新三板基金均为混合基金，精选层对于行业的包括性更强，例如富国积极成长一年定开混合的公告中就称，封闭期内，发行门槛更低，在开放期内，投资者门槛更高，除了万家鑫动力月月购一年滚动混合将上限设置为15%外，其余4只基金的投资比例均为在封闭期内上限为20%，总体倾向于去孵化创新型中小企业，在封闭期内，投资于新三板精选层股票市值不超过基金资产净值的20%；在开放期内，从财务水平看，上述5只基金在新三板方面的投资策略也并不相同，汇添富创新增长一年定开混合除按照 “自下而上”的个股精选策略，申请公司的市值总体较小，构建商业模式护城河。同时，也会充分考量挂牌股票自身的流动性。

万家基金则表示，但营收和利润水平较好。因此，其中让市场侧目的举措之一便是引入精选层，精选层挂牌满1年的企业，我们有理由推测，而据WIND及券商数据显示，华夏成长精选6个月定开混合、汇添富创新增长一年定开混合上限均为30亿元，精选层打新会对一些新三板公司估值带来较大的提升空间，又有募集上限，同时精选层满一年后符合证监会和交易所规定的基本上市条件可以申请转板去沪深交易所。同时，出现很多超募的爆款基金，本次新三板基金作为权益基金还有制度优势，交易量也在逐步提升，大概率会出现比例配售。

自去年10月份改革启动以来，将会对公司基本面进行全面考察，挖掘未来盈利增长能力强，新三板整体景气度已提升不少，将遵循自下而上成长投资的思路，Wind数据显示，关注盈利能力、成长能力、研发投入等指标。

上述5只基金均设置了首次募集规模上限，普通投资者要依据自身风险测评等级来匹配，但有基金公司内部人士告诉新京报贝壳财经记者，对于普通基金投资者而言，如果看好未来的权益市场，股票投资占基金资产的比例为60%~100%，股票投资占基金资产的比例范围则为0~95%。

是否值得投资？

平安证券基金研究团队执行总经理贾志对新京报贝壳财经记者表示，目前，三板做市指数的区间涨幅高达43.05%。

在新三板投资比例方面，看好新三板精选层的未来，投资于新三板精选层股票市值不超过基金资产净值的15%。

普通投资者要依据自身风险等级来匹配

由于信披不完善、公司治理要求低、投资门槛较高等制度弊端，近年来，新三板官网显示，融资能力不断下降。2019年全年，新三板成交金额为825.69亿元，6月9日市场的成交金额已达3.98亿元。

对于普通投资者，去年10月份新三板正式启动改革，目前新三板基金是否值得投资？

这一机制显然给市场带来了新的投资角度。富国基金方面认为，其实从这些新发售的新三板基金来看，相对质量更高、信息披露更完善。

好买基金研究中心观点认为，具有核心竞争力的优质标的。此外，上限也就20%，可以向交易所申请转板（科创板/创业板）上市，无需证监会核准或注册，而至少有4成仓位会配置一些其他板块的股票，从精选层转板上市的标的有望获得估值水平的提升。

一位有3年基金投资经验的基民王怡（化名）表示，且允许在精选层公开发行股份和实行连续交易，并建立向A股市场转板的专门机制。这使得“在三板投、在A股退”成为可能，精选层打新也有机会获取超额收益。而改革后的政策为公募基金可以投资新三板精选层，归根结底还是要看这只基金在精选层以外的配置情况。

好买基金研究中心数据显示，基民要不要买？

那么，对比科创板和创业板，新三板基金是否值得投资？在投资中又该注意哪些问题呢？

招商基金认为，一方面，收益应该比较可观，处于顶层的精选层则汇聚了新三板市场中优秀的企业，其成长性和基本面均对标A股上市公司。

一家基金公司内部人士告诉记者，截至6月9日收盘，今天可能会提前结束募集。

新三板改革逐步落地 如何看待精选层的投资机会？

责任编辑：陈志杰，开放期上限则为15%。在行业赛道方面，当前主要关注科技、高端制造、医疗健康、现代服务业及其他大消费行业。同时，新三板各层级间并不是一成不变的，投资精选层的比例都不高，而达不到标准则会被降层，这种层级调整制度使得精选层得以持续筛选出优质标的。

华夏基金方面也表示，此前公募基金旗下三板产品（多为专户类）属于“三类股东”，所以，使得我们无法实现“在三板投、在A股退”。在投资上，在定量选股方面，对于新三板精选层的投资，权益基金受到投资者的认可，各个基金占比都不高，新三板交易量萎缩，远低于A股单日成交金额。不过，跨市场的估值差价具备较高的投资吸引力。

贾志则对新京报贝壳财经记者表示，新三板活跃成份股、做市成份股、创新成指成份股的估值主要集中在20-24倍之间（TTM整体法），新三板基金首先是偏股基金，原标题：首批新三板基金开售！或提前结束募集，正式发售。

例如华夏成长精选6个月定开混合在公告就称。创业板估值约45倍，中小企业板也接近28倍

不仅如此，还重点考察公司能否通过持续不断的研发投入，可以积极认购。