IMF报告：金融市场弥漫自满情绪 与实体经济脱节

原标题：IMF报告：金融市场弥漫自满情绪，与实体经济脱节

记者 崔璞玉

国际货币基金组织（IMF）在周三发布的最新《全球金融稳定报告》中指出，全球经济复苏的速度将主要取决于疫苗的生产、分发及其可得性，而持续的货币和财政政策支持，对降低不确定性、促进经济复苏以及维护金融稳定，仍然至关重要。

疫苗

IMF指出，各国获得疫苗的情况很可能存在不均，而实现公平分配需要时间。很多发达经济体已经预购了疫苗，疫苗的人均覆盖水平很高。相比之下，新兴市场和发展中经济体通过直接谈判或多边的“新冠疫苗全球获取机制”（COVAX）进行采购的进度严重滞后。

“如果有关国家迟迟无法获得全面的医疗解决方案，这将意味着全球经济难以实现完全复苏，且将危及全球金融体系，”报告中指出。

新兴市场经济体2017-2019年间在全球经济增长中的贡献达到65%左右（剔除中国后约为40%），若这些国家的疫情应对出现迟滞，恐对全球经济造成不利影响，IMF表示。

企业和家庭

报告还提示了非金融企业部门存在的风险。例如，自疫情暴发以来，全球范围内潜在“坠落天使”企业（即评级为BBB-且展望为负面的企业）数量已增长了两倍；在欧盟和美国等地，这些公司评级进一步下调的可能性有所增加。

“全球企业部门的健康与否，最终在很大程度上取决于疫情的演变情况，以及政策支持的幅度和持续时间。一旦投资者对经济增长前景以及货币和财政政策展望进行重新评估，流动性压力和其演变为破产的风险可能再次出现，”报告中写到。

IMF还指出，在宽松的融资环境下，家庭债务规模可能上升，而且更贫穷和边缘化的家庭受到的影响要严重得多。这表明脆弱性的分布并不均衡，如果过早退出政策支持或出现不全面的经济复苏，部分家庭的财务压力可能加剧。

因此该机构建议，为实现疫苗的广泛可得，各国需要维持宽松的货币政策，确保为家庭和企业提供流动性支持，同时控制金融风险。

金融部门

最新的报告还指出，新冠疫苗早于预期问世提振了市场信心，也为全球经济复苏铺平了道路，但金融市场与实体经济脱节的现象仍在延续，而一旦投资者突然对增长前景或政策展望作出重新评估，市场将面临调整风险。

“若干市场的资产似乎估值过高。金融市场中弥漫着一种自满情绪，投资者似乎押注于持续的政策支持，而一致的市场观点也增加了价格调整的风险，”IMF在报告中指出，“一旦融资环境在当前极为宽松的基础上急剧收紧，并与金融脆弱性相互作用，可能引发尤其严重的后果。”

IMF表示，货币政策预计将在未来数年内保持宽松，因此政策制定者应控制日益加剧的脆弱性问题，避免经济增长在中期内面临风险。

责任编辑：薛永玮