百度终于要造车了：合作伙伴是吉利 女版巴菲特已重仓

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中国证券报

今日早间，百度和吉利双双发布消息：官宣，我们要联合造车了。

百度宣布，以整车制造商的身份进军汽车行业，正式组建一家智能汽车公司。

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其后，吉利控股发布消息，公司将与百度组建智能电动汽车公司，成为百度电动汽车公司的战略合作伙伴。

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合作基于吉利SEA浩瀚智能进化体验架构展开，双方将共同打造下一代智能汽车。

进军汽车行业

百度表示，新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场。百度汽车公司将着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，在人工智能、互联网科技基因，Apollo自动驾驶等方面发挥优势。

百度汽车公司独立于母公司体系，保持自主运营；同时百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能。

吉利方面表示，下一步双方将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构——SEA浩瀚智能进化体验架构展开合作，共同打造下一代智能汽车，该架构将向战略合作伙伴开放。

此次合作是吉利与百度再度“牵手”，双方此前已经在智能网联、智能驾驶、智能家居、电子商务等领域有所合作。

今日早间，吉利汽车发布澄清公告，回应“吉利控股与百度合作生产智能电动车”传闻称，吉利汽车并非该建议交易之订约方，且就该建议交易而言并无与吉利控股合作或向吉利控股提供融资。公司并不排除寻求与百度公司潜在合作机会之可能性。吉利汽车的控股股东即为吉利控股。

受此影响，港股吉利汽车今日开盘涨逾5%，截至发稿，跌0.15%。

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来源：Wind

应用吉利SEA浩瀚架构

2020年12月，就有消息称百度考虑生产自己的电动汽车，并已就可能性与吉利、广汽、一汽等几家车企进行了谈判。百度考虑代工，或者与车企组建一家百度控股的合资公司。

靴子落地，百度的合作方正是吉利。虽然双方并未进一步透露明确的造车时间表及细节，但二者共同提到的SEA浩瀚智能体验架构值得关注。

2020年9月，北京车展前夕，吉利汽车发布了SEA全新架构，全称为SEA浩瀚智能体验架构。吉利汽车方面称，SAE架构是智能电动汽车解决方案，在空间、三电、智能、自动驾驶、安全、性能六方面都不同于传统汽车的架构。

据了解，SEA架构历时4年打造，吉利汽车共投入超过180亿元，能够实现从A级车到E级车的全尺寸覆盖，可以满足轿车、SUV、MPV、小型城市车、跑车、皮卡及未来出行车辆等需求。

SEA浩瀚架构摆脱了传统汽车架构以硬件为主的设计体系。吉利控股集团总裁，吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧此前在接受中国证券报记者采访时表示，不同于传统汽车架构以硬件为主的设计体系，SEA架构是以硬件层、系统层和生态层构建立体化布局。其中，硬件层用于承载统层和生态层；系统层用于硬件转化为软件体验；生态层则最终由各种软件去丰富。

安聪慧介绍，在浩瀚架构下，智能电动汽车软件开发的时间将缩短50%以上。“浩瀚项目投入超过180亿元，可以先在吉利控股集团旗下的品牌使用。如果外部品牌有意愿，吉利可以授权。这样车企的资金投入比自己开发要少得多，开发新能源汽车架构需要投入巨大资金。”安聪慧说。

百度一个月股价大涨67%

随着智能网联和自动驾驶技术的快速发展，人工智能成为汽车产业的一大核心。在软件定义汽车的背景下，汽车领域近90%的创新来自于软件，而不是机械系统。业内人士指出，随着自动驾驶等技术的推进，汽车60%的价值将源于软件。

汽车行业分析师钟师向中国证券报记者表示，在汽车行业发展的新四化（智能化、网联化、电动化、共享化）趋势中，智能化和网联化都与百度这样的科技公司有着千丝万缕的关系。科技公司可以分享产业价值链中占比重越来越大的软件部分。

Wind数据显示，截至最新收盘日，百度股价达240.25美元/股，创下近两年来的新高，过去一个月更是大涨67%，市值突破800亿美元大关，达819亿美元。

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来源：Wind

多家投行机构发布研究报告，调高了百度的目标股价。而有“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德创立的ARK invest公布的其2020年12月10日持仓记录显示，ARK旗下主动管理型基金ARKK买入了超过17万股百度股票。这是ARK首次买入百度股票。

业内人士指出，电动化和自动化是汽车产业发展的两大趋势，电动化必将带来自动化。在眼下新能源汽车快速发展的同时，自动驾驶也受到资本市场的青睐。比如，ARKK在持有百度的同时，还持有特斯拉。

工银国际指出，百度已经成功构建了自动驾驶生态，百度智能驾驶事业群组（IDG）在智能交通、智能汽车和自动驾驶方面拓展其生态版图，其智能汽车产品有望在未来几年实现大量普及。2021年下半年起，IDG对百度收入增长的贡献将稳步提高，成为公司的重要增长点。

蓝莲花研究机构则预测，2025年，中国自动驾驶系统的使用率将达到30%。同时，蓝莲花指出，目前市场对百度Apollo的估值较为保守，如果未来投资者提高热情，百度自动驾驶估值可能会更高。

市场人士指出，在百度的三大主要业务中，相对于成熟的广告业务、快速发展的智能云业务，Apollo一直被市场低估。此前瑞银为Apollo自动驾驶部分的估值100亿美元，这一估值水平是Pony.ai的两倍、与Aurora持平、约为Waymo的三分之一，而摩根士丹利曾对Waymo给出1050亿美元的估值。以此计算，Apollo的估值还有很大的提升空间。

“Apollo不光有自动驾驶业务，在智能交通和智能汽车领域也有着深入的布局和很强的市场竞争力。在智能汽车领域，横向对比来看，蔚来市值已高达715亿美元，而特斯拉市值已达6273亿美元，虽然Apollo不造车，但与全球顶级车企都有深入合作。所以，综合自动驾驶、智能汽车和智能交通三方面来看的话，Apollo估值的未来提升空间将更大。”业内人士表示。

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责任编辑：陈悠然 SF104