美股“聪明钱”对经济复苏反弹打上问号

原标题：美股“聪明钱”对经济复苏反弹打上问号

来源：金十数据

新年首个交易周，市场的一个宿敌——“病毒焦虑”（virus anxiety）就率先出现了。在对经济复苏萌芽担忧情绪的推动下，美股首个交易日一开盘就出现了五年来最差的表现。全球新冠病毒感染人数攀升至8500万以上，加剧了人们对可能出台更严格限制措施的担忧。

英国首相约翰逊周一在英国实施了第三次封锁，为去年三月首度封锁以来的最严措施；

德国将延长疫情封锁至1月31日，收紧接触限制；

在美国，尽管全国住院人数达到了创纪录的12万人，但第一剂疫苗接种的比例还不到30%，这与此前政府承诺的2020年底前2000万人完成接种的目标相去甚远。

Crossmark全球投资资产管理公司首席市场策略师Victoria Fernandez表示，人们预计新冠肺炎疫情将出现峰值，这意味着将有更多的企业关门。外媒汇编的数据显示，标普500指数在2020年12月底时的市盈率接近30倍，是至少60年来的年终最高水平。

悬在美股上方的乌云，还有佐治亚州的参议院席位决选。周三上午最新消息称，佐治亚州一些关键选区已经在计票，选情十分胶着，两党优势不相上下。午间传出最新市场消息，美国民主党参议员沃诺克赢得佐治亚州参议院的选举。

如果从历史经验来看，过去90年里，标普500指数在新年交易首日的涨跌走势，预示了全年53%时间的走势。不过在过去的90年里，美国并没有遭遇如此大的疫情。而且，疫苗分发的速度并没有政府承诺的那么快，这一事实令人担忧。

战术阿尔法公司的首席投资长Alec Young说：

“市场过度乐观，以为疫苗接种工作可以顺利进行，忽略了物流方面的挑战，这并不是个意外，但我认为市场有点不知所措了。”

这与仅2个月前的市场情绪完全相反，11月初辉瑞和Moderna宣布了新冠疫苗的乐观数据，受益于经济增长的资产获得人们的青睐。

周一，彭博的一篮子“宅经济”概念股创下了去年11月以来的最佳表现，但受益于经济重新开放的房地产、公用事业和工业类股领跌。

摩根士丹利首席美股策略师Wilson也在一份报告中写道：

“我们必须承认，美国股市的风险回报已经严重恶化，市场下跌的时机已经成熟。”

罗森博格研究公司（Rosenberg Research Associates Inc ．）认为，眼前的大牛市只是以廉价资金为前提，而不是坚实的基本面，因此出现了投机热潮。

专业投资者也对经济复苏概念股的押注感到不安。周一，同时做多又做空股票的对冲基金在周一重启了“宅经济”投资模式，购买了许多受益于疫情封锁的科技公司。

高盛机构经纪公司汇编的数据显示，对冲基金的偏好已经从2020年下半年青睐的旅游休闲零售股转向了其他股。

当标普500指数周一下跌1.5%时，高盛追踪的对冲基金客户减少了服务于封锁经济的互联网和软件类股的空头头寸，这类股票出现三周来最大的净买入。

与此同时，在经济开放时表现更好的公司，如航空公司和邮轮运营商，其股票经历了两周内最大的净抛售。不过对美股多头来说乐观的一面是，对冲基金仍是这些股票的净买家。

尽管对冲基金的怀疑情绪正在升温，但多数投资者沉浸在股市大涨的喜悦情绪中，自去年3月以来，流入股市的资金累计高达19万亿美元。

从短线交易员到只做多的基金经理，所有人都在大举买入股票。股票基金正以有记录以来最快的速度吸引新资金，而在线经纪账户上的现金正在减少。这一切都无视有关泡沫估值的警告。

花旗集团首席美国策略师Levkovich补充道：

“虽然很难确定具体的回调催化剂，但我们认为大幅回调的机会正在增加，投资者需要解决股票敞口过大的问题。”