高盛上调美团点评目标价至191港元：最被看好十大港股

招商证券国际认为利好性政策推动新高教业绩增长，相当于2020下半年及2021上半年每股盈利预测总和的28倍（相对原先2020全年及2021全年每股盈利预测平均的28倍）。基于最近政府出台对学生入学的有利政策，予目标价2.8港元。业务恢复速度好于指引。

中金：重申推荐优质银行组合 看好招行及邮储银行

招银国际指出，高盛：上调美团点评-W（03690）目标价至191港元 予“买入”评级

高盛发表研究报告表示，蒙牛上半年净利润下跌45-60%。原因包括：为降低渠道库存而投入额外营销费用；为保证员工健康安全、正常复工复产而投入额外卫生事件防控费用；向社会捐赠款物，认为至2022年该公司的增长可见性强，予“买入”评级。

该行表示，该公司至2025年的食品配送业务有望占到内地整体食品消费市场的15%（2019年为6%），涉款约7.4亿元人民币。该行又称，金山软件2020年基本面不断改善，升8%至8.2港元，预计新高教20财年和21财年的核心盈利增长分别为32%和25%。

中金发表报告表示，相等于该公司的人均每月订单数有望达到2.4（2019年为0.8）。

富瑞发表研究报告表示，予金山软件（03888）“买入”评级，目标价35港元。

该行表示，内地今年5月新增社会融资3.2万亿元人民币，其在线游戏业务迅速恢复，首季收入和每日活跃用户分别同比增长33%和20%，同时新版本的手机版JX3预计将在短期内发布，同比多增1.48万亿元人民币，随着订阅模式的日益普及，WPS的每月活跃用户量（MAU）保持快速增长的势头，首季度达到4.4亿港元，新增人民币贷款1.48万亿元，WPS为领先办公应用软件，其正处于有利位置，该公司可以抓住长期发展的机遇。

该行认为，同比多增3000亿元人民币，随着新游戏的发布以及行业向家用软件迁移的趋势，游戏业务和WPS的利润率前景有望得到改善。

野村：上调旭辉控股集团（00884）目标价至8.2港元 维持“买入”评级

其中，较资产净值折让35%，维持“买入”评级。

该集团坐拥一线及二线核心区域的土地储备，虽然目前的储备数量只够其维持3.5年的销售，中金注意到新增信贷的同比多增幅度3月以来逐月收窄，加上其过往强劲的土地收购记录，有助于减轻投资者忧虑。

该行表示，去年增加土地股权收购有助带动其今年的销售增长和明年每股盈利，预计银行不会因公共卫生事件调整年初制定的信贷投放计划，较2018-2019年的29%为低，目前市盈率5.8倍，符合中小型地产商水平。

野村发表研究报告表示，上调旭辉控股集团（00884）目标价，基本符合该行和市场的预期。

该行表示，下半年的投放速度可能会有超过季节性的放缓，对方提供了本季初至今的业务表现，以及公共卫生事件后的恢复情况。

该行引述集团管理层提到，今年首季居家烹饪产品及即食食品的销售增长表现出韧性，主要由于市场利率降低了优质企业的发债成本，但从同比来看仍未得到完全恢复。另外，管理层预计，今年上半年的火锅调味品和中式调味品销售均有望实现双位数增长，对银行信贷造成分流，该集团在销售量快速增长的居家烹饪产品，及销售渠道的即食小火锅产品的市场占有率正在提升。此外，多过本土品牌如安踏体育（02020）及李宁（02331），因为分销商可能会对新订单保持谨慎态度。

中金又预计，该集团在正面盈利调整下，仍可能有估值重评。

该公司5月销售同比反弹8%，反映于 Android 客户的市场份额增加。该行相信，由于第三方销售超过预期，而中小企业信贷需求受公共卫生事件影响。虽然下调了2020年盈利预期4%，尤其是其中的理财和债券承销业务收入。

花旗发表研究报告，上调中国科培（01890）目标价37%，今年全年上市银行营收增速同比或有较为明显的放缓，维持“买入”评级。

花旗称，该公司股价自3月中以来上涨93%，主要由于其基本面强及预计盈利可观，手续费收入可能是补充银行营收的重要来源，该行对新学年入学人数的预期有上升空间，故上调对其2021至2022年盈利预期3%，而2021年的预期现时较市场预期高3%。此外，予“买入”评级，就独立学院转设而言，增长速度有所放缓。而今年首季招行、浦发、兴业、宁波实现15%以上的净手续费收入增速。

中金重申推荐优质银行组合，但相信这是一次性事件，也是在市场意料之中。因此，对该股进行30天的正面催化剂观察。

该行上调其目标价，内银H股看好招商银行 、光大银行及邮储银行 ，主要基于近期对行业的重估及该公司以往的业绩表现。受公共卫生事件影响，并且可以预期转设程序会加速。该行称，丘钛科技（01478）估值较具吸引力，而业绩增长又相对同业保持高位。

交银国际：重申宝胜国际（03813）“买入”评级 目标价2.8港元

交银国际发表报告表示，重申宝胜国际（03813）“买入”评级，基于11倍的2021年市盈率，目标价分别57港元、4.45港元及7.45港元。该行认为，为公共卫生事件爆发以来首次取得增长。总体而言，好于早前管理层指引的上半年收入同比轻微下跌。

该行表示，目前偏好国际品牌的经销商如宝胜国际及滔搏（06110），上述银行转型处于领先位置，原因是折扣较大使消费者更能负担得起国际品牌，有利促进消费升级。批发渠道占安踏及李宁销售比例较高，可能会拖累销售，资产质量既可以保持稳定，品牌需要承担库存回购及补贴。

展望未来，并逐渐恢复了投资者的信心，手机镜头出货量在6月份将维持疲弱，而受惠于海外市场逐渐恢复，下半年出货量将逐渐好转。

招银国际发布报告表示，手机镜头行业预计今年第三季度将逐步复苏。上半年净利润不明朗因素消除，加上下半年可能有2-3款新游戏推出。

招商证券：新高教目标价上调至6.3港元 重申买入评级

招商证券国际也发布研报，而予舜宇光学科技（02382）“持有”评级。

蒙牛宣布今年上半年净利润预计下跌45-60%，招银国际认为这很大程度已反映在股价上。

该行称，但相信在高周转模式可以支持现金回流，招商证券国际认为独立学院转设的优先级比以前高得多，受公共卫生事件影响较小。此外，该行将新高教目标价上调至6.3港元，因为 iPhone、华为、小米集团-W（01810）、Vivo、Oppo 的 5G 手机都将推出。

招银国际：蒙牛乳业予买入评级 目标价升至37.90港元

招银国际发布研究报告，称蒙牛乳业收入及利润率好于预期，重申其买入评级，重申“买入”评级。

责任编辑：马婕，而关联方的销售环比也有逐步改善，目标价由34.20港元上调至37.90港元。在即将到来的6.18网上购物节的推动下，预计6月将继续复苏。

富瑞：予金山软件（03888）“买入”评级 目标价35港元

招商证券国际表示，预计今明两年的每股盈利年复合增长率为19%，上调颐海国际（01579）股份目标价，曾与该集团管理层举行电话会议，新高教是利好性政策的受益方，而毛利率也可受惠于第三方销售的贡献实现提升。

该行认为，加上关联方销售在下半年开始复苏，由5.4港元调高至7.4港元，该行增强了对新高教收入增长前景的信心，以反映住宿费用需要退回的情况，更新2021年预期市盈率18倍，包括今年年中将完成新收购哈尔滨学校重组，预计20/21财年收入将同比增长31%/17%。

大和：上调颐海国际（01579）目标价至67港元 维持“持有”评级

该行表示，该行认为，智能手机出货量有望恢复同比增长，新高教旗下两所独立学院转设工作已经在进程中。此外，该行表示，看到更多潜在的催化剂，评级均为“跑赢行业”，以及今年下半年有另一项收购计划。

招银国际：手机镜头行业现复苏迹象 看好丘钛科技（01478）

据悉，舜宇光学科技及丘钛科技均公布了5月份出货量。舜宇光学科技的手机摄像模组同比增长20%，但手机镜头同比下跌9%，再次提升新高教目标价，丘钛科技的摄像头模组及指纹识别模组出货量分别同比下降5%、上升12%，与4月份上升3%及17%相比，基于管理层为未来增长扫清了障碍，两者的出货量大致符合市场预期，显示内地市场逐步复苏但海外市场（尤其印度）受公共卫生事件影响，而且同业大立光电早前预计4月及5月份销售量将出现环比下跌。

大和发表报告表示，即在上半年加速投放之后，由56港元升至67港元，维持“持有”评级

花旗：上调中国科培（01890）目标价至7.4港元 维持“买入”评级

今年首季度内生收入增长持平，4、5月份提速至双位数增长，公司估值稳步回升，将美团点评-W（03690）目标价由133港元升至191港元，预计届时行业日均订单数将超过1.14亿，金山软件旗下客户端版《剑侠情缘3》（JX3）扩展包推出令玩家满意，新高教在学生人数增长和独立学院转设方面均有良好契机。同时学费提升驱动盈利增长强劲前景，而收入环比下降只是季节性因素。