掌管五只基金2020年回报超100% 揭秘股基亚军杜洋进取之道

随着公募基金的优势不断体现，基金理财正在进入寻常百姓家，业绩优秀的基金经理逐渐也成为大众明星。“5只基金净值增长率超过100%，4只基金排名同类前5”，这是工银瑞信基金研究部副总监、基金经理杜洋2020年为投资者交出的成绩单。证券从业逾10年、担任基金经理近6年，历经牛熊考验，杜洋终于厚积薄发，迎来丰收时刻。

历经六年洗礼 投资渐入佳境

根据银河证券基金研究中心数据显示，在2020年，由杜洋管理的工银战略转型主题基金全年取得107%的回报率，在201只同类标准股票型基金中排名第2；由杜洋和夏雨共同管理的工银战略新兴产业（A类）全年取得120.78%的回报率，在486只同类基金中排名第5，工银战略新兴产业（C类）则以119.9%全年回报在78只同类基金中排名第1；由杜洋和闫思倩共同管理工银新能源汽车主题A类和C类全年也都取得超过102%的净值回报，前者在17只同类基金中排名第2。

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不仅是2020年当年业绩爆表，工银战略转型近三年、五年也均取得了卓越业绩表现。晨星（中国）2020年12月31日业绩排行榜显示，工银战略转型三年期和五年期均获得最高的五星级评价，最近五年以24.98%的年化回报居普通股票型基金第8名。值得一提的是，同获晨星三年期、五年期双五星评价的普通股票型基金仅有19只，除工银战略转型外，工银文体产业、工银美丽城镇、工银新金融也都位列其中，工银瑞信成为该类产品中获双五星评价基金数量最多的基金公司，充分表明了公司整体出色的主动股票投资能力，公司强大的一体化投研平台为基金经理提供了实力后盾。

作为杜洋的代表作，工银战略转型主题2015年2月成立之初便由杜洋管理。尽管成立不久后经历过上证指数5178点的巅峰时刻，但该基金净值早已超越彼时表现，2020年6月，工银战略转型净值实现翻倍。截至2020年末，根据海通证券数据，工银战略转型总回报已达204.96% ，超越业绩基准达181.53%，超额收益能力在133只主动股票型基金中排名第4。经历近6年的牛熊考验，杜洋为投资者创造了持续优秀的投资回报，得到了专业投资者的高度认可，根据基金中报，该基金机构投资者比例已达62%以上。

精选长期标的 优化均衡配置

公开资料显示，杜洋2010年加入工银瑞信，曾任工银瑞信基金研究部能源设施团队负责人。他侧重基于长期视角选择有潜力的投资标的，重点围绕高成长潜力行业，同时具有估值优势的维度寻找投资机会。在10年的投资生涯当中，杜洋的能力圈也在不断拓展。“让人印象最深刻的是热点笼罩的时代，杜洋凭借非热点的配置，既控制了回撤，又不输收益，确实难能可贵。”有业内人士评价道。

行业研究出身的杜洋擅长基础能源方面的研究，从其过往持仓数据不难看出，电器设备一直是其坚持投资的行业，并挖掘出林洋能源、阳光电源、坚朗五金等表现不错且并非市场热门的股票。随着投资能力圈的扩大，杜洋的持仓展现出显著的行业轮动，例如在2016年末增持金融类股票，2019年增持化工、电子类股票，都取得了良好的投资效果。

从历史复盘来看，杜洋已经呈现出全能型选手的特质，善于通过自上而下进行赛道布局，通过挖掘并长期持有优质投资标的，实现可观超额收益；同时擅长通过结构调整，优化均衡配置来控制下行风险。 “杜洋偏向根据宏观经济运行态势、政策变化，判断市场发展的趋势，并结合行业和公司两个维度，从价值性和成长性两个方面去筛选、评价各类资产，最后通过定性和定量的分析，选择具有核心竞争力和持续增长潜力且估值相对合理的企业。”有第三方机构基金研究人士分析道。

值得注意的是，根据杜洋管理的基金四季报信息，结合宏观经济和流动性情况，他在投资组合中适度增持了以金融为代表的价值型板块，提高了整个组合的均衡度。对于后市，杜洋表示，展望2021年1季度，预计宏观经济继续保持恢复，由于2020年1季度的基数原因，2021年1季度GDP增速有望大幅提高，企业盈利增速也有望出现大幅增长，因此权益市场的基本面或仍有支撑。从流动性角度来看，流动性环境应不会出现急转弯，整体流动性急剧收缩的概率较小。综合来看，仍重点关注结构性机会，在保持组合结构均衡的背景下，寻找基本面加速增长、估值处于合理区间的公司买入并持有，力争获取超额收益。

责任编辑：谭艳