汇丰研究:华润啤酒目标价上调34%至67港元 持有评级
新浪港股2021-01-28 14:35:370阅
汇丰研究发布研究报告称,华润啤酒(00291)股价自2020年11月初以来累升约41%,维持“持有”评级,目标价由50港元上调34%至67港元。
该行预期,华润啤酒(00291)去年全年总销量将下降3%,国际品牌的销量将增长39%,啤酒产品的平均售价提升约1%,带动2020年核心EBIT提升,将全年及下半年核心EBIT预测分别提高4%及19%。
报告中称,随着内地消费复苏,润啤去年首三季次高端和高端品牌的销售将同比增长7%,增长速度高于上半年的2.9%。该行对高税率感到担忧,因此将2020年净利润预测下调3.5%,但同时在毛利率预期上升的情况下,将2021-22年净利润预测分别上调3.5%和7%。
华润啤酒表示将继续升级自有品牌,专注于高端市场发展,目标是在2023-25年间成为中国高端啤酒市场销量的第一名。但该行认为,润啤的市场份额目标较为进取,表示根据百威亚太(01876)的数据,百威2018年在高端市场的市场份额为约47%,而华润啤酒及喜力啤酒的市场份额合计为约12%。
责任编辑:李双双
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