美股逼空会否发展成市场风险事件？

原标题：美股逼空会否发展成市场风险事件？

本文作者：加州分析员，来源：加州分析员

这几天大家吃美股散户逼空的大瓜吃得蛮香。逼空事件继续发展下去，只会迫使对冲基金不断去抛售多头仓位。目前的问题并不是只有Gamestop一家在逼空，而是一堆有较高做空比例的公司在逼空。这其中被波及的对冲基金肯定不只是Melvin Capital一家。从下图可以看到，自年初以来高盛的对冲基金VIP做多股票指数（蓝线）和做空拥挤股票指数（白线）之间的spread已经高达38%。这个幅度是参与其中的对冲基金很难承受的。

下图可以更直接地看到对冲基金砍仓多头的行为。据传几家投行的prime desk都录得了2019年来最大的de-grossing平仓交易，直接是三个标准差的水平。

标普大盘在周一也短暂跳过一次水，当时就有传闻基金受不了要砸盘把逼空趋势扭转，这才有了当时Gamestop从150跳水到60的演出。

这个事情要怎么收场呢？一个可能就是等公司印股票融资。另一个可能，就看明天Powell在新闻发布会怎么表态了。毕竟如果不是联储大放水撑腰，散户（还有软银）也不会肆无忌惮地不顾成本收益滥用期权去逼空。

如果这个事情继续恶化，目前看来虽然不会造成LTCM之类的事件，但是重演2020年9月由软银引发的跳水（10%）还是很有可能的。

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责任编辑：刘玄逸