抱团股大反攻：茅台“飞天” 明天还会继续“抱”吗?

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原标题：抱团股大反攻，茅台“飞天”，明天还会继续“抱”吗?

1月25日，市场走势分化明显，主要股指多数上涨，个股表现却平平。全部A股中，3000多只个股下跌，且跌停公司数达24家，但大市值公司仍具有明显优势。其中，白酒板块领涨，贵州茅台创历史新高。

抱团板块走向分化：

白酒股强势回归 光伏尾盘跳水

近日，随着贵州省、江苏省宿迁市、四川省等多地“十四五”规划或建议陆续出炉，白酒相关产业发展规划也逐渐浮出水面，聚焦强化优质白酒产业发展。其中，贵州省遵义市1月22日“十四五”规划建议，打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队。

前期白酒受机构抱团争议，出现明显调整。在“十四五”规划消息提振下，1月25日，白酒股强势回归，洋河股份、古井贡酒等涨停，泸州老窖、酒鬼酒、五粮液、山西汾酒等跟涨。

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其中，市值第一的贵州茅台涨幅高达4.57%。从贵州茅台近期股价走势来看，公司股价在经历了两周左右的调整后再度放量拉升，1月25日，盘中最高价及收盘价均再度刷新历史新高。

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然而，资金抱团主线25日出现较大分歧，光伏、军工、风电等板块纷纷回落。其中，光伏板块短暂冲高后震荡回落，尾盘一度跳水。

抱团行情后市如何走？

2021年一开年，公募基金爆款不断出现，A股“基金抱团”现象成为市场争议的话题。截至发稿，国内公募基金2020年四季报近期已全部披露，在保持高仓位的同时，公募基金持股呈现“抱团”趋势，持股集中度环比提升。

从当前市场运行表现来看，这种抱团行情将会延续，还是会有所分化？

中航证券张郁峰对第一财经表示，抱团股面临重估，后市或将有所分化。重业绩更应重成长，寻求绩优成长股机会。

温莎资本季晓隽对第一财经表示，基金抱团股可能分化为主，少数会延续。抱团股行情延续，资金进入，放量上涨。

东方证券宋正皓对第一财经表示，机构持股集中度在可见未来依然会提升，机构选择标准重合度较高，造成优质标的有溢价。

海通证券指出，在流动性拐点出现之前，微观流动性向头部基金公司集中的趋势仍在持续演绎，盈利稳定性、赛道优质性、竞争格局的改善性是增量资金考虑的前提，预计新增资金仍然将首选核心资产行业龙头，抱团并不会就此轻易瓦解，但也应对此保持警惕。

渤海证券表示，在经历了节后第二周的调整后，上证综指和创业板指于上周再创阶段性新高，在这一过程中资金重新流回业绩亮眼和行业景气度较高的大白马中，“抱团”行情第一次“假摔”获得确认，不过高位的剧烈分歧也意味着离阶段性顶部将更近一步。与此同时，近期下跌过程放量而上涨缩量也显示资金的畏高情绪，持筹者可继续在行情的极端演绎过程中逐步兑收，而建仓者可关注更具有性价比的板块。行业配置方面，短期关注低估值的银行、交运、地产、建筑装饰、环保板块的防御性，以及消费电子、半导体、智能汽车等板块的主题性机会。

财信证券表示，短期而言，考虑到1月18日到22日当周市场放量突破前高，机构短期内倾向于认为机构抱团行情还未终结，但考虑到新入场资金不足以撬动所有机构抱团板块行情，资金可能会进一步聚焦，后续机构抱团各个板块也可能出现明显分化。综合考虑成长性及主题事件刺激，机构抱团板块中，有色、电新、医药板块的行情持续性可能比家电、白酒板块要更长。

指基新规2月1日实施 意在降温基金抱团？

证监会联合上交所与深交所周末发布了有关指数基金的“一个指引”和“两个通知”。

其中重点提到，“成份证券数量不低于30只；单一权重不超过15%、且前5大权重合计不超过60%；权重合计占比90%以上的成份证券，最近1年日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%……”。

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指数基金开发指引的发布，对近期的抱团行情是否会产生一定的影响呢？

东北证券表示，交易所指数基金的指引，可以视为从基金源头上给龙头股泡沫自我循环带上一个制度的天花板，显示出防范金融风险、打补丁的政策倾向。

招商证券表示，文件以明确规定新开发指数基金标的指数质量的具体指标，限制了基金抱团持续加仓大市值股票，有利于股市资金的平衡分布。在新规的约束下，各家基金公司在ETF产品布局上的差别将进一步体现，行业将进入新的分化发展时期。

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责任编辑：陈志杰