猝不及防：1100亿"果链"龙头突然歌尔股份跌停 又是资金出问题？

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北京时间1月28日凌晨，苹果公司发布了财报。

数据显示，2020年第四季度，苹果实现营收1114亿美元，同比增长21%，这是苹果史上首次单季度营收超过千亿美元。

中国市场增长最为强劲！第四季度，苹果来自大中华区的营收达到213亿美元，同比猛增57%。苹果CEO库克称，iPhone的（换代）升级在中国创下了历史最高纪录。

然而，面对苹果创纪录的财报，A股“果链”却视若无睹，龙头股更是带头杀跌。截至当日收盘，歌尔股份跌停，单日市值蒸发126亿元；京东方A大跌近8%，市值蒸发188亿元；立讯精密也大跌6%，蒸发240亿元。统计显示，当日苹果产业链总体市值蒸发近1300亿元。

{image=2}{image=3}{image=4}措手不及的大跌，令不少投资者损失惨重，同时也摸不着头脑，苹果产业链到底怎么了？

1月28日，被杀跌的不仅仅是“果链”们，半导体、芯片、光伏、锂电池概念股也都纷纷下挫。整个A股市场也跌幅不小，沪指跌1.91%，深成指跌3.25%，创业板指跌3.63%。

{image=5}iPhone在中国卖疯了，苹果季度营收首次超千亿美元

最新披露的财报显示，2020年第四季度，苹果公司实现营收1114.4亿美元，同比增长21%，创下纪录新高；净利润为287.55亿美元，同比增长29%。营收和净利均超出华尔街分析师此前预期。

从区域来看，中国市场增长势头最为强劲，财报显示，第四季度，苹果来自大中华区的营收为213.13亿美元，同比增长57%，接近苹果总收入的五分之一。苹果CEO库克表示，iPhone的换代升级在中国创下了历史最高纪录。

分产品来看：当季，苹果来自iPhone的营收为656亿美元，同比增长17.23%，占总营收比例达58.86%。其他产品收入也均增长。来自于Mac的营收为86.75亿美元，高于去年同期的71.60亿美元；来自于iPad的营收为84.35亿美元，高于去年同期的59.77亿美元；来自于可穿戴设备、家居产品和配件的营收为129.71亿美元，高于去年同期的100.10亿美元；来自于服务的营收为157.61亿美元，高于去年同期的127.15亿美元。

财报发布后，苹果CEO库克在电话会议上表示，中国的iphone表现非常好，跟世界其他地区一样，也出现了创纪录的换代升级行为。有一点需要注意的是，中国的5G网络已经比较完善，那里销售的绝大部分手机都兼容5G网络，所以市场对于可以使用5G网络的iPhone手机也非常期待，所以新iPhone销售情况非常好。

“果链”见光死，龙头歌尔股份罕见跌停

不过，面对iPhone在中国热销，A股“果链”却选择了“见光死”，纷纷扭头下挫。龙头股歌尔股份更是率先跌停，截至当日收盘，歌尔股份跌10%，收报34.65元/股，全天成交额放大至62.4亿元，单日市值蒸发126亿元。数据显示，歌尔股份最新股东户数为33.78万户。

盘后龙虎榜数据显示，当日，歌尔股份被深股通卖出5.16亿元并买入4.49亿元，合计净卖出6676亿元；此外，中信证券北京总部卖出2.35亿元；另有4家机构合计买入3.79亿元，一家机构卖出2.27亿元

{image=6}“果链”龙头带头杀跌，究竟为何？

此前1月27日晚间，歌尔股份发布公告称，公司董事、副总裁兼财务总监段会禄因工作安排，辞去公司财务总监职务。辞职后，段会禄仍担任公司董事、副总裁职务。经公司总裁姜龙提名，董事会同意聘任李永志为公司财务总监，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。李永志的年度薪酬为120万元。

资料显示，李永志于2005年加入歌尔股份，历任财务部会计、财务经理。李永志是中级会计师、美国注册管理会计师（CMA），有超过十五年的企业财务工作经验。

除了高管层面变动以外，1月28日，有自媒体平台发文称，歌尔股份长期借款和应付债券合计从原来的6亿元增长到目前近65亿元，公司利用发行可转换债券长期融资解决经营流动性不足行为十分明显。

歌尔股份在互动平台上表示，公司新任财务总监李永志先生，在公司已有15年的工作经历，长期担任公司会计机构负责人，协助原财务总监段会禄先生的工作，因其工作出色，在近期升职并被聘任为公司新任财务总监。原财务总监段会禄先生，将继续担任公司董事、副总裁职位，作为公司核心高管团队成员之一继续开展工作。公司也注意到在网络上有部分媒体，对于公司这一正常的人事升迁和任命，进行断章取义和捕风捉影的解读，公司建议广大投资者擦亮双眼，对各种网络传闻背后的真实目的和可信度进行甄别，从而做出科学的投资决策。

当日下午，招银国际金融控股有限公司分析师Alex Ng将歌尔股份评级下调至持有，之前的评级为买进，目标价46元，即上涨33%。

AirPods出货增长将在2021年放缓？

据了解，歌尔股份是电声器件的知名制造商，主要产品为微型麦克风、耳机、音响、智能可穿戴电子产品等。资料显示，歌尔股份是苹果产业链的龙头企业，拥有7条Airpods降噪款生产线，14条Airpods普通款生产线。

2020年前三季度，歌尔股份实现营业总收入347亿，同比增长43.9%；实现归母净利润20亿元，同比增长104.7%。营收的大幅增长，与Airpods贡献的业绩增长功不可没。对于前三季度的营收增长，歌尔股份对此解释的原因为：精密零组件83.08亿元，同比增长13.64%，智能声学整机152.72亿万元，同比增长61.45%，智能硬件101.5亿元，同比增长52.05%。

随着业绩的高增长，歌尔股价的股价也扶摇直上，自2019年以来，歌尔股价股价累计涨幅超过4倍，成为消费电子领域的大牛股。

近期，歌尔股价则持续调整，自去年11月触及高点50.23元/股以来，公司股价累计下跌31%。不过，作为苹果概念股，歌尔股份并不孤单， 另一个龙头欧菲光，近期频频传出被剔除苹果供应链，导致股价一路下挫，自去年7月触及高点23.62元/股以来，欧菲光连续调整，累计跌幅超过57%，市值蒸发超300亿元。

今年1月初，天风国际分析师郭明錤在研报中指出，在2年连续高速成长后，AirPods出货增长将在2021放缓。但正向看待iPhone、iPad、Apple Watch与MacBook在2021年的增长。当中，对A股苹果供应链最重要的iPhone与Apple Watch预计2021年出货量将均同比增长15%–20%，分别至约2.3亿部与4100万部。

光大证券此前发布的跟踪报告称，前期由于北美客户AirPods提货速度的放缓，歌尔AirPods的生产速度也随之放缓，并且运输方式的变化导致库存有一定的增加，近期由于海外节假日催化，AirPods的需求也趋于恢复。预计全球AirPods2020年出货量约9000万只，2021年仍有望保持快速增长。