不管行情怎么走，这款基金都值得拥有

新年伊始，A股迎来开门红。上证综指开年拉出三根阳线，达成五连阳。新的一年，行情将如何演绎？手持筹码的，是该加仓进军，还是到了逃顶的时候？还没来得及上车的，是继续作壁上观，还是该跑步进场？

尽管2021年才刚刚开始，不少投资者已经陷入了焦虑。

有没有一种投资理财产品，能让人不用为行情费心，不管股市涨跌都能随时入手呢？

“水涨船高”的日子结束了？

2020年的牛市，一定程度上得益于流动性的宽松。突如其来的新冠疫情，对全球资本市场和世界经济造成了严重冲击，各国政府纷纷推出宽松的货币政策。货币宽松的时候，流动性一般会先进入金融资产，再到实体经济，所以金融资产会先于实体经济表现，这个阶段往往也是股票市场表现较好的时候，会享受估值的抬升。

而在我国，虽然目前局部地区仍有疫情出现，但整体而言已经得到了很好的控制。国民经济稳步恢复，各项经济指标全面改善，央行的货币政策因此也会逐渐正常化。中银基金分析认为，2021年的A股市场或将从去年的靠估值驱动转变为靠盈利驱动。对于权益类基金而言，基金经理的选股能力或将面临更严峻的考验。

中银基金内部的风险溢价指数显示，债券相比股票在-2倍的标准差附近徘徊了很久，这意味着债券比股票的性价比或许更高。

资产配置的力量

2021年，难道要弃股投债？

老司机们都明白，拉长时间看，投资单一资产，往往不如投资资产组合的风险收益比高。事实上，债券资产波动较小，但收益弹性有限；A股或将持续震荡，但仍然存在结构性机会。投资者应该基于自己的风险收益偏好，结合市场风向，构建适合自己的资产组合。

科学的资产组合，有望在尽可能控制风险的前提下，更好地实现较高的收益。一些优秀的组合，甚至可以穿越牛熊，实现长期稳健增值。

不过，要做好股债等大类资产配置，可是件专业门槛比较高的活儿。投资者需要分析宏观经济形势，分析货币、产业、区域和资本市场各类政策，还要分析流动性——不仅要分析宏观流动性指标，还要涉及证券市场、实体经济、上市公司现金流等多个角度。另外，不要漏了企业盈利情况、各类资产的估值水平、机构投资者的行为、市场情绪……

这一路数下来，是不是头发掉得更厉害了？

买了这种基金，心情不用跟着行情跑

专业的事情还是得交给专业的投资机构来做。购买公募基金，是普通投资者分享资本市场红利的一个相对简单轻松的办法。但中国资本市场历来波动较大，尤其在震荡市或者熊市中，持有人的心情，可能轻松不起来了。

而追求绝对收益的基金，可能是少有的一种可以让投资者的心情不用跟着行情跑的产品。这类产品的特点是不从相对收益出发，不太关注超越基准，不去和市场其他的产品比收益率和排名，而是以年年正收益为目标，注重严控风险和回撤。

在牛市中，绝对收益类基金的表现可能没有偏股权益类基金那样亮眼，但这可不是基金经理水平不济，他们的目标是每年都实现正收益，而不是跑赢大盘、跑赢同类百分之多少。熊市中，权益类基金万马齐喑，持有人就知道绝对收益类基金有多香了。

以中银基金绝对收益团队的旗舰产品——中银新回报A为例，基金年报及银河数据显示，该只基金自2015年7月17日成立以来至2020年年底，每一完整会计年度都实现了正收益。其中，2016年~2019年每年的回报分别为2.2%、12.17%、0.75%以及13.44%。2016年沪深300指数跌幅达11.28%，2018年跌幅更是高达25.31%，而当年的中银新回报A均逆市上涨。

还看啥市场涨跌，随时都欢迎进场！

中银基金绝对收益团队的运作策略，正是基于大类资产配置。即在公司大类资产配置研判指导下，以年度预定的收益率目标为导向，自上而下分解各类资产的预期收益率，优化股债等的配置比例，以控制回撤和波动。落实到具体运作中，通常以固收资产打底，同时捕捉权益机会，并辅以打新增厚收益。绝对收益基金并不“保本保收益”，但一只典型的绝对收益基金，其业绩往往有机会走出一条斜率约15度、稳健向上的曲线，彰显了更好的持有体验。

一般来说，基于大类资产配置的绝对收益策略市场适应性更强，灵活度更高，能更精确地匹配投资者的目标收益和风险承受程度。因此，投资者购买这类绝对收益基金的时候，基本上不需要再择时，无论何种行情，都不妨碍入场。

绝对收益类基金的回撤和波动一般小于偏股权益类基金，收益一般高于货币基金和纯债基金。因此，对于畏惧波动、风险偏好不高但又有一定收益预期的投资者而言，绝对收益类基金是个不错的选择。而就算是风险偏好较高的投资者，也可在自己的投资组合中适当配置，以平衡组合风险、降低组合波动。从这个意义上来说，绝对收益基金具有一定的普适性，不同类型的投资者都值得拥有。

中银基金绝对收益团队跨年推出的新品——中银顺泽回报基金即将于1月8日结束发行。中银基金权益投资总监、绝对收益团队负责人李建和团队投资干将刘腾任该基金拟任基金经理。海通数据显示，由两人合作管理的首只绝对收益基金——中银双息回报2020年全年涨幅达60.61%。2020年三季度报显示，该基金自2018年9月27日基金合同生效日起截至2020年9月30日净值增长率67.48%，业绩比较基准收益率11.23%。对绝对收益基金感兴趣的投资者，不妨把握最后的机会，赶紧关注起来吧！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来，投资者投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件。

责任编辑：谭艳