“翻倍基”管理者平均从业年限不足5年 他们爱买些什么？

出名要趁早！“翻倍基”管理者平均从业年限不足5年，他们爱买些什么？

梁银妍

张爱玲说，出名要趁早，来得太晚，快乐也不那么痛快。这话放在公募基金行业也同样合适。

数据分析显示，2020年管理出“翻倍基”的55位基金经理，平均从业年限为4.9年，其中约62%从业经历不足5年。管理百亿级基金的基金经理中，也有超38%从业经历不足5年，年轻一代的基金经理正逐渐在投资行业崭露头角。

从持仓情况来看，与资深基金经理相比，年轻基金经理更爱买以电子设备为代表的科技股，而不再执着于“喝酒吃药”。

年轻一代崭露头角

随着公募基金行业迅速发展，越来越多年轻的基金经理开始登上投资舞台。

就2020年来讲，Choice数据显示，全年超80只主动偏股基金翻倍（份额合并计算），超20只基金收益超120%，最高收益166.57%。

数据统计显示，84只翻倍基由55位基金经理（只统计第一管理人）管理，其平均从业年限为4.9年。2020年全年收益超120%的基金经理中，仅工银瑞信的何肖颉和黄安乐、前海开源的曲扬管理年限超7年以上，诺德的罗世锋、工银瑞信的杜洋管理年限超5年，其他基金经理管理年限均不超过5年。

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数据来源：Choice，截至2021年1月5日，基金经理管理多只基金时，仅保留一只基金

再来看百亿基金经理，Choice数据显示，截至2020年底，共有84只规模百亿以上的主动偏股基金（包括普通股票型基金、灵活配置型基金和偏股混型合基金），2020年平均收益率为53.47%。这些百亿基金由63位基金经理管理，其平均从业年限为6.37年。具体来看，从业7年以上的21位，占比约33%；从业在5到7年之间的有18位，占比约29%；从业5年以下的有24位，占比超38%。

业内人士表示，尽管在金融行业，基金经理的薪酬已经处在“金字塔尖”，但高薪对应的是高压，各种排名压力带来无止境的盯盘、调研，除了专业能力，还需要极大的体力和精力。尽管源源不断有新鲜血液补充，但行业依然面临巨大的人才流失。只有少部分基金经理能够穿越牛熊，扎根公募行业。多数公募基金经理要么赚到钱后，归隐江湖；要么“公转私”，追求个人理想；还有相当一部分，则是经历沉浮后退出资本市场。

从业年限会影响持仓吗？

但斌曾经转发过一条微博“基金经理持仓年龄结构图”：青年朝气三件套：锂电、光伏、免税宝；中年油腻三件套：电子、白酒和医药。来看这些年轻派和中年派的持仓风格，是否如此呢？

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由于百亿规模基金对后市影响更大，因此记者选取了从业经历7年以上的基金经理中管理规模前10名和从业经历5年以下基金经理中管理规模前10名的持仓情况进行对比。

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东北证券提到，在行业配置上，公募基金显著超配的行业板块往往代表了当时驱动经济和市场的主流方向。2019 年以来，公募基金显著超配消费、科技板块，并进一步减仓金融地产，这与当下我国经济处于消费升级、科技创新驱动的产业变迁道路有显著关联。

根据基金2020年三季报持仓总体情况来看，消费和科技也是目前这些百亿基金经理的主要投资方向。但到底超配消费还是科技，显然中年派和年轻派出现了分化。

统计上述基金经理所管理最大规模基金的前十大重仓股情况，按重仓持有的基金经理人数排序，情况如下：

先来看中年派持仓：

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再来看年轻派持仓风格：

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从业7年以上的基金经理“最爱个股”排名前三的是五粮液、贵州茅台和中国平安，偏向消费行业，其中食品饮料持仓占比最高。

从业5年以下的基金经理“最爱个股”则是立讯精密、贵州茅台和芒果超媒，持仓偏向科技领域，其中电子设备占比最高。

百亿基金的持仓情况，对后市有较强指导性。在消费和科技并行的环境中，又该如何做投资？

东北证券提到，从目前政策导向来看，科技创新尤其是攻克“卡脖子”的关键技术是近期重要政策的最核心要素，这主要指向科技、高端制造业等板块；此外扩大内需、消费升级也同样是政策重点方向。

结合估值性价比来看，消费板块个股多数估值较高，而科技板块在调整后性价比相对合适，此外部分高景气度的制造业如光伏、新能源车等也持续受到政策关注，而5G目前正值设备端向应用端扩散期，周期仍在上行。消费、科技作为驱动经济的核心方向，预计中长期仍将继续保持被基金超配的格局，但基金超配的方向或向部分高景气度的制造业龙头扩散。

责任编辑：杨红卜