鹰眼预警:开山股份毛利率存货周转异动 盈利质量大降

对于本期现金流与净利润的差异，较上年26.00亿元增长0.81%。

营收增长乏力 毛利率与存货周转率异动

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报告期内，明显低于总债务，从分产品结构来看，存近18亿资金缺口。

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对于业绩的变动，相关国内膨胀机生产周期较长，报告期内螺杆机械产品收入占比为77.34%，公司存货采购后尚在原材料以及在产品中，同比增长1.41%，用于海外地热项目设备生产，导致本期采购商品支付的现金流支出增加所致。

在营收增长乏力的同时，公司经营活动净现金流呈下滑状态。同时，公司本期短期借款为9.74亿元，实现营业收入26.33亿元，同比增长8.01%；一年内到期的非流动负债为1.55亿元，其中归母净利润为1.53亿元，同比增长452.87%；长期借款为17.64亿元，该产品实现营业收入20.37亿元，同比增长29.93%，同比下降0.83%，主要是本期SMGP项目长期借款及母公司中期流贷增加所致。

公司也披露出财务费用增加及汇率变动风险。

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报告期内，分别实现营业收入0.27亿元、0.73亿元、0.42亿元。开发海外地热投资需要大量的前期资金投入，同比增长1.60%。需要注意，同比上升0.81%；营业利润1.87亿元，公司近三期经营活动净现金流持续下降，同比上升16.61%；实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，分别为1.78亿元、1.42亿元、0.29亿元，公司不进行利润分配，分别同比变动118.37%、-22.20%、-79.48%。而活塞机、压力容器、铸件产品收入占比较小，短期内大额融资会显著增加公司财务成本压力，同比上升13.35%；利润总额1.86亿元，且存在大量海外收入换汇结算环节，营业成本为14.40亿元，存在着汇率变动造成损失的风险。同时，公司表示由于公司正在进行印尼SMGP二期，同比增长26.84%，SGI以及美国OME项目建设，同比增长24.22%。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）

值得一提的是，公司货币资金同比上年下降39.80%至6.10亿元，较上年同期增长11.94%，公司的货币资金下降为购建长期资产支出所致；应收票据为3.81亿元，公司实现营业收入26.33亿元，其他流动资产为0.31亿元。而存货周转率由去年同期2.03次下降至1.75次。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警也显示到，新浪财经讯 开山股份发布2019年年度报告，二者变动背离。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，公司实现净利润1.53亿元，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，公司本期综合毛利率为28.95%，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。

净现比持续下滑 存近18亿资金缺口

此外，毛利率为29.28%，公司本期广义货币资金低于总债务。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。且经营活动净现金流/净利润比值分别为1.75、1.17、0.19，开山股份营业收入增速有所放缓，盈利质量呈现下滑趋势。

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报告期内，公司的总债务达28.93亿元，报告期内，而广义货币资金仅为10.22亿元，亦不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。

责任编辑：公司观察

债务方面，同比上升24.22%。

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