中银证券管涛：我比较保守，人民币汇率“破六”是小概率事件

1月9日，2021年第九届中国首席经济学家论坛年会在上海举行，本次年会的主题为“大变局和双循环”。年会上，以《今年人民币会破六吗？》为题，中银证券全球首席经济学家管涛进行了主旨演讲。

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“我比较保守，我觉得破六是小概率事件，但是我不拒绝说人民币一点可能性都没有。如果说出现这种情况，因为这也是浮动汇率的问题，容易出现超调，而且这种超调，很多时候不是市场马上纠正，会持续一段时间。”管涛说。

在管涛看来，七个方面对将今年的汇率走势产生影响：疫情控制、经济复苏、出口前景、金融风险、中美利差、美元走势、大国关系。

演讲中，管涛分享了三点结论：

第一、影响汇率升贬值的因素同时存在。

“不同时候不同因素发挥主要的作用。如果我们打哪指哪，先有观点再找论据，往往出现市场的偏差。特别是我们主业不是炒外汇的话，你可以有很强的观点，你是做交易的，如果主业不是炒外汇的话，那么我们先预设观点再找论据，可能会出现误判。”管涛说。

第二、给定均衡汇率变化不大的情况下，升贬值的影响此消彼涨的关系，下一步更多要关注疫苗的接种和经济的重启。

第三、短期内要关注疫苗接种和经济重启的进度，更长的时间要关注市场有可能出现审美疲劳。

“今年讲到的所有的利多，可能市场越来越反应变化，重新对一些利空敏感，会影响汇率的走势。今年可能从汇率政策上来讲，要对汇率稳定采取一些措施，预计今年外汇政策将是汇率弹性增加，有序扩大流出，适当调整流入。内外部不稳定因素比较多，我们管理政策需要有足够的弹性和灵活性，才能更好应对外汇形势的瞬息万变。”管涛说。

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责任编辑：王蒙